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2012-02-22 作者:蔡恩澤(晶蘇傳媒首席分析師,財經(jīng)媒體專(zhuān)欄作家) 來(lái)源:上海證券報
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雖說(shuō)由于全球經(jīng)濟的下行,壬辰龍年中國經(jīng)濟增長(cháng)也將放緩,有色金屬行業(yè)難免不受波及,行業(yè)前景不確定性大。但“不確定性大”也意味著(zhù)可回旋的余地也大,如能因勢利導,以變應變,整個(gè)行業(yè)的景氣度仍有“出彩”的可能性。近期滬深股兩市的有色金屬板塊就有異軍突起成為帶動(dòng)大盤(pán)向上的核心力量之勢。 經(jīng)過(guò)去年宏觀(guān)經(jīng)濟調控政策的引導,我國有色金屬工業(yè)的結構性矛盾正在逐步緩解,依靠冶煉產(chǎn)量擴張的粗放型發(fā)展模式正在向產(chǎn)業(yè)鏈均衡發(fā)展轉變,有色金屬礦山原料產(chǎn)量顯著(zhù)增加,資源保障能力有所提升。最突出的是,稀土正重塑“精貴”身價(jià)。去年4月,財政部、國家稅務(wù)總局統一調整稀土礦原礦資源稅稅額標準,上調幅度逾10倍。這意味著(zhù)頗受?chē)嗽嵅〉南⊥临v賣(mài)現象將成為歷史。在有色金屬的終端領(lǐng)域,目前金屬消費需求穩健。除汽車(chē)產(chǎn)量增幅放緩,同比增速明顯下降外,其他電力、家電等下游需求仍然維持景氣,去年上半年發(fā)電設備、電力電纜、家用電器等產(chǎn)量同比增速均達到20%上下。 但是,我國有色金屬產(chǎn)業(yè)發(fā)展仍然面臨著(zhù)諸多令人揪心的瓶頸因素。 首先是污染頻發(fā),獨腿難支。1月15日,廣西河池宜州市環(huán)保部門(mén)發(fā)現龍江河拉浪水電站內出現死魚(yú)。后經(jīng)調查,龍江河宜州拉浪碼頭前200米水質(zhì)重金屬鎘含量超標。這次鎘污染事件引發(fā)社會(huì )輿論對有色金屬產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式的廣泛質(zhì)疑。近幾年由于有色金屬過(guò)度依賴(lài)開(kāi)采、冶煉,尚未建立廢舊有色金屬回收體系,所引發(fā)的污染事件屢屢發(fā)生,給我國有色金屬產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展敲響了警鐘。 其次是貿易摩擦事件升級。1月30日世界貿易組織(WTO)上訴機構就美國、歐盟、墨西哥訴中國9種原材料出口限制措施世貿組織爭端案發(fā)布裁決報告,WTO裁定為中方違規。這9種原材料過(guò)半是指有色金屬材料。2011年,中國有色金屬行業(yè)遭遇3起貿易摩擦事件。 再次是貿易逆差難以扭轉。我國雖然是目前世界上最大的有色金屬產(chǎn)品生產(chǎn)國,但是國內有色金屬礦產(chǎn)資源保障程度比較低,長(cháng)期大量進(jìn)口原料局面難以扭轉。2011年上半年,我國有色金屬進(jìn)口總額547.7億美元,出口總額213.15億美元,進(jìn)出口貿易總額差額為334.55億美元。由于我國有色金屬深加工產(chǎn)品和新材料開(kāi)發(fā)水平與發(fā)達國家差距較大,短期內難以實(shí)現大量出口,我國有色金屬產(chǎn)品進(jìn)出口貿易長(cháng)期存在巨額逆差。 2012年,有色金屬行業(yè)面對著(zhù)產(chǎn)能過(guò)剩和價(jià)格回落兩大風(fēng)險。 