研判今年我國經(jīng)濟走勢，需要對國際經(jīng)濟環(huán)境、我國潛在經(jīng)濟增長(cháng)速度和宏觀(guān)經(jīng)濟政策做出分析和判斷。
　　首先，今年世界經(jīng)濟復蘇前景更加暗淡，歐洲債務(wù)危機導致歐盟出現衰退是主要原因。國際貨幣基金組織、世界銀行和聯(lián)合國等國際組織一致認可，今年歐元區經(jīng)濟可能從去年的1.6%降至0.5%的負增長(cháng)，美國經(jīng)濟預計增長(cháng)1.7%和去年持平，日本稍有起色，新興國家經(jīng)濟略有減慢，按市場(chǎng)匯率計算，今年世界經(jīng)濟增速將由去年的2.8%下滑至2.6%以下，按購買(mǎi)力計算將從3.6%下降到3.3%。國際大宗初級產(chǎn)品價(jià)格受世界經(jīng)濟增速減慢、全球貨幣政策趨于寬松、中東局勢動(dòng)蕩等多重因素影響居高不下。
　　其次，我國的潛在經(jīng)濟增長(cháng)速度開(kāi)始下降，潛在經(jīng)濟增長(cháng)速度由資本積累、勞動(dòng)力和全要素生產(chǎn)率三者確定。按照我的估計，我國資本積累增長(cháng)一個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)濟增長(cháng)0.48個(gè)百分點(diǎn)；勞動(dòng)力增長(cháng)一個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)濟增長(cháng)0.52個(gè)百分點(diǎn)，而全要素生產(chǎn)率年均推動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)3.2個(gè)百分點(diǎn)。按照這些參數計算，“十二五”期間，我國潛在經(jīng)濟增速會(huì )降至8.5%左右，遠低于過(guò)去三十年的9.5%和“十一五”期間的10.5%的速度。主要原因在于大規�；�礎設施建設的空間減小，勞動(dòng)力增長(cháng)速慢，外需不振，人為保持經(jīng)濟高速度即不可能也沒(méi)必要。
　　三是今年我國宏觀(guān)調控政策取向是穩中求進(jìn)，繼續實(shí)行積極的財政政策，通過(guò)結構性減稅提高經(jīng)濟活力，預計今年中央財政赤字規模與上年基本持平，為9000億元左右。繼續實(shí)施穩健的貨幣政策，估計廣義貨幣M2增長(cháng)14%左右，社會(huì )融資總量在14萬(wàn)億元左右。
　　依據這些假設條件，今年我國經(jīng)濟有以下特征。
　　經(jīng)濟增速繼續小幅放緩，不會(huì )出現硬著(zhù)陸的局面。世界經(jīng)濟下行風(fēng)險加大，許多國家對人民幣不斷施壓，一些國家有意識有組織地對我海外資源能源利用、領(lǐng)土安全等核心利益進(jìn)行打壓，出口將明顯減慢。但是，我國對發(fā)達國家出口的依賴(lài)程度逐步降低，在發(fā)展中國家經(jīng)濟明顯好于發(fā)達國家的情況下，我國出口仍將保持一定增長(cháng)；我國一般貿易出口已明顯高于加工貿易，表明我國對外貿易轉型升級正在進(jìn)行之中，出口競爭力仍然較強。
　　預計今年出口增長(cháng)12%左右，進(jìn)口增長(cháng)15%左右，貿易順差1300億美元左右，下拉經(jīng)濟增長(cháng)0.3個(gè)百分點(diǎn)左右。今年固定資產(chǎn)投資將有所回落。我國制造業(yè)投資與出口增長(cháng)較為密切，出口下降會(huì )抑制制造業(yè)投資增長(cháng)，實(shí)體企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難、利潤增幅下降、部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩也會(huì )影響投資，今年制造業(yè)投資預計增長(cháng)20%左右。
　　房地產(chǎn)限購政策尚不會(huì )放松，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)融資難度較大，待售面積處于較高水平，商品房投資將會(huì )明顯放慢，保障性住房建設數量比去年減少300萬(wàn)套，也影響住房投資。同時(shí)，我國已經(jīng)形成地方財政和融資平臺高度依賴(lài)土地和房地產(chǎn)的格局，銀行和民間信貸也深深介入了房地產(chǎn)，如果房地產(chǎn)價(jià)格和房地產(chǎn)銷(xiāo)售大幅下降，會(huì )打破我國財政、金融的脆弱穩定狀態(tài)，形成系統性的經(jīng)濟風(fēng)險。因在在繼續嚴格限制投機、投資住房需求的同時(shí)，也會(huì )鼓勵自住性需求，從而穩定房地產(chǎn)投資，預計今年房地產(chǎn)投資增長(cháng)15%左右。
