需從長(cháng)周期看待油價(jià)上升影響
2012-02-13   作者:葉檀(財經(jīng)評論人)  來(lái)源:新京報
 
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  葉 檀

  2月7日晚,國家發(fā)展改革委通知,從2月8日零時(shí)起將汽、柴油價(jià)格每噸提高300元,測算零售價(jià)格90號汽油和0號柴油(全國平均)每升分別提高0.22元和0.26元。
  樂(lè )觀(guān)主義者對上調油價(jià)有獨特解讀:能夠上調油價(jià),說(shuō)明即將公布的宏觀(guān)經(jīng)濟數據在可承受的范圍之內,制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(PMI)擴展到50以上證明中國經(jīng)濟開(kāi)始軟著(zhù)陸,而CPI則在可以承受的范圍之內。上調油價(jià)的當天,A股市場(chǎng)能源板塊上漲,提振了股市信心。
  上調油價(jià)利弊沒(méi)有結論,在石油壟斷巨頭成本、收益難以厘清的情況下,不可能通過(guò)市場(chǎng)核算的方式得出明確結論。因此,只能從另一個(gè)角度來(lái)解讀,有利于中國能源安全、有利于中國打破石油壟斷之結的定價(jià)模式,就是好模式。
  中國的能源安全不等同于石油巨頭的收益,否則,屢屢成為中國最賺錢(qián)公司的石油巨頭,應該解決了大部分的中國的石油安全難題。現實(shí)是,國內戰略與商業(yè)石油的儲備量不夠,民間的儲油罐空置多年,形成社會(huì )資源的嚴重浪費;我國有收益最穩定、最賺錢(qián)的石油公司,卻沒(méi)有石油定價(jià)權;從全球復雜的政治外交形勢看,中國在中東地區的石油安全難以得到保障。低效的企業(yè)與能源定價(jià)權旁落,是制造大國的安全噩夢(mèng)。
  此次上調油價(jià)說(shuō)明我國一季度的通脹率不高。高盛曾經(jīng)估算,成品油在CPI中所占的權重只有0.5%左右。因此,汽油價(jià)格上漲26%對CPI的凈影響為0.13%左右。而交通銀行研究團隊認為,“據測算,當國際油價(jià)從每桶90-100美元上升到120美元時(shí),國內PPI將在原有基礎上增加1.5-2個(gè)百分點(diǎn),而如果國際油價(jià)突破每桶200美元,國內PPI同比在原有基礎上將會(huì )上行3-3.5個(gè)百分點(diǎn),綜合預計,2012年全年P(guān)PI的同比漲幅將達到1.5%-2.5%”。從中國的CPI構成看,這一說(shuō)法沒(méi)有錯,PPI也在可能接受的范圍之內。
  上述只是短周期現象,從長(cháng)周期來(lái)看,油價(jià)上升對制造大國的負面影響不容小視。上世紀70年代,美國陷入長(cháng)達8年的滯脹周期,根本原因是油價(jià)上升,企業(yè)難以應對成本上升與貨幣貶值的壓力,絕大部分處于虧損狀態(tài)。1973到1974年,油價(jià)上升200%,從1979年到1981年,油價(jià)上升100%。這個(gè)漫長(cháng)的衰退周期以美元與黃金脫鉤、匯率浮動(dòng)、里根新政、連續加息等嚴厲的綜合經(jīng)濟措施,才宣告結束。
  目前中東的地緣政治復雜性不在上世紀70年代之下,有可能形成中東石油危機。從次貸危機以來(lái),雖然經(jīng)濟緊縮、債務(wù)危機此起彼伏,油價(jià)卻在多數時(shí)間里居高不下,目前仍在每桶100美元左右徘徊,這對于不掌握原油定價(jià)權的制造大國是巨大的威脅。
  要在全球經(jīng)濟的博弈中掌握主動(dòng),依靠的是大型油企的效率,創(chuàng )新的技術(shù),節能的經(jīng)濟運行體系,以及在虛擬經(jīng)濟領(lǐng)域的能源定價(jià)權。任何時(shí)候,壟斷溢價(jià)都只會(huì )動(dòng)搖而不是增加中國的能源安全砝碼。

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