盡管2月份CPI已經(jīng)回落至3.2%，延續兩年的實(shí)際“負利率”首次轉正，但從重點(diǎn)商品運行情況來(lái)看，穩定通脹仍存在幾大難點(diǎn)。
　　首先是養殖業(yè)利潤縮水，將拉長(cháng)禽肉價(jià)格高位運行的周期。據中國生豬預警網(wǎng)總經(jīng)理馮永輝介紹，去年五六月份豬肉價(jià)格的暴漲，形成高基數，今年豬肉對CPI的影響沒(méi)去年那么明顯，甚至是負的貢獻。但由于去年下半年以來(lái)養殖業(yè)利潤大幅縮水約30%，這將影響補欄和未來(lái)生豬供應，難以出現前兩輪周期中大幅過(guò)剩的情況，豬價(jià)仍將高于歷史平均水平運行，老百姓總體感受依然偏貴。
　　其次，在貨幣政策并未大幅放松情況下，近日大蔥10元錢(qián)兩根的消息，凸顯中國農業(yè)正面臨的長(cháng)期土地困境。據媒體報道，由于連續兩年的壞行情導致蔥農積極性受到嚴重影響，供求失衡推高大蔥價(jià)格。
　　中國13億人，18億畝耕地，人均耕地面積不足1.4畝，僅為世界平均水平的40%。隨著(zhù)經(jīng)濟高速發(fā)展，居民飲食消費早已不滿(mǎn)足于大米饅頭，而對動(dòng)物蛋白和多樣性的需求不斷提高。傳統農業(yè)基礎難以為繼，近幾年來(lái)，白糖、生姜、棉花等價(jià)格輪番上漲。
　　有從事農產(chǎn)品期貨交易的機構給記者算了一筆賬，山東、安徽、河南的大豆平均畝產(chǎn)量約280斤，玉米、小麥、棉花產(chǎn)量分別為900斤、900斤、160斤，再根據價(jià)格算出單畝產(chǎn)值，并扣除不同品種的消耗人工成本，今年大豆種植效益最低，農民情愿小麥、玉米套種。同樣道理，東北地區種植玉米、水稻效益較好，那么明年大豆和油脂的情況將十分堪憂(yōu)。恰恰大豆下游對接飼料和油脂工業(yè)，對CPI的傳導作用非常明顯。
　　另一個(gè)比大蔥、大豆更值得重視的品種是玉米，其價(jià)格近日剛剛創(chuàng )出歷史新高，遼寧中部地區飼料企業(yè)烘干玉米收購價(jià)格為2320至2340元/噸，已經(jīng)超去年高點(diǎn)10至30元/噸。玉米是中國三大主糧之一，從2010年開(kāi)始大規模進(jìn)口，市場(chǎng)擔心其步大豆后塵。
　　此外，隨著(zhù)城鎮化帶來(lái)的土地價(jià)值提升，二三產(chǎn)業(yè)發(fā)展吸附農村轉移出來(lái)的勞動(dòng)力，也對農業(yè)生產(chǎn)成本帶來(lái)趨勢性的影響。記者在調研中注意到，河南、四川這樣的農業(yè)和勞動(dòng)力大省，農民工2000～3000元/月已很正常，而一些靠近沿海發(fā)達地區的農村，土地拋荒現象比較嚴重。甚至有些城鎮周邊的農村，田里種上了各種樹(shù)木，或開(kāi)發(fā)成苗圃、農家樂(lè )，這也一定程度解釋了為何大城市蔬菜越賣(mài)越貴。
　　在CPI各項權重構成中，食品占約三成，從以上肉禽和農產(chǎn)品價(jià)格的剛性上漲趨勢來(lái)看，食品部門(mén)對通脹構成的壓力將持續存在。
　　最后，從影響通脹的外部環(huán)境來(lái)看，歐美日等發(fā)達經(jīng)濟體依然寬松的貨幣政策，國際大宗商品并未因中國需求減弱就掉頭向下。目前，國際油價(jià)仍在100美元上方，銅價(jià)8300美元，說(shuō)明低利率、高債務(wù)背景下，市場(chǎng)普遍存在的對發(fā)達國家貨幣貶值的憂(yōu)慮，而對我國則意味著(zhù)輸入型物價(jià)上漲威脅并未解除。