中國國土資源部去年11月發(fā)布的首部《中國礦產(chǎn)資源報告》顯示,2011年,中國十種常用有色金屬產(chǎn)量連續9年居世界第一位。只是在這份自豪背后,隱藏著(zhù)產(chǎn)能過(guò)剩的憂(yōu)慮。 發(fā)達經(jīng)濟體市場(chǎng)需求減少對產(chǎn)能釋放形成壓力。2012年歐美發(fā)達國家的日子仍然難熬,美國雖說(shuō)走出金融危機谷底,但經(jīng)濟狀況仍不穩定,失業(yè)率尚在高位運行,房地產(chǎn)市場(chǎng)持續低迷,固定資產(chǎn)投資還要放緩,美國經(jīng)濟隨時(shí)逆風(fēng)飛揚,歐洲的局勢更是令人擔心,債務(wù)危機繼續綁架經(jīng)濟,市場(chǎng)將繼續對歐洲的自我救贖之路予以高度關(guān)注。按照國際貨幣基金組織(IMF)的預測,2012年世界經(jīng)濟增長(cháng)將與2011年持平,其中發(fā)達經(jīng)濟體的情況或許有些改善,但新興市場(chǎng)則可能出現增速下降,這將在一定程度上對國際大宗商品的需求形成影響,必將抑制有色金屬行業(yè)產(chǎn)能釋放。 我國有色金屬行業(yè)產(chǎn)能的形成,是在經(jīng)濟高速增長(cháng)的條件下產(chǎn)生的。當經(jīng)濟開(kāi)始轉型,增長(cháng)速度放緩時(shí),其積累的產(chǎn)能過(guò)剩矛盾就充分暴露出來(lái),成為困擾行業(yè)生存與發(fā)展的障礙。房地產(chǎn)業(yè)的高速興起,是刺激包括有色金屬在內的相關(guān)產(chǎn)業(yè)過(guò)剩的一個(gè)很重要因素。當房地產(chǎn)投資減速時(shí),相關(guān)產(chǎn)業(yè)也隨之出現嚴重的產(chǎn)能過(guò)剩也就無(wú)法避免。 去年,倫、滬兩市基本有色金屬價(jià)格大多表現震蕩整理;居猩饘賰r(jià)格走勢,主要由中國因素與美國因素影響,歐洲因素對有色金屬價(jià)格的階段性走勢也有影響。國內方面,鑒于通脹壓力尚存,政府對流動(dòng)性控制仍在趨緊。在此背景下,國內有色金屬價(jià)格上升的空間較小。 從目前來(lái)看,歐債危機與美國經(jīng)濟的走向仍是決定大宗商品價(jià)格走勢的兩個(gè)重要因素。在歐債危機難以根除,甚至會(huì )間歇性發(fā)作給全球經(jīng)濟帶來(lái)動(dòng)蕩的情形下,預計今年前兩個(gè)季度我國經(jīng)濟增速有可能下降到7%或7.5%,震蕩中的有色金屬價(jià)格總體水平可能低于2011年,或許到6月才會(huì )有所回升。因此,盡管?chē)鴥韧饨?jīng)濟環(huán)境十分復雜,但全球主要有色金屬需求將繼續保持適度增長(cháng)。世界有色金屬生產(chǎn)形勢基本穩定,不會(huì )出現大起大落。 作為支撐國民經(jīng)濟發(fā)展的基礎產(chǎn)業(yè),在風(fēng)云詭譎的國際經(jīng)濟環(huán)境下,礦業(yè)如何經(jīng)受住國際風(fēng)云變幻的大風(fēng)大浪,是龍年對中國經(jīng)濟的艱巨考驗。倘若我們能在提高資源保障能力,發(fā)展精深加工產(chǎn)品,提高產(chǎn)業(yè)集中度,加快淘汰落后產(chǎn)能,推進(jìn)節能減排上取得重大進(jìn)展,則有色金屬行業(yè)就一定能出彩。
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