最新公布的2011年年報顯示，五大國有銀行凈利潤超過(guò)6700億元，全部商業(yè)銀行累計凈利潤達到10412億元。一時(shí)間對于“銀行利潤”高增的討論異�；馃�。筆者認為，銀行高利潤是一個(gè)必須予以正視的現象。在當前經(jīng)濟增長(cháng)放緩、實(shí)體經(jīng)濟乏力的情況下，銀行業(yè)利潤繼續“高歌猛進(jìn)”，這在一定程度反映了經(jīng)濟發(fā)展和運行中存在著(zhù)深刻矛盾。要解決銀行高利潤帶來(lái)的影響，不能簡(jiǎn)單依靠調整利率來(lái)緩解矛盾，而必須要抓住根本，通過(guò)調整發(fā)展戰略，完善金融組織結構，推動(dòng)綜合體制改革，系統地予以解決。
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實(shí)體企業(yè)利潤與銀行利潤增長(cháng)分化是當前經(jīng)濟運行中一個(gè)重要問(wèn)題 |
1，當前銀行業(yè)和實(shí)體行業(yè)利潤增長(cháng)分化特征明顯。
最新公布的A股上市公司年報數據顯示，在已經(jīng)披露年報的這1033家公司中，盈利增速同比較2010年放緩的達到670家，接近六成，有343家上市公司的利潤同比增幅為負，即利潤下滑。
作為中國最優(yōu)質(zhì)的企業(yè)，上市公司增速大面積放緩，反映的是整體宏觀(guān)經(jīng)濟的下行壓力。國家統計局公布的數據也印證了實(shí)體經(jīng)濟部門(mén)利潤堪憂(yōu)，2012年1-2月規模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現利潤6060億元，同比下降5.2%。
然而，銀行業(yè)利潤增長(cháng)卻一枝獨秀。最新公布的2011年年報顯示，五大國有銀行凈利潤超過(guò)6700億元，全部商業(yè)銀行累計凈利潤達到10412億元。這表明銀行業(yè)和實(shí)體行業(yè)利潤增長(cháng)已經(jīng)明顯分化。
2，銀行業(yè)與實(shí)體行業(yè)利潤分化不利于國民經(jīng)濟健康發(fā)展運行。
銀行業(yè)是現代經(jīng)濟的核心，如果說(shuō)實(shí)體行業(yè)是國民經(jīng)濟系統的“骨架”和“肌肉”，那么銀行業(yè)則是國民經(jīng)濟運行的“氣”和“血”。如果缺乏銀行業(yè)的支持，國民經(jīng)濟“氣血虛虧”，則實(shí)體行業(yè)必然難以強��；如果作為“氣血”的銀行業(yè)不能對實(shí)體行業(yè)的各個(gè)部分進(jìn)行充分有效地支持，則表現為國民經(jīng)濟“氣血不暢”，勢必將出現不同行業(yè)間、不同所有制企業(yè)間、大企業(yè)和中小企業(yè)間的冷熱不均；如果銀行業(yè)利潤豐厚，而這一利潤在某種程度上已經(jīng)不以為實(shí)體行業(yè)提供支持的基礎，則表現為“氣血旺而肌體虛”和“虛火上升”，必將造成國民經(jīng)濟系統病態(tài)發(fā)展格局。
銀行業(yè)的收入在很大程度上是實(shí)體行業(yè)的成本。銀行業(yè)收入增加，如果是建立在實(shí)體經(jīng)濟蓬勃發(fā)展的基礎上，這部分成本很容易為實(shí)體行業(yè)所消化；而當經(jīng)濟處于下行期，實(shí)體行業(yè)對于這一成本則難以消化。銀行業(yè)與實(shí)體行業(yè)的利潤增長(cháng)出現明顯的分化，對于宏觀(guān)經(jīng)濟運行而言，是一個(gè)危險的信號。
