很長(cháng)一段時(shí)期以來(lái)，利率市場(chǎng)化一直備受關(guān)注，我國的利率市場(chǎng)化問(wèn)題可以簡(jiǎn)約為存貸款的利率市場(chǎng)化問(wèn)題。進(jìn)一步推進(jìn)存貸款利率市場(chǎng)化在理論上存在先放開(kāi)存款、后放開(kāi)貸款；先放開(kāi)貸款、后放開(kāi)存款；存貸款同時(shí)放開(kāi)三種路徑。目前來(lái)看，雖然“先放開(kāi)貸款、后放開(kāi)存款”的呼聲較高，然而具體的放開(kāi)次序還要根據我國宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境和微觀(guān)市場(chǎng)的具體情況來(lái)定奪。
“先放開(kāi)貸款、后放開(kāi)存款”的路徑更為符合經(jīng)濟學(xué)的理論基礎。貸款利率決定的是資源的配置，存款利率則決定財富的分配。貸款利率合理化有助于實(shí)現儲蓄向投資的最優(yōu)化轉換，由“看不見(jiàn)的手”引導資金流向收益最高的產(chǎn)業(yè)，實(shí)現經(jīng)濟資源的帕累托分配；而存款的扭曲是對儲蓄者財富分配的扭曲，帶來(lái)資金供給方的不合理投資回報。相比較而言，貸款利率對于經(jīng)濟資源的配置效率占主要影響，對其放開(kāi)的訴求更加迫切。
然而，從國際經(jīng)驗來(lái)看，貸款先行還是存款先行并沒(méi)有給出一個(gè)成功的范式。就目前中國金融體系的狀況看，貸款利率下限放開(kāi)的準備工作更為充分。在過(guò)去的2011年里，中國人民銀行六次上調存款準備金率，并實(shí)施差別準備金動(dòng)態(tài)調整，大量回收銀行間的流動(dòng)性，使得銀行信貸投放能力受到嚴重削弱。商業(yè)銀行的貸款投放方向在能力有限的情況下集中在大企業(yè)上，本來(lái)就不占優(yōu)勢的中小企業(yè)貸款受到更加嚴重的擠壓。相比較而言，銀行對大企業(yè)的談判能力相對低，這部分貸款正常情況下實(shí)行貸款基準利率下浮的比例較大。但根據數據，商業(yè)銀行貸款下浮的比例已經(jīng)逐漸減少。
從這一角度看，貸款利率下限的控制似乎已經(jīng)不再起制約性的作用，現在放開(kāi)貸款利率下限并不會(huì )帶來(lái)貸款利率的過(guò)大波動(dòng)，能夠最大化的釋放貸款利率改革風(fēng)險，于無(wú)聲之中實(shí)現管制向市場(chǎng)的轉變。同時(shí)，也能夠給予商業(yè)銀行充足的時(shí)間來(lái)增強貸款定價(jià)的能力。有利于保持銀行業(yè)合理的結構，引導銀行業(yè)向著(zhù)更加健康的行業(yè)格局發(fā)展。
在利率市場(chǎng)化的改革中，受到?jīng)_擊最大的不是大型商業(yè)銀行，而是中小銀行。如何避免對中小銀行帶來(lái)過(guò)大的沖擊，甚至迫使其倒閉是控制風(fēng)險的核心內容。貸款下限的放開(kāi)，無(wú)論從貸款期限上講，還是從貸款投向上講，都對中小銀行有一定的保護，能夠最大化的減少對中小銀行的沖擊。
雖然
“先放開(kāi)存款、后放開(kāi)貸款”的路徑并不常被人討論，但是伴隨著(zhù)通脹的不斷走高，適當考慮轉變放開(kāi)路徑，通過(guò)利率市場(chǎng)化路徑的選擇改變銀行的吸儲壓力，配合貨幣政策取向也不失為另一種選擇。
對于存款利率放開(kāi)的訴求，主要來(lái)自于居民儲蓄負利率的事實(shí)。自2010年2月開(kāi)始，CPI同比增速超出一年期存款利率，到2010年5月超過(guò)了3％的警戒線(xiàn)，
2011年7月份CPI同比上漲6．5％，創(chuàng )近三年來(lái)的新高，實(shí)際利率達到－3％，儲蓄者的財富嚴重縮水。商業(yè)銀行存款資金來(lái)源嚴重不足，展開(kāi)了針對存款的惡性競爭�；诖�，呼吁存款利率放開(kāi)的聲音越來(lái)越高。但是存款利率的放開(kāi)也不能只考慮儲蓄者的利益，草率放開(kāi)存款利率并不合適，存款先行的路徑飽受爭議。
在先放開(kāi)貸款的路徑下，中小銀行由于其貸款期限和貸款結構的特殊性，能夠靈活的規避一些改革風(fēng)險，但是在存款利率先放開(kāi)的情況下，中小銀行受到的沖擊尤其之大，其在機構網(wǎng)點(diǎn)、存款來(lái)源等均不占優(yōu)勢。而存款利率涉及面廣、敏感性強，其放開(kāi)的影響范圍非常廣。商業(yè)銀行，尤其是中小銀行，要加大中間業(yè)務(wù)發(fā)展，不斷提高非利息收入占比，提升自身服務(wù)質(zhì)量，轉變經(jīng)營(yíng)模式，以防止惡性競爭和道德風(fēng)險等后果的產(chǎn)生。
宏觀(guān)經(jīng)濟狀況和銀行監管狀況的好壞直接影響著(zhù)利率市場(chǎng)化的路徑、進(jìn)程和結果。存款貸款同時(shí)放開(kāi)無(wú)論是在對宏觀(guān)經(jīng)濟方面、微觀(guān)經(jīng)濟方面還是金融業(yè)發(fā)展程度上都需要很高的要求。首先要有穩定的宏觀(guān)環(huán)境，財政收支平衡、經(jīng)濟持續發(fā)展、充分就業(yè)、國際收支平衡。其次，要求商業(yè)化的銀行體系和金融機構呈現良性競爭的局面，有著(zhù)健全的金融監管體系，體制與結構十分完善。但是目前來(lái)看，采用循序漸進(jìn)方式，逐步放開(kāi)利率管制是較為可能的方式。