　　基礎設施建設資金主要來(lái)源于政府財政和融資平臺融資，為防止半拉子工程，防范融資平臺資金鏈斷裂，國家將在控制風(fēng)險的基礎上，繼續通過(guò)融資平臺和基礎設施債券等手段支持基礎設施建設，基礎設施投資有望從去年增長(cháng)9%左右升至20%左右。
　　總的看，今年我國固定資產(chǎn)投資增長(cháng)18%左右，比上年回落5個(gè)百分點(diǎn)，考慮到價(jià)格因素，實(shí)際投資減慢幅度不大，下拉經(jīng)濟增長(cháng)1個(gè)百分點(diǎn)左右。從消費看，汽車(chē)銷(xiāo)量處于底部回升階段，農民收入快速增長(cháng)將促使農村消費繼續保持良好勢頭，預計今年社會(huì )消費品零售總額增長(cháng)17%左右，實(shí)際增長(cháng)高于上年，上拉經(jīng)濟增長(cháng)0.5個(gè)百分點(diǎn)左右。
　　綜合分析投資、消費、出口三大需求和結構的變化，預測今年我國經(jīng)濟增長(cháng)8.5%左右，比上年減慢0.7個(gè)百分點(diǎn)左右，這一增長(cháng)速度處于我國潛在經(jīng)濟增速的合理范圍內�？紤]到歐洲經(jīng)濟在一、二季度最為困難、我國經(jīng)濟慣性下滑和貨幣政策在一季度末才會(huì )出現調整，經(jīng)濟增長(cháng)速度會(huì )兩頭高中間低，預計一季度增長(cháng)8.5%，二季度為8%，三季度開(kāi)始小幅回升。
　　通貨膨脹壓力減弱，不會(huì )出現滯漲局面。經(jīng)過(guò)2011年的宏觀(guān)調控，我國物價(jià)上漲的因素發(fā)生了變化。穩健的貨幣政策改善了物價(jià)上漲的貨幣條件，社會(huì )總需求放緩繼續緩解物價(jià)上漲的需求壓力。模型估算，2011年居民消費上漲的5.4%中，農產(chǎn)品價(jià)格上漲貢獻了50%，通貨膨脹預期貢獻了23%，輸入性通脹貢獻了15%，實(shí)際經(jīng)濟與潛在經(jīng)濟的缺口貢獻了12%。
　　今年，世界經(jīng)濟前景更加暗淡，鐵礦石、石油、谷物等國際大宗初級產(chǎn)品價(jià)格不會(huì )大幅上漲，我國輸入性通貨膨脹壓力繼續減弱。我國經(jīng)濟增速繼續下滑，實(shí)際經(jīng)濟增長(cháng)速度和潛在經(jīng)濟增速基本一致，供求缺口對物價(jià)影響消失。物價(jià)翹尾因素影響減弱為1.2個(gè)百分點(diǎn)。今年我國物價(jià)上漲的壓力更多地表現為勞動(dòng)力成本推動(dòng)和通貨膨脹預期的影響，也就是城鄉居民收入差別和糧食緊平衡導致的農產(chǎn)品價(jià)格上升以及國內能源和資源價(jià)格的調整。
　　初步預計，如果不調整電力等資源價(jià)格和環(huán)境成本，今年居民消費價(jià)格上漲3%左右，如果調整電力等資源價(jià)格和環(huán)境成本，居民消費價(jià)格上漲3.5%左右。在1月份居民消費價(jià)格達到4.5%后，物價(jià)漲幅呈現出逐月平穩的態(tài)勢。
　　房地產(chǎn)市場(chǎng)繼續溫和下行，不會(huì )出現房?jì)r(jià)急跌的局面。限購和限貸政策極大地擠出房地產(chǎn)投資和投機性需求，自2010年5月份以來(lái)，我國房地產(chǎn)施工面積和新開(kāi)工面積增速連續高于商品房銷(xiāo)售面積，房地產(chǎn)施工面積和新開(kāi)工面積分別是銷(xiāo)售面積的五倍和兩倍，顯示出目前樓市的供應量較大，待售房銷(xiāo)售壓力增加。同時(shí)，房地產(chǎn)企業(yè)資金狀況總體趨緊，也會(huì )迫使房地產(chǎn)商降價(jià)銷(xiāo)售，以收回資金。
　　因此，只要房地產(chǎn)調控政策不放松，今年，房地產(chǎn)價(jià)格一直會(huì )延續震蕩下跌或盤(pán)整的趨勢，不排除部分限購限貸的地區出現大幅下跌的情況。但另一方面，由于房地產(chǎn)商把有限的資金投入商品房的開(kāi)發(fā)，減少購地，導致土地購置面積自2011年7月份以來(lái)持續下跌，2011年土地購置面積僅增長(cháng)2.6%。一般來(lái)說(shuō)，在土地購置面積減少后一年到一年半的時(shí)間內，房地產(chǎn)投資增速就會(huì )減少，兩年和兩年半后房地產(chǎn)供給就會(huì )減少。受未來(lái)供求關(guān)系變化和政策調整預期的影響，房?jì)r(jià)和地價(jià)大幅下降的可能性不大，不會(huì )引發(fā)地方融資平臺償還風(fēng)險和房地產(chǎn)風(fēng)險。