尤其是在經(jīng)濟下行條件下，這表明經(jīng)濟系統“虛擬化”程度在上升。這一方面不利于實(shí)體經(jīng)濟的恢復，甚至可能導致信貸危機，進(jìn)而逐步演化為金融危機和經(jīng)濟危機；另一方面在于其錯誤的導向性。對于從事實(shí)體行業(yè)的企業(yè)而言，由于主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤不斷下降，在觀(guān)察到銀行業(yè)利潤高漲之后，便希望參與到以銀行業(yè)為核心“虛擬化經(jīng)濟循環(huán)”中。而一旦加入這一循環(huán)，其獲取收益遠比踏踏實(shí)實(shí)從事實(shí)體行業(yè)的研發(fā)、創(chuàng )新、轉型和升級容易得多，而且高得多。
據了解，有不少?lài)衅髽I(yè)以其自身優(yōu)勢獲取相對低成本貸款，或者轉貸給中小企業(yè)，從中獲利；或者通過(guò)資產(chǎn)并購的方式獲取收益�？梢詾樽C的是，從部分上市公司財務(wù)報表顯示，企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤虧損，而資產(chǎn)業(yè)務(wù)利潤卻實(shí)現大幅高增長(cháng)。這一格局不利于實(shí)體經(jīng)濟的健康發(fā)展，且更不利于營(yíng)造創(chuàng )新的環(huán)境。
1，從馬克思主義理論關(guān)于平均利潤率規律中探求把握銀行高利潤現象的科學(xué)視角。
馬克思在《資本論》第三卷第二篇中論述了有關(guān)平均利潤率的理論，他指出，“不同生產(chǎn)部門(mén)中占統治地位的利潤，本來(lái)是極不相同的。這些不同的利潤率，通過(guò)競爭而平均化為一般利潤率”。
深刻把握這一規律，必須要認識到兩點(diǎn)，一是盡管各個(gè)行業(yè)利潤率在具體的時(shí)點(diǎn)上存在一定差異，這是由資本有機構成不同導致，但總體趨勢是向平均化的方向發(fā)展，過(guò)高的偏離是不可持續的，也必將造成對國民經(jīng)濟結構比例關(guān)系的嚴重破壞；二是平均利潤率形成是不同行業(yè)間資本競爭的結果，正像馬克思在《資本論》中所說(shuō)，“只有不同部門(mén)的資本的競爭，才能形成那種使不同部門(mén)之間的利潤率平均化的生產(chǎn)價(jià)格”。也就是說(shuō)，不同行業(yè)之間進(jìn)入和退出的成本較低，資本可以在不同行業(yè)間相對自由的流動(dòng)是利潤平均化的重要條件。
金融資本是從產(chǎn)業(yè)資本中分離出來(lái)而“獲得獨立生命”的資本，它也要求參與分配并獲取平均利潤。按照平均利潤率規律，金融資本持續高額利潤同樣是不可持續的。
正像馬克思所講，周期性的金融危機是由債務(wù)按指數速度增長(cháng)而不管實(shí)際生產(chǎn)能力的增長(cháng)如何的趨勢所引發(fā)，對越來(lái)越多的債務(wù)征收的利息汲取著(zhù)商業(yè)和個(gè)人收入，使得可以用于商品和服務(wù)的可支配收入減少，從而使經(jīng)濟萎縮，利潤下降，這又阻止了對工廠(chǎng)和設備的新投資。反思歷史上的金融危機，大概均是如此，當金融資本過(guò)度地侵占了產(chǎn)業(yè)資本的利潤時(shí)，經(jīng)濟出現過(guò)度虛擬化時(shí)，勢必要出大問(wèn)題。
2，銀行業(yè)的壟斷性質(zhì)是獲得高利潤的重要原因。
