銀行高盈利的另一面觀(guān)察
2012-03-06   作者:袁東(中央財經(jīng)大學(xué)教授)  來(lái)源:上海證券報
 
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   據銀監會(huì )最新發(fā)布的數據,2011年,中國所有商業(yè)銀行的總資產(chǎn)超過(guò)113萬(wàn)億,占全部金融資產(chǎn)的90%以上,凈利潤超過(guò)1萬(wàn)億,商業(yè)銀行平均每天“吸金”28.53億元。目前中國的銀行國際化程度還很低,利潤基本全都來(lái)自國內,因此由巨額盈利創(chuàng )造的創(chuàng )紀錄利潤,激起了公眾的熱烈討論,質(zhì)疑和批評之聲不斷。
   不只中國,在主要發(fā)達經(jīng)濟體,銀行同樣也正面臨著(zhù)空前的批評和抗議浪潮。美國準備對銀行實(shí)行限制自營(yíng)交易的“沃爾克規則”;歐盟擬開(kāi)征“金融交易稅”,并一再要求銀行增加核心資本;英國提出了對商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的“圈護”規定。從民間到官方,都對銀行從業(yè)人員尤其是高管的豐厚薪酬和獎金提出了限制的呼聲。從美國到英國再到歐元區部分國家此起彼伏的街頭“占領(lǐng)運動(dòng)”,主要就是針對大型銀行的抗議。
   何以如此?一方面,銀行不僅是2008年席卷全球金融危機的直接肇事者,更是依賴(lài)納稅人錢(qián)財方才得以拯救,可是卻一如既往地照樣領(lǐng)巨額薪酬;其他產(chǎn)業(yè)企業(yè)不僅得不到如此規模公共資金注入,反而困難重重,大部分公眾收入下降,失業(yè)率高企。
   中國的銀行業(yè),當然沒(méi)有出現西方發(fā)達經(jīng)濟體的那種情形,但十年前大規模剝離不良資產(chǎn),將包括巨額國債發(fā)行在內的公共資金注入銀行,仍然在國人記憶中印象深刻。將沉重負擔甩給公眾后的銀行業(yè),利潤80%以上來(lái)自利息收入,而管制的利率政策,穩穩給銀行帶來(lái)了多達3個(gè)百分點(diǎn)近乎無(wú)風(fēng)險存貸利差收入?删驮谕瑫r(shí),大量中小企業(yè)銀行貸款無(wú)門(mén),大面積資金鏈斷裂,陷入破產(chǎn)境地。這不能不加重公眾的爭議。
   其實(shí),銀行的盈利問(wèn)題,還有更深層次的問(wèn)題需要理清和正確對待。
   不可否認,歷史地看,銀行似乎從來(lái)就是個(gè)盈利豐厚的行業(yè),但人們一直忽視的,銀行家也一直試圖掩蓋或者根本不予承認的是,銀行并不是純粹的私人機構,不是純私人行業(yè),作為銀行經(jīng)營(yíng)對象的貨幣,是準公共產(chǎn)品,尤其是在貨幣紙質(zhì)化后的純粹信用貨幣時(shí)代,這一點(diǎn)更加明顯。正因如此,銀行業(yè)才是一個(gè)很?chē)栏竦奶卦S經(jīng)營(yíng)行業(yè),銀行牌照向來(lái)都是稀缺和值錢(qián)的。那位彪炳經(jīng)濟學(xué)史的熊彼特教授,曾任職奧地利內閣財政部長(cháng),當內部斗爭白熱化,作為政治交換條件,熊彼特辭去財政部長(cháng)一職時(shí),奧地利議會(huì )給了他一張銀行牌照,使他在職業(yè)生涯中有機會(huì )過(guò)一把銀行家的癮。
   如果說(shuō)貴金屬本位制時(shí)代,貨幣的公共性還不是那么明顯,或者尚帶有較大的私人性;那么,在純粹紙幣的“法定貨幣”時(shí)代,貨幣價(jià)值與職能完全來(lái)自于國家信用和公共權力的保障,貨幣的公共產(chǎn)品特點(diǎn)也就非常突出了。說(shuō)現代貨幣是準公共產(chǎn)品,并非不恰當。相對私人產(chǎn)品,貨幣具有較大的外部性。這種外部性,既具有幣值和貨幣秩序穩定時(shí)的正效應,也具有幣值和貨幣秩序不穩時(shí)的負效應。
   作為經(jīng)營(yíng)如此特征產(chǎn)品的銀行,屬于準公共機構,其外部性當然也就很明顯。某種程度上,可將銀行歸入公用事業(yè)行列。因為沒(méi)有國家權力和相應公共制度的保障,現代銀行經(jīng)營(yíng)難以為繼。這意味著(zhù),銀行不僅應受到相比一般企業(yè)更加嚴格的監管,而且,銀行經(jīng)營(yíng)的穩定性和盈利,并不完全甚至主要不是銀行家及其職員的能力和勞作的結果。當銀行業(yè)出現重大危機,威脅到整個(gè)貨幣秩序時(shí),國家權力及其掌控的公共財力,不可能不救援,這是由其強大的負外部性所決定的。
   這進(jìn)一步意味著(zhù)以下幾點(diǎn):一,銀行盈利應受到限制,或者將盈利的大部分納入國家財政;二,銀行管理人員和職員的薪酬與獎金應受到限制,否則,其付出與所得不對稱(chēng),危害社會(huì )公平;三,不要指望國家救助徹底撤出銀行業(yè),也就不要企望根除“大而不能倒”的問(wèn)題,只是,在嚴格監管的同時(shí),切實(shí)將上述第一、二點(diǎn)做好,尤其不能再讓造成危機的原有管理人員染指經(jīng)過(guò)公共救助而新生的機構。
   再者,如果銀行盈利過(guò)高,增長(cháng)過(guò)快,說(shuō)明實(shí)體經(jīng)濟的資金成本及其增長(cháng)過(guò)快,加重整個(gè)經(jīng)濟的負擔。因為,銀行畢竟是附著(zhù)在實(shí)體經(jīng)濟上并為之服務(wù)的,前者的盈利就是后者的成本。當前中國的情況,一頭是作為存款人的公眾,受人為存款低利率的壓制;另一頭作為消費者的公眾,又受銀行高盈利帶來(lái)的實(shí)體產(chǎn)業(yè)成本上升,導致購買(mǎi)支出增加的相對損失。這當然是對社會(huì )公平原則的破壞。
   由此觀(guān)之,世人對銀行巨額盈利和豐厚薪酬的不滿(mǎn),甚至日漸廣泛的抗議,既有一般直觀(guān)經(jīng)濟社會(huì )現象層面的原因,也有現代貨幣制度所決定的更深層緣由。公眾保持這種自覺(jué)和質(zhì)疑,是一種進(jìn)步,銀行從業(yè)者無(wú)論是對銀行經(jīng)營(yíng)問(wèn)題還是巨額盈利,都應當保持清醒的自省意識,不應視為自然而然,需要的是克制和收斂;作為公共權力機構,各國政府應針對銀行業(yè),在監管體制、會(huì )計財務(wù)準則、稅收制度等方面加強建設,并不斷改進(jìn),特別是在國際層面逐步形成協(xié)調一致的制度體系框架,盡力使銀行業(yè)在應有的健康軌道上運營(yíng)。
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