國家統計局將于9日公布1月物價(jià)漲幅數據。由于春節因素存在，先前CPI同比漲幅逐月回落態(tài)勢或受挑戰，環(huán)比可能出現較大漲幅。然而，季節因素影響是暫時(shí)的，未來(lái)幾個(gè)月CPI同比漲幅仍有較為確定的回落空間。經(jīng)濟有望“軟著(zhù)陸”，物價(jià)在一段時(shí)間內無(wú)通脹與通縮之虞，宏觀(guān)調控將進(jìn)入比較“舒適”的區域。
　　今年元旦、春節均集中在1月，節日消費及氣候因素將推高商品消費尤其是食品價(jià)格，這給當月CPI帶來(lái)一定上漲壓力。統計顯示，在過(guò)去5年中，春節當月我國CPI環(huán)比平均漲幅為1.4%，其中食品價(jià)格漲幅達4.1%。如果今年春節CPI環(huán)比漲幅達到該平均水平，則1月CPI漲幅將結束先前連續5個(gè)月回落態(tài)勢，出現反彈。
　　目前，預計1月CPI環(huán)比漲幅比較明顯。根據商務(wù)部公布的數據，截至1月中旬，我國食用農產(chǎn)品價(jià)格已連續8周環(huán)比上漲，其中，蔬菜和部分肉類(lèi)價(jià)格漲幅明顯。受此影響，即使非食品價(jià)格延續上月環(huán)比下降勢頭，整體CPI環(huán)比漲幅仍將上揚。
　　申銀萬(wàn)國首席宏觀(guān)分析師李慧勇認為，1月CPI同比漲幅為4.1%，與上月持平。中信證券發(fā)布的研究報告預計，1月CPI環(huán)比上漲1.3%，同比漲幅為4.3%。
　　然而，季節因素本身顯然無(wú)法構成通脹持久動(dòng)力。雖然節日消費推升去年末今年初物價(jià)漲幅，但從2月開(kāi)始，食品乃至整體物價(jià)季節性回落小周期即將開(kāi)啟。具體而言，如果經(jīng)濟變量不發(fā)生大的變化，2月CPI漲幅降至4%以下的可能性非常大，3月可能回落至3%左右。
　　當前CPI漲幅處于下行通道，直接原因在于經(jīng)濟需求相對收縮。去年四季度我國GDP同比增長(cháng)8.9%，降至兩年多以來(lái)新低。受外需回落、房地產(chǎn)投資下降及企業(yè)存貨調整等因素影響，未來(lái)一段時(shí)間我國經(jīng)濟增速可能繼續回落。
　　更值得關(guān)注的是，經(jīng)濟和物價(jià)回落的底部究竟在哪里，通脹會(huì )很快演變成通縮嗎？目前，經(jīng)濟“軟著(zhù)陸”趨勢比較明確，但物價(jià)進(jìn)入通縮區域還需一些時(shí)間。
　　在去年下半年歐債危機影響加劇時(shí)，有業(yè)界人士預計，2012年一、二季度我國GDP季度增速將跌破8%，CPI漲幅有跌至2%以下及通縮風(fēng)險。應當說(shuō)，這種預計與當時(shí)外需低迷及國內緊縮政策影響疊加的經(jīng)濟現實(shí)有關(guān)。然而數月后，情況發(fā)生些許變化。
　　首先是部分經(jīng)濟景氣指標反彈。去年12月，工業(yè)增加值、貨幣供應、發(fā)電量等指標增速出現反彈，而制造業(yè)PMI連續兩個(gè)月回升。其次是大宗商品價(jià)格堅挺，受發(fā)達經(jīng)濟體量化寬松政策等影響，國際原油價(jià)格近期徘徊在每桶100美元左右，比去年三季度有所反彈。
　　可以認為，經(jīng)濟趨于“軟著(zhù)陸”可能性加大，物價(jià)大幅回落空間悄然縮小。監管層已明確對穩定經(jīng)濟增長(cháng)的關(guān)注，再加上勞動(dòng)力成本上漲等因素，今年再度出現通縮可能性很小。未來(lái)一段時(shí)間CPI漲幅更可能出現穩步回落態(tài)勢，而不會(huì )出現“斷崖式”下跌。
　　今年我國將繼續致力于理順速度、結構和物價(jià)的關(guān)系。這三者既相互聯(lián)系和促進(jìn)，又相互制約甚至不可兼得。如果經(jīng)濟增速適當下降，物價(jià)穩中回落，那么將有利于“調結構”工作推進(jìn)。