27日上市的新股N首航開(kāi)盤(pán)就跌破發(fā)行價(jià)，收盤(pán)下跌5.41%，意味著(zhù)所有打新者都被套，同日上市的另一只新股N德聯(lián)首日漲幅也僅8.82%。這兩只新股的走勢，表明當月滬深交易所發(fā)布的“炒新”新規初步見(jiàn)效,也警示投資者炒新風(fēng)險大,打新或被套。
　　盡管監管部門(mén)反復提醒炒新風(fēng)險，但我國股市新股炒作現象長(cháng)期以來(lái)比較突出。由于新股上市當天無(wú)漲跌停限制，加之沒(méi)有前期套牢拋盤(pán)影響，因此新股頻頻成為一部分游資和機構炒作的對象。這不僅扭曲價(jià)格形成機制，而且助長(cháng)違法違規行為，阻礙資本市場(chǎng)功能正常發(fā)揮，直接危害廣大投資者根本利益。
　　新股炒作是典型的“擊鼓傳花游戲”，新股股價(jià)向市場(chǎng)同行業(yè)上市公司平均水平回歸是必然的，高位接手的中小投資者絕大多數會(huì )被“套牢”，成為這場(chǎng)　“游戲”的最終受害者。
　　新股炒作風(fēng)險到底有多大？深交所的數據很有說(shuō)服力：從2010年年初到2012年2月底，深市583只新股已有497只跌破首日收盤(pán)價(jià)，在34只首日收盤(pán)漲幅超過(guò)100%的新股中，已有33只跌破首日收盤(pán)價(jià)，平均跌幅23.15%，最大跌幅達64.4%。擊鼓傳花，必然有人是虧損的，首日買(mǎi)入新股的中小投資者(10萬(wàn)元以下)虧損比例達60.75%。
　　誠如證監會(huì )負責人提醒的，“股市并非遍地黃金，新股未必都能掙錢(qián)”。與二級市場(chǎng)股票相比，新股透明度相對較低。新股信息披露僅限于招股說(shuō)明書(shū)及中介機構保薦報告、投資分析報告，新公司沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)市場(chǎng)檢驗，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險沒(méi)有充分暴露，投資者對其真正了解需要一個(gè)過(guò)程。因此，相對而言，投資新股不確定性更高，風(fēng)險更大。
　　隨著(zhù)監管部門(mén)各種改革措施逐步到位，新股發(fā)行的市場(chǎng)約束有所增強，新股發(fā)行市盈率逐漸下降，一二級市場(chǎng)較大的差價(jià)逐步縮小，“三高”、惡炒新股等現象有所抑制。
　　雖然“炒新”新規已初步發(fā)揮作用，但導致炒新現象的原因是多方面的，抑制新股炒作是一項系統工程，不可能一蹴而就，需要方方面面的支持和努力，需要不斷探索和完善。
　　例如，監管部門(mén)和交易所還需要繼續研究論證抑制新股炒作的相關(guān)措施：一是針對少數投資者在開(kāi)盤(pán)集合競價(jià)期間虛假申報、導致新股首日開(kāi)盤(pán)價(jià)過(guò)高等問(wèn)題，研究取消9∶15至9∶20期間可以撤單的規定；二是針對目前新股上市首日大量小額買(mǎi)單推高股價(jià)的特點(diǎn)，研究提高新股上市后一段時(shí)間內的交易最小申報數量；三是進(jìn)一步加強對異常交易等違規行為的查處，完善投資者適當性分類(lèi)管理，加大風(fēng)險警示實(shí)際效果，引導理性、合規投資。
　　抑制炒新，不僅需要監管部門(mén)的“重拳”，更需要所有投資者的共同努力。只有市場(chǎng)各方努力，才能早日讓新股炒作之風(fēng)徹底退潮。