盡管隨著(zhù)市場(chǎng)化改革，銀行業(yè)競爭環(huán)境得到一定改善，但嚴格的準入使銀行業(yè)依然保持的壟斷格局，這在一定程度上阻礙了利潤平均化的進(jìn)程。與此同時(shí)，利率由政府決定，持續保持大幅利差，近年來(lái)一年期存貸利差持續保持在3%以上，銀行可以非常容易獲取高額壟斷利潤，以至于在2011年，銀行業(yè)非利息收入僅占19.3%，利息收入高達80.7%，使銀行業(yè)在整體實(shí)體行業(yè)利潤下降的條件下被貼上“暴利行業(yè)”的標簽。
銀行日漸偏離了服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的職能，造成國民經(jīng)濟“氣血虛虧”、“虛火上升”。由于銀行業(yè)獲利容易且十分豐厚，使得銀行業(yè)自身缺乏創(chuàng )新動(dòng)力，進(jìn)而導致銀行業(yè)務(wù)收費和服務(wù)缺乏規范。根據中國銀行業(yè)協(xié)會(huì )公布的數據，對各家銀行稱(chēng)謂不同而內容實(shí)質(zhì)一樣的產(chǎn)品和項目進(jìn)行合并同類(lèi)項后銀行服務(wù)產(chǎn)品和項目總計1076項，其中免費項目?jì)H占21%，不合理收費也普遍存在。
此外，在銀行業(yè)壟斷的格局下，其只需瞄準央企以及國有大型企業(yè)即可，對于中小企業(yè)的金融支持可謂少之又少，為中小企業(yè)服務(wù)的各類(lèi)金融機構大量短缺，金融組織結構不健全，造成了國民經(jīng)濟“氣血不暢”。
3，大幅存貸利息差能夠長(cháng)期存在的深層次邏輯。
銀行業(yè)的高額利潤主要來(lái)源于存貸利息差。然而，我們不能忽略一個(gè)邏輯前提，即利率由政府相關(guān)部門(mén)確定的。那么，就必須回答為什么政府能夠允許大幅存貸利息差長(cháng)期存在的問(wèn)題。
其一，以高投資驅動(dòng)經(jīng)濟快速增長(cháng)的發(fā)展模式要求銀行保持存貸利息差
建國以來(lái)，我國經(jīng)濟發(fā)展長(cháng)期被“趕超戰略”所指引。尤其是在市場(chǎng)經(jīng)濟體制建立之前，這一特點(diǎn)尤為明顯。隨著(zhù)市場(chǎng)經(jīng)濟體制的建立和財政“分灶吃飯”，地方政府逐漸形成“錦標賽式”的競爭格局。而無(wú)論是“趕超戰略”，還是地方政府競爭，均會(huì )造成一個(gè)共同的結果，即“投資饑渴癥”，或者說(shuō)對以高投資驅動(dòng)經(jīng)濟快速增長(cháng)模式的依賴(lài)。而投資需求必須要有相應的資金來(lái)源作為保障，要想實(shí)現高投資，就必須降低投資資金成本，因此，利率作為一種重要的要素價(jià)格被長(cháng)期人為壓低。
然而，隨著(zhù)市場(chǎng)化改革的深入，銀行與財政之間建立起了一道“防火墻”，銀行不能無(wú)限地低成本地為政府提供融資。作為企業(yè)，銀行必須要保障有利潤的條件下才能正常運轉，因此，必須要擴大存貸款利率差額來(lái)滿(mǎn)足銀行利潤。而貸款利率的確定又必須服從于鼓勵高投資和經(jīng)濟快速增長(cháng)的“大局”，不能提高，因此，只能使存款利率降的更低。這就形成了居民補貼企業(yè)、企業(yè)補貼銀行的國民收入分配格局。
其二，居民儲蓄的利率彈性較低是銀行持續保持大幅存貸利差的基礎條件。
如果說(shuō)“投資饑渴癥”是人為保持低利率政策、以使存款利率降得更低的方式擴大存貸款利息差的原因，那么還必須回答為什么在這種條件下居民仍然將大量存款放在銀行這一問(wèn)題。面對低存款利率，居民本可以選擇回報更高的投資方式。
