全國社�；鹄硎聲�(huì )3月20日宣布，受廣東省政府委托，社�；鹜顿Y運營(yíng)廣東省城鎮職工基本養老保險結存資金1000億元。
每一位關(guān)心養老金命運的人，都希望養老金投入運營(yíng)后能一路走好，但養老金如何才能一路走好，還真是一個(gè)讓人牽掛的問(wèn)題。要解決這個(gè)問(wèn)題，首先需要做到的就是最大限度地爭取固定投資收益。
從爭取固定投資收益這方面來(lái)看，社�；鹄硎聲�(huì )的運作方向是正確的。在3月20日發(fā)布的消息里，社�；鹄硎聲�(huì )就強調，社�；饘猿指鼮閷徤鞯姆结�，新增資金將更多配置到固定收益類(lèi)產(chǎn)品中，確保實(shí)現基金保值增值。次日，社�；鹄硎聲�(huì )新聞發(fā)言人進(jìn)一步表示，一些媒體和個(gè)人把“委托投資運營(yíng)”誤讀為“委托入市”，理解為入“股市”，這是不準確的，并再次強調，該項資金將主要投資于國債、銀行存款、企業(yè)債、金融債等有固定收益的產(chǎn)品。因此，養老金投資的大方向是可以令人放心的。
不過(guò)，雖然社�；鹄硎聲�(huì )在發(fā)布消息時(shí)用“委托投資運營(yíng)”代替了“入市”的說(shuō)法，而且社�；鹄硎聲�(huì )發(fā)言人也做了澄清，但在筆者看來(lái)，“委托投資運營(yíng)”之中還是包含“可以進(jìn)入股市”要義的，也就是說(shuō)，養老金投入運營(yíng)，可以但不限于進(jìn)入股市。除了股市之外，養老金還可以投資債市，如國債、企業(yè)債、金融債等，還可以進(jìn)行實(shí)業(yè)投資。
此前，之所以有不少人士反對養老金入市，其中很關(guān)鍵的一點(diǎn)就是反對養老金進(jìn)入股市，而并非反對養老金進(jìn)入債市，更不是反對養老金進(jìn)行實(shí)業(yè)投資。在股市投資方面，筆者以為還應慎之又慎。首先，要對股票投資的比例嚴加控制；其次，對于投入股市的資金，可將其中的一部分用于風(fēng)險相對較小的直投和PE（去年社�；鸸蓹嗤顿Y的近七成收益來(lái)自于直投和PE，證券投資為負值）；此外，就二級市場(chǎng)的股票投資來(lái)說(shuō)，宜以藍籌股為主要投資對象，這樣才符合養老金“安全第一”的投資原則。