在達沃斯年會(huì )開(kāi)幕前夕，國際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布《世界經(jīng)濟展望》，強調油價(jià)將因供應短缺的擔憂(yōu)而居高不下，成為大宗商品總體下降趨勢中的例外。近期，中東地緣因素直接反映在倫敦和紐約商品交易市場(chǎng)上，使得油價(jià)始終在每桶100美元上下高位游弋。
然而，原油價(jià)格已違背了傳統的供求法則，油價(jià)被控制在精心設計的金融市場(chǎng)體系和四大英美石油公司的手里�？梢哉f(shuō)高達60%的原油價(jià)格，純粹是被大型投行和對沖基金炒高的。問(wèn)題是，他們是怎么做到這點(diǎn)的呢？
首先，紐約商品交易所（NYMEX）和倫敦ICE期貨交易所是這場(chǎng)游戲至關(guān)重要的兩個(gè)角色。第三個(gè)比較新的石油交易所，是迪拜商品期貨交易所（DME），但其董事會(huì )的大多數成員是美國或英國公民。他們通過(guò)西德克薩斯中質(zhì)（West
Texas Intermediate）和北海布倫特（North Sea
Brent）這兩個(gè)等級的原油期貨合同，控制著(zhù)當今全球的基準油價(jià)，再反過(guò)來(lái)設定大多數所謂的“自由”交易的石油貨量。
但油價(jià)是由屈指可數的幾家從事石油交易的大投行，在極不透明的情況下確定的。他們對于誰(shuí)想買(mǎi)進(jìn)原油，誰(shuí)想推銷(xiāo)原油期貨或石油衍生證券合同了如指掌，并以此來(lái)設定現貨原油的價(jià)格。對于大多數人來(lái)說(shuō)，這是陌生的“紙上石油”（paper
oil）的新世界。就像美國前國務(wù)卿基辛格所言：“誰(shuí)控制了石油，誰(shuí)就控制了所有國家……”
2006年6月，美國參議院常設調查小組委員會(huì )的報告指出，“有大量的證據證明，是投機炒作導致石油和天然氣價(jià)格的顯著(zhù)上漲�！北M管石油是特殊商品，屬于不可再生資源，但由于石油的定價(jià)權掌握在少數金融資本手中，因此油價(jià)經(jīng)常背離供求法則，忽上忽下?lián)u擺不定。比如，在2008年1月，眼看油價(jià)已沖破每桶100美元了，一些分析師卻故意制造輿論，宣稱(chēng)油價(jià)將要突破200美元甚至400美元。自此之后，油價(jià)一路飆升至110美元、125美元、135美元、145美元一桶。然而，當油價(jià)在8月飆升至每桶147美元時(shí)，突然掉頭向下大幅下跌，讓做空油價(jià)的投行大發(fā)橫財，而高位接手者損失慘重。
其實(shí)，當油價(jià)漲到一定的水平，特別是在世界經(jīng)濟陷入深度衰退時(shí)，高油價(jià)難以持續。歐美國家訂單將不再發(fā)到人工低廉的國家，因為低廉的人工成本優(yōu)勢，無(wú)法與高油價(jià)抗衡。在太平洋航行的貨輪上，集裝箱里的貨物將變成一樁樁“削弱回報率”的買(mǎi)賣(mài)。而當油價(jià)處于高位時(shí)，人們會(huì )自然減少開(kāi)車(chē)、減少旅行，如美國人在2008年8月的行車(chē)里程與2007年8月相比，就減少了150億英里。
掌握了上述基本信息資料，機構便可以在2012年的適當時(shí)機，選擇做空或做多石油期貨。一個(gè)常見(jiàn)的投機策略是，由于石油交易是以美元結算的，所以當美國經(jīng)濟面臨衰退、美元貶值時(shí)，那些對沖基金的投機資本甚至普通基金，都會(huì )想要進(jìn)入更有利可圖的市場(chǎng)，就會(huì )賣(mài)空美元并做多石油，油價(jià)因此上漲。不過(guò)，這只是權宜之計，從長(cháng)遠來(lái)看，美國需要強勢美元維持其霸主地位，因此油價(jià)不會(huì )長(cháng)期高企。