管理層力挺藍籌股的動(dòng)作接連不斷。在中小投資者看來(lái),采取引導及鼓勵理性投資價(jià)值投資的措施,關(guān)鍵是提高藍籌股的吸引力。否則的話(huà),面對缺乏賺錢(qián)效應的藍籌股,即便長(cháng)期資金也可能
“劍走偏鋒”,把投資標的放到非藍籌股上。藍籌股自身吸引力的提高涉及多方面,有許多工作要做,包括增強盈利能力、加強公司治理、提高分紅回報、遏制肆意圈錢(qián)等。其中,提高分紅回報是突出藍籌股價(jià)值的重要一環(huán)。在力促上市公司回報股東的同時(shí),取消紅利稅已是時(shí)候,這將提升現金分紅回報對個(gè)人投資者的價(jià)值。 紅利稅屬于個(gè)人所得稅的范疇,按照《個(gè)人所得稅法》的規定,個(gè)人持有股票取得的利息、股息、紅利所得,需按20%的比例繳納個(gè)人所得稅。
2005年6月13日,財政部、國家稅務(wù)總局發(fā)布
《關(guān)于股息紅利個(gè)人所得稅有關(guān)政策的通知》,規定對個(gè)人投資者從上市公司取得的股息紅利所得,暫減為按50%計入個(gè)人應納稅所得額。紅利稅從20%降為10%,看似已經(jīng)稅負不重,可其影響對個(gè)人投資者依然存在。深圳證交所的一項研究表明,中國股市股息率超過(guò)2%的公司只占4.6%,藍籌股為主的滬深300的股息率超過(guò)2%的公司只占14%,大幅低于美國等發(fā)達國家市場(chǎng)。這意味著(zhù)國內藍籌股的股息率大多沒(méi)能跑贏(yíng)CPI,而紅利稅的繳納使本就偏低的股息率“打九折”。以中國石化為例,2011年兩次分紅共為每10股分紅2.3元,按該股2011年末7.18元的股價(jià)計算,稅前與稅后回報率分別為3.20%、2.88%。 取消紅利稅的呼聲在近年不斷,雖然個(gè)人所得稅起征點(diǎn)調高了,但實(shí)際繳納10%的紅利稅并沒(méi)有改變。對于紅利稅是否該取消,出現兩種不同的看法。支持取消紅利稅的觀(guān)點(diǎn)認為,其一,紅利稅有重復征稅之嫌,因為上市公司現金分紅來(lái)源于公司的稅后利潤。其二,紅利稅不向機構投資者征繳,使得上市公司分紅的天平更加傾向于大股東。反對者則認為,國外也設有紅利稅,且國內10%的稅負本來(lái)就不高。對機構免繳紅利稅并非不公平,若其發(fā)放給個(gè)人,同樣需要繳納個(gè)人所得稅。 其實(shí),不能因為紅利稅為10%,而認為取消與否的作用“忽略不計”。
2005年6月宣布實(shí)施紅利稅減半征收,當時(shí)大盤(pán)剛形成998點(diǎn)的底部,處于1100點(diǎn)左右的低位。很顯然,紅利稅減半征收帶有救市政策的性質(zhì)。如今,雖不需要取消紅利稅作為救市政策,但同樣可以起到重要的政策作用。郭樹(shù)清擔任證監會(huì )主席以來(lái),先是倡導“明確分紅比例,提升上市公司對股東的回報”,接著(zhù)力挺藍籌股,引導理性投資價(jià)值投資。盡管紅利稅只是10%,市場(chǎng)上尚未形成追逐紅利股的投資偏好,但把紅利稅的取消與強制分紅的政策相配合,有助于推動(dòng)改變A股市場(chǎng)“輕回報,重融資”狀況。取消紅利稅還向投資者進(jìn)一步釋放政策信號,倡導樹(shù)立價(jià)值投資,推崇長(cháng)期投資。 全國“兩會(huì )”召開(kāi)在即,證券市場(chǎng)發(fā)展是一個(gè)備受關(guān)注的話(huà)題。由于紅利稅的取消存在法律障礙,必須經(jīng)過(guò)相應的立法程序。對于這項與
“創(chuàng )造條件讓更多群眾擁有財產(chǎn)性收入”的政策方針相吻合及促進(jìn)證券市場(chǎng)健康發(fā)展的建議,個(gè)人投資者希望有“兩會(huì )”代表將其帶到會(huì )上,引起相關(guān)部門(mén)的重視。
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