龍年伊始,銀行各項經(jīng)營(yíng)數據漸次出臺,高額的經(jīng)營(yíng)利潤再次吸引了各方的關(guān)注,并引發(fā)了范圍不小的爭論。特別是在實(shí)體經(jīng)濟部門(mén)利潤水平下降且前景堪憂(yōu)的背景下,銀行超高利潤水平,自然招致諸多關(guān)于行業(yè)壟斷、利差保護以及亂收費等等的批評和指責。應該承認,這些批評有一定道理,特別是在中國銀行業(yè)高度依賴(lài)利差收入的情況下,存貸款利率的管制的確為銀行提供了相當大的保護。但需要追問(wèn)的是,利差管制一直就存在,而且在最近幾年以來(lái),隨著(zhù)利率市場(chǎng)化改革的推進(jìn),這種保護的力度事實(shí)上是在下降。那又怎樣去解釋股改之前還問(wèn)題多多、盈利水平低下的中國銀行業(yè),卻可以在短短幾年中,在利差保護事實(shí)上放松了的環(huán)境中搖身一變?要回答這個(gè)問(wèn)題,需要對中國銀行業(yè)的過(guò)去現在進(jìn)行更加全面的考察。
縱向比較,自股份制改造完成之后,中國銀行業(yè)一直都維持著(zhù)快速增長(cháng)的勢頭。2005年底,銀行業(yè)總資產(chǎn)規模為37.47萬(wàn)億元,到2011年底增長(cháng)到113.28萬(wàn)億元,6年時(shí)間翻了3倍多,年復合增長(cháng)率保持在20%左右,其中,2009年更是達到了26.3%;同時(shí),凈利潤也從2005年的1850億元增加到2011年的10412億元,增長(cháng)4.6倍,年均復合增長(cháng)率達到28.96%,其中2006年、2007年、2008年以及2010年的增速都在30%以上。
從資本利潤率指標來(lái)看,從2005年到2010年間,銀行的資本利率維持在15%-17.5%之間,2011年則快速上升到20.4%,這既可能反映銀行業(yè)績(jì)2011年繼續增長(cháng),也可能說(shuō)明銀行業(yè)整體資本充足率較上一年有所下降。資產(chǎn)收益率在2005-2010年間,基本維持在0.9%-1.0%的水平,2011年上升為1.3%,這說(shuō)明銀行業(yè)的資產(chǎn)收益水平在2011年大幅提升。
在收入結構方面,銀行業(yè)中間業(yè)務(wù)收入占比逐漸提高,從2005年的17.5%提高到了2011年的19.3%。在中間業(yè)務(wù)收入中,結算、清算業(yè)務(wù)占比約為24%,投資銀行收入占比23%,理財及私人銀行收入占比約18%,銀行卡業(yè)務(wù)則在15%左右。
是什么原因導致銀行業(yè)在改革前后如此巨大的變化呢?從縱向數據的比較來(lái)看,筆者認為應包括以下幾個(gè)方面的因素。
第一,規模擴張是銀行業(yè)利潤增長(cháng)的主要動(dòng)力。在過(guò)去十幾年中,高速的規模擴張成為中國銀行業(yè)普遍發(fā)展模式。在利差相對穩定的情況下,收入水平與存貸款規模高度相關(guān)。銀行只需要維持一定的擴張速度,利潤高速增長(cháng)自然得到了保證。從前面的數據也能看到,從2005年以來(lái),銀行資產(chǎn)規模保持了年均20%以上的增長(cháng)速度,這為銀行利潤的快速提升創(chuàng )造了最基本的條件。
第二,利差空間相對穩定是銀行高利潤的重要保障。在規模擴張的同時(shí),銀行業(yè)的資產(chǎn)利潤率水平基本保持了穩定,是其利潤高速增長(cháng)的重要保證,這既與存貸款利率管制有一定的關(guān)系,也得益于銀行資產(chǎn)、負債管理水平的提高。不過(guò),在2010年以前,銀行業(yè)的資產(chǎn)利潤率水平基本維持在0.9%上下,比較穩定且與國際同業(yè)相近。但在2010和2011年,特別是2011年,銀行的資產(chǎn)利潤率水平出現了明顯的上升,達到了1.3%左右。在存款利率基本穩定的情況下,這說(shuō)明銀行的貸款議價(jià)能力在2011年有了大幅提高。從這點(diǎn)來(lái)看,宏觀(guān)調控或許也是2011年銀行利差拉大背后一個(gè)重要的推手。
第三,風(fēng)險成本較低是銀行高利潤的關(guān)鍵因素。與其他金融機構一樣,銀行經(jīng)營(yíng)對風(fēng)險具有高度的敏感性。在經(jīng)濟波動(dòng)時(shí)期,不良率上升若超過(guò)現行撥備水平,就會(huì )對銀行利潤甚至資本造成沖擊。從我國銀行業(yè)情況看,2011年底銀行業(yè)撥備覆蓋率為278.5%,占全部貸款比重為2.1%。假定目前銀監會(huì )公布的是稅后、撥備后利潤,那么這意味著(zhù),在所公布的2011年10412億元凈利潤中,所暗含的預期不良貸款率為2.1%。而過(guò)去幾年中,銀行業(yè)實(shí)際的不良率一直處于下降區間,從2005年的8.5%降低到了2011年的1%,顯著(zhù)低于監管要求的水平。
從監管部門(mén)角度講,出于審慎的考慮,運用逆周期調節手段,在實(shí)際不良率較低的情況下有意識加大銀行撥備計提的力度(監管要求是2.5%)是非常必要的。但即便如此,如果未來(lái)的實(shí)際不良率水平超過(guò)2.5%,銀行現有的高利潤就無(wú)法維持。具體來(lái)說(shuō),如果按2011年底54.79萬(wàn)億貸款余額來(lái)算,貸款損失率每上升一個(gè)點(diǎn),銀行的風(fēng)險成本就會(huì )增加5479億。這意味著(zhù),在實(shí)際貸款損失率達到4.1%時(shí),銀行的凈利潤就基本降低為零,如果超過(guò)此水平以上,將會(huì )出現虧損,并沖減資本金。
