情人節剛過(guò)，歐元區財長(cháng)們便忙著(zhù)為債務(wù)重災國希臘謀劃未來(lái)。因此，不難想象歐洲政客們的抱怨。若沒(méi)有當初后者的巧言令色，以及前任的急功近利，也便沒(méi)有如今的孽債要償。
　　既已發(fā)生，在沒(méi)有下定決心了結這段孽緣，將希臘踢出歐元區之前，日子終究是要過(guò)下去的。于是，擺在歐元區財長(cháng)面前的問(wèn)題，不是該不該向希臘發(fā)放第二輪救助資金，而是如何討得一個(gè)可以向本國民眾交代的“對價(jià)”。
　　于投資者而言，需要關(guān)注的不僅是這個(gè)“對價(jià)”能否暫時(shí)性的安撫市場(chǎng)的擔憂(yōu)，還需推斷為達成救助協(xié)議我們將會(huì )經(jīng)歷怎樣的波折？后者也是決定短期歐元及高風(fēng)險資產(chǎn)走勢的關(guān)鍵所在。
　　不過(guò)，無(wú)論希臘，還是歐盟都不是一個(gè)稱(chēng)職的編劇，他們太容易令劇情落入俗套。希臘第二輪救助談判亦無(wú)出其外。如果你已經(jīng)開(kāi)始對之前希臘內閣的談判過(guò)程感到厭倦，那么接下來(lái)歐元區內部的討論將會(huì )讓你的忍耐達到極限。當然，我這樣說(shuō)并不僅是腦海中的經(jīng)驗主義在作祟，而是我相信這是歐元區現行的決策機制帶來(lái)的必然結果。
　　果不其然，歐元區官員日前宣布，取消討論是否批準1300億歐元希臘紓困方案的緊急財長(cháng)會(huì )議。由于德國和其他歐元區國家擔心希臘不會(huì )履行新緊縮措施，歐盟與IMF要求希臘領(lǐng)導人必須作出書(shū)面承諾，顯然結果是，他們未能得到希臘聯(lián)合執政黨領(lǐng)導人的積極回應。
　　于是，“皮球” 被再次踢還給希臘。希臘領(lǐng)導人需要硬著(zhù)頭皮翻越新的障礙，內部的爭論在所難免，時(shí)間的耗費也將一如既往，而窗外傳來(lái)的是民眾此起彼伏的抗議之聲。同時(shí)，歐元區還要疲于應對國際評級機構“即興”的騷擾。就如幾天前，穆迪下調歐洲六個(gè)國家的債務(wù)評級，這既包括意大利、西班牙和葡萄牙這樣的名單中的�？�，也有AAA信用評級的英國和法國進(jìn)入疑似名單。這一切都令歐元的上漲力不從心。
　　當然不全是壞消息，在第十四次中歐領(lǐng)導人峰會(huì )上，中國總理溫家寶表示，中方已經(jīng)做好了加大參與解決歐債問(wèn)題力度的準備，愿與歐方密切溝通與協(xié)作。這也在一定程度上提振了歐元的人氣。但他同時(shí)強調，解決歐債問(wèn)題，關(guān)鍵在于歐洲自身的努力。
　　從上次歐洲金融穩定機構主管格林來(lái)華，再到此次中歐領(lǐng)導人峰會(huì )，始終繞不開(kāi)的是“關(guān)鍵在于歐洲自身的努力”。而“歐洲”的核心在于德國，“努力”的基礎在于德國，包括法國的經(jīng)濟平穩。最新數據顯示，德國2月ZEW經(jīng)濟景氣指數較上月大幅攀升27.0點(diǎn)至5.4，遠超市場(chǎng)預期。上一次該指數超出這一水平要追溯到2011年4月。似乎“努力”的基礎已經(jīng)具備，但德國“努力”的意愿呢？如果把每次峰會(huì )上德國的表現形容成“百般刁難”或許有些刻薄，但誰(shuí)都看得出，在德國人的嚴謹性格的背后，救助希臘多少有些情非所愿。這又叫作為“外人”的中國情何以堪？因此，若要取信海外援助資金，歐洲人必須在處理歐債危機的問(wèn)題上，展現得更加高效，更為主動(dòng)，且將機制長(cháng)效化。
　　另外，我們對于“歐洲自身努力”的另一層解讀是，歐洲在爭取引入中國資金時(shí)，必須拿出極大的誠意，畢竟“天下沒(méi)有免費的午餐”。正如此次溫家寶總理提到的，放寬出口管制，克制使用貿易救濟措施，以及取消技術(shù)領(lǐng)域合作限制等。但是對此我并不看好。上次歐洲金融穩定機構主管格林來(lái)華碰壁，恰是雙方在上述關(guān)鍵問(wèn)題上產(chǎn)生分歧。如今歐債危機每況愈下，料想資金提供一方索要的風(fēng)險溢價(jià)將只高不低。很難想象，歐洲人短時(shí)間內會(huì )轉變觀(guān)念。這也注定了來(lái)自中國的支持將會(huì )有限，且遠水解不了近渴�；�于此，我們認為，這樣的“好消息”實(shí)在稱(chēng)不得什么好消息。
　　最后，需要提醒投資者的是，壞結果并不總是那么可怕，而等待常令人心驚肉跳。希臘第二輪救助談判進(jìn)程的長(cháng)短，將決定歐元的調整持續多久。（本文純屬個(gè)人觀(guān)點(diǎn)）