美國麥瑞迪安證券公司資深經(jīng)濟學(xué)家史蒂夫·斯科菲爾德日前在接受《經(jīng)濟參考報》“金融大家談”欄目專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)表示，盡管目前美國經(jīng)濟形勢向好，會(huì )加大美聯(lián)儲成員之間對應否推出QE3的分歧，但估計美聯(lián)儲仍有很大可能于今年5、6月份推出第三輪量化寬松政策。
根據美聯(lián)儲最新的貨幣政策聲明，現行的低利率至少會(huì )維持到2014年。但市場(chǎng)人士卻從美聯(lián)儲的聲明中嗅到了更重要的東西：伯南克似乎在暗示，美聯(lián)儲今后將會(huì )有更多的債券購買(mǎi)計劃。
史蒂夫告訴“金融大家談”欄目：“大多數專(zhuān)業(yè)投資者包括我自己相信，美聯(lián)儲將于今年上半年推出第三輪量化寬松政策�！�
“從美國的經(jīng)濟數據來(lái)看，1月份的時(shí)機顯然不夠成熟，今年下半年又有總統競選，所以我認為推出時(shí)機在5、6月份比較合適。至于形式，很有可能是購買(mǎi)一些房地產(chǎn)相關(guān)的抵押資產(chǎn)�！笔返俜蛘f(shuō)。
美聯(lián)儲此前推出的兩輪量化寬松，共向市場(chǎng)注入了高達2.4萬(wàn)億美元的流動(dòng)性。這些流動(dòng)性大部分流向了股票市場(chǎng)，一部分也流向了債券市場(chǎng)，沒(méi)有提振實(shí)體經(jīng)濟、改善房地產(chǎn)市場(chǎng)和就業(yè)，卻推高股市。這也是美聯(lián)儲前兩輪量化寬松備受爭議的重要原因之一。
史蒂夫介紹說(shuō)，目前，由于美國消費者信心不足，工廠(chǎng)開(kāi)工動(dòng)力疲軟，雇傭意愿也較為低迷，市場(chǎng)期待更多的刺激政策。市場(chǎng)人士認為，由于通脹率保持低位，一定程度上令美聯(lián)儲推出QE3沒(méi)有后顧之憂(yōu)。
史蒂夫介紹說(shuō)，歐洲中央銀行及時(shí)出臺了長(cháng)期再融資操作(LongTermRefinancingOperation)，通過(guò)該操作向歐洲銀行系統注入3年期低利率的貸款，幫助這些銀行緩解即將到期的債務(wù)壓力，也為避免歐洲銀行系統發(fā)生像雷曼兄弟破產(chǎn)那樣的災難性事件爭取時(shí)間。此外，西班牙和意大利的銀行嘗試進(jìn)行套利交易，即借入低息的歐洲央行貸款，并買(mǎi)入他們國家的高回報率的2年期政府債券以有效壓低短期國債收益率。意大利和西班牙2年期國債收益率由去年秋天高達6%的水平分別下降至3.1%和2.35%。
“在此背景下，由于對歐債危機的擔憂(yōu)得以顯著(zhù)消退，使得部分偏向謹慎的資金重新流入市場(chǎng)，并推動(dòng)了美國股票市場(chǎng)上揚�！笔返俜蚋嬖V“金融大家談”欄目。
“美聯(lián)儲是否會(huì )推出新一輪量化寬松政策，將很大程度上取決于美國經(jīng)濟形勢的發(fā)展變化�！笔返俜蛘J為。他也承認，由于近期一系列經(jīng)濟數據均顯示美國經(jīng)濟復蘇勢頭明顯，經(jīng)濟再度陷入衰退的可能性減弱，這使得美聯(lián)儲成員對QE3態(tài)度的分歧正在加大。
美聯(lián)儲最新公布的1月份貨幣政策會(huì )議紀要顯示，多數聯(lián)儲公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )成員認為，從近期一些經(jīng)濟指標來(lái)看，經(jīng)濟形勢改善幅度超出預期，幾乎所有成員預計美聯(lián)儲將按照去年6月提出的計劃如期執行退出策略。一位委員認為，維持目前的寬松貨幣政策可能是不合適的。
美國勞工部公布的數據顯示，美國1月份新增就業(yè)24.3萬(wàn)人，增幅為9個(gè)月來(lái)最大，且大于市場(chǎng)預期的增加15萬(wàn)人。同時(shí)，1月份失業(yè)率則從8.5%下降至8.3%，為近3年來(lái)最低水平，也低于此前保持8.5%不變的市場(chǎng)預期。
“就業(yè)數據被認為是美國經(jīng)濟復蘇或衰退最重要的指標，連續的利好數據使得投資者對經(jīng)濟前景信心增強�！笔返俜蛘f(shuō)。
此外，17日最新發(fā)布的消費者價(jià)格指數，似乎也支持美聯(lián)儲目前按兵不動(dòng)的策略。1月份美國消費者價(jià)格指數環(huán)比上漲0.2%，創(chuàng )下近4個(gè)月來(lái)最大增幅，部分投資者已經(jīng)開(kāi)始懷疑美國經(jīng)濟通脹是否有抬頭趨勢，這種情況下貿然出臺新一輪量化寬松貨幣政策，必然使得市場(chǎng)中的通脹預期更為強烈，對于剛剛有所恢復的市場(chǎng)信心將帶來(lái)負面影響。
對此，史蒂夫表示，雖然制造業(yè)、消費者信心都十分樂(lè )觀(guān)，有些投資者開(kāi)始認為QE3也許不是十分必需的了。但是，房屋數據顯示房地產(chǎn)市場(chǎng)仍左右搖擺不定。美國商務(wù)部24日宣布美國1月新屋銷(xiāo)量32.1萬(wàn)幢，該數據雖然是高于預期，但還是較為疲軟。
“房地產(chǎn)市場(chǎng)，恰
恰是美聯(lián)儲是否會(huì )推出QE3的一個(gè)關(guān)鍵指針�！笔返俜蛳颉敖鹑诖蠹艺劇睓谀繌娬{說(shuō)。他認為，只要房地產(chǎn)市場(chǎng)依舊疲軟，QE3的可能性就比較大。至于形式，要么是傳統的債券購買(mǎi)計劃，要么以發(fā)行資產(chǎn)抵押證券的方式進(jìn)行。