當然,從過(guò)去一段時(shí)間的實(shí)際數據看,貸款損失率距離4.5%還有相當的距離。但是,考慮到銀行風(fēng)險具有滯后性,歷史數據往往很難準確反映未來(lái)的情況,特別是經(jīng)濟環(huán)境存在重大不確定時(shí)。實(shí)體經(jīng)濟層面的減速終究會(huì )傳遞到銀行部門(mén)并反映為不良貸款的增加,并侵蝕銀行的利潤。由此看來(lái),由于難以準確評估未來(lái)的風(fēng)險,僅憑財報利潤可能會(huì )高估銀行的實(shí)際盈利能力。熟悉中國銀行業(yè)發(fā)展歷程的人,顯然不應低估潛在的風(fēng)險,4.5%或以上的損失率對我們來(lái)說(shuō),不是什么天方夜譚。
第四,經(jīng)營(yíng)管理水平提升的影響。除去前面幾個(gè)主要因素外,商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)管理方面的一些改進(jìn)對業(yè)績(jì)提升也起到了一些作用。比如,收入結構的持續優(yōu)化,中間業(yè)務(wù)占比穩步提升;同時(shí),成本控制能力上升,成本收入比呈穩步下降趨勢等等,這些經(jīng)營(yíng)方面的改善不能忽視,但對其總利潤的貢獻相對有限。
總結以上分析,筆者對當前銀行高利潤問(wèn)題提出如下幾點(diǎn)看法和建議。第一,銀行高利潤與外部環(huán)境緊密相關(guān)。利率管制固然給銀行提供了保護,但在該管制早已有之的情況下,銀行利潤在近幾年的暴增顯然更多是與宏觀(guān)經(jīng)濟的快速增長(cháng)有直接的關(guān)系。不出意外的話(huà),在未來(lái)幾年中,隨著(zhù)宏觀(guān)經(jīng)濟的減速以及信貸規?刂屏Χ鹊臏p弱,銀行的議價(jià)能力以及規模擴張沖動(dòng)都會(huì )有所下降,利潤增長(cháng)也可能出現一定回落。
其次,應利用銀行高利潤所創(chuàng )造的良好機遇,有序推進(jìn)利率市場(chǎng)化。既往的利率市場(chǎng)化改革,采用了“先貸款、后存款”,“先短期、后長(cháng)期”,“貸款下限、存款上限”的步驟。這種改革思路,事實(shí)上是將早期經(jīng)由存、貸款利率管制為企業(yè)提供的補貼,改變成為銀行提供補貼。這種補貼的存在,為中國銀行業(yè)改革的順利完成提供了極大的支持,也有效地維護了銀行體系的穩定。但在商業(yè)銀行的改革基本完成之后,這種補貼的繼續存在,多少有點(diǎn)成了過(guò)度保護。建議在未來(lái)的利率市場(chǎng)化改革或調整中,應在保證銀行體系穩定的前提下,有意識地壓縮銀行的利差空間,以?xún)?yōu)化整體經(jīng)濟的產(chǎn)業(yè)結構和收入分配結構。
再次,要充分認識銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險性。銀行業(yè)績(jì)對風(fēng)險高度敏感,不良率的些許上升,就可以把高額利潤化為泡影。因此,在當前賬面利潤豐厚的時(shí)期,必須高度重視各種潛在風(fēng)險,除提高撥備水平外,還應通過(guò)限制分紅等手段,促使盈利轉增資本,提高銀行應對風(fēng)險的能力。此外,銀行經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險性也意味著(zhù),不能把目前銀行的高利潤當成可以長(cháng)期存在的現象,相關(guān)領(lǐng)域的改革應有足夠的前瞻性,充分考慮未來(lái)可能出現的變化以及行業(yè)的承受能力,對利率市場(chǎng)化等基礎性改革來(lái)說(shuō),認識到這一點(diǎn)尤其重要。
最后,銀行的增長(cháng)方式轉型已迫在眉睫。如果說(shuō),在過(guò)去幾年中,規模擴張、利率管制以及風(fēng)險較低是銀行業(yè)利潤持續強勁增長(cháng)的主要因素的話(huà),在未來(lái),這樣的發(fā)展模式可能會(huì )遇到越來(lái)越大的阻力。資本約束不斷強化,籌資難度也越來(lái)越大,資本損耗型的規模擴張將難以為繼。同時(shí),利率市場(chǎng)化的推進(jìn)以及市場(chǎng)競爭的不斷升級,也會(huì )導致銀行利差空間的收窄。進(jìn)一步優(yōu)化收入結構,增加中間業(yè)務(wù)收入占比是銀行未來(lái)發(fā)展的必由之路。
單從數據看,2011年底,銀行業(yè)中間業(yè)務(wù)收入占比已達到19.3%,較前幾年已有了顯著(zhù)提高。但若考慮到其中含有的一些水分,以及發(fā)展不平衡的情況(中間業(yè)務(wù)收入主要集中在大銀行,許多中小銀行的中間業(yè)務(wù)收入占比都在10%甚至5%以下),我國銀行業(yè)在優(yōu)化收入結構方面還有一定的空間。當然,也需要看到的是,目前有關(guān)銀行收費的各種爭議頗多,規范和完善工作才剛剛起步。要真正實(shí)現轉型,銀行業(yè)還有很長(cháng)的路要走。