3月5日，溫家寶總理的政府工作報告特別強調，要健全完善新股發(fā)行制度和退市制度，強化投資者回報和權益保護。同日，證監會(huì )主席郭樹(shù)清列席人大會(huì )議間隙表示，證監會(huì )正在推進(jìn)完善退市制度，主板退市制度有望于今年上半年推出。
主板退市制度終于在市場(chǎng)千呼萬(wàn)喚了多年后成為政府工作報告中強調的內容，這也預示著(zhù)2012年對于某些賴(lài)在主板上不走的ST公司而言，成為沒(méi)有方舟搭救的末日。
2008年以來(lái)，A股主板市場(chǎng)再也沒(méi)有出現過(guò)退市的公司。這絕非一個(gè)健康市場(chǎng)的表現，據公開(kāi)數據顯示，自A股退市制度2001年啟動(dòng)以來(lái)，滬深兩市主板因觸犯監管規則而退市的公司共有42家，占比不到2%。
截至目前，主板公司共有151家ST公司，剔除暫停上市和長(cháng)期停牌的因素，有118家公司處于正常交易的狀態(tài)。由于新股上市難度不減，這些業(yè)績(jì)差、市盈率高的公司憑借著(zhù)炒作殼資源，被過(guò)高估值。
沒(méi)有正常優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)必然帶來(lái)畸形的情況發(fā)生，從市盈率居高不下的新股到死賴(lài)著(zhù)就不走的ST公司，市場(chǎng)化因素在不必要的行政審批制度下缺乏應有的活力，必然無(wú)法帶來(lái)應有的競爭。
靠著(zhù)炒作問(wèn)題股，最近市場(chǎng)連起波瀾，ST股票連創(chuàng )新高，引無(wú)數投資者競折腰。今年開(kāi)年以來(lái)，ST股票一直十分活躍，一度占據2012年漲幅最大序列里的好幾位。這也引得市場(chǎng)跟風(fēng)問(wèn)題股，連帶對前一陣剛出過(guò)問(wèn)題的重慶啤酒、紫鑫藥業(yè)都青眼有加，在這幾只股票連續跌停后竟然止跌翻身，令人百思不得其解。
游資在市場(chǎng)中尋找機會(huì )是這一輪炒作的誘因，而真正的原因應該還在于市場(chǎng)已經(jīng)失去了作為以?xún)r(jià)值判斷為基準的投資邏輯。一些優(yōu)質(zhì)股票被低估，問(wèn)題股票雞犬升天，監管力度不夠穩準狠，投資者無(wú)所適從。
一個(gè)連年以負利潤“回饋”投資者的企業(yè)，是沒(méi)有資格留存在資本市場(chǎng)上占據有限資源的，這就好比一個(gè)無(wú)法創(chuàng )收的業(yè)務(wù)員沒(méi)有資格留在公司繼續任職。資本市場(chǎng)的逐利性加上有效有力的監管，才能使投資者從價(jià)值判斷中獲益。對一部分熱愛(ài)跟風(fēng)炒作題材的中小投資者來(lái)說(shuō)，現在卻是一個(gè)重新樹(shù)立價(jià)值投資理念的時(shí)機。
對正在猶豫怎么投資的普通投資者而言，這會(huì )兒也是擦亮眼睛買(mǎi)藍籌優(yōu)質(zhì)股的好機會(huì )——罵歸罵，有些國企的效益還真不錯，該買(mǎi)就買(mǎi)吧，堤內損失堤外補也算不吃虧。