然而，由于我國包括養老、醫療、就業(yè)、教育以及住房等保障體系尚不健全，居民對貨幣的預防性需求仍然較高等原因，居民儲蓄率長(cháng)期保持高位，同時(shí)金融市場(chǎng)尚不發(fā)達，投資渠道有限且不確定性較大。因此，居民儲蓄的利率彈性較低，按照“歧視定價(jià)”原則，作為資金要素的供給方，居民的供給彈性越低，其獲得的要素價(jià)格也就越低。因此，形成了儲蓄率長(cháng)期保持高位與存款利率長(cháng)期保持低水平并存的現象，這也就成為長(cháng)期保持大幅存貸利差的另一基礎條件。
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如何解決銀行業(yè)和實(shí)體行業(yè)利潤增長(cháng)分化問(wèn)題 |
目前，輿論正在大力渲染“銀行暴利”的討論氛圍，尤其是在當前宏觀(guān)經(jīng)濟仍處于放緩通道的環(huán)境下，需要正視銀行利潤高增長(cháng)現象并指出其可能造成的影響，但必須明確的是，不能簡(jiǎn)單地選擇人為縮小存貸利差。
人為縮小存貸利差無(wú)非有兩條路，一是提高存款利率，二是降低貸款利率。前者與當前宏觀(guān)環(huán)境不符，可能性不大；而一旦選擇降低貸款利率，其結果只有兩個(gè)，一是經(jīng)濟發(fā)展在既有的老路上越行越遠，經(jīng)濟結構調整的方向將發(fā)生偏離；二是滿(mǎn)足部分壟斷國有企業(yè)的資金需求，而這些需求與實(shí)體經(jīng)濟的關(guān)聯(lián)度卻非常低。
因此，真正解決銀行高利潤所帶來(lái)的影響，要從調整發(fā)展戰略入手，積極推動(dòng)機制體制改革才是關(guān)鍵。
1，切實(shí)貫徹新非公36條，打破銀行業(yè)高利潤的壟斷基礎。
打破銀行壟斷，關(guān)鍵是擴大準入，讓更多的資金參與到融資活動(dòng)中。只有放開(kāi)了銀行之間的壟斷，各類(lèi)中小企業(yè)才能從中注入新鮮的“血液”，從而也在抑制銀行的暴利以及中小企業(yè)融資之間找到新的突破口。
同時(shí)也要不斷推進(jìn)利率市場(chǎng)化的進(jìn)程，用市場(chǎng)的手段降低息差給銀行帶來(lái)巨額利潤的空間，從而形成“鯰魚(yú)效應”，倒逼銀行業(yè)不斷進(jìn)行金融產(chǎn)品的創(chuàng )新以及服務(wù)理念提升。
另外，不斷完善金融組織結構，適度放開(kāi)對中小銀行的準入門(mén)檻，逐步形成“大銀行服務(wù)大企業(yè)、中銀行服務(wù)中企業(yè)、小銀行服務(wù)小企業(yè)”的多層次行業(yè)格局，引導銀行業(yè)更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟。
2，調整對經(jīng)濟高速增長(cháng)的依賴(lài)，去除高利息差存在的政策基礎。
切實(shí)轉變經(jīng)濟發(fā)展方式，調整“趕超戰略”，推動(dòng)財稅體制改革，避免地方政府惡性競爭，消除“投資饑渴癥”，擺脫對高投資驅動(dòng)高增長(cháng)這一傳統發(fā)展模式的依賴(lài)。
從規劃上，要主動(dòng)下調經(jīng)濟增速和投資增速，使其不斷向合意區間回歸，去除高利息差存在的政策基礎。
3，完善社會(huì )保障和金融市場(chǎng)，提高居民儲蓄的利率彈性。
不斷完善社會(huì )保障體系，加大對養老、醫療、教育、就業(yè)等公共服務(wù)體系建設投入，有序推動(dòng)保障性安居工程建設，最大限度地降低居民被動(dòng)的預防性?xún)π�。鼓勵金融理財產(chǎn)品創(chuàng )新，支持養老金等大型基金進(jìn)入資本市場(chǎng)，促進(jìn)金融市場(chǎng)穩定，確保居民在能夠在相對低風(fēng)險的環(huán)境下，在選擇儲蓄還是其他投資產(chǎn)品方面具有更充分的選擇權，即提高居民儲蓄的利率彈性。