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2012-04-10 作者：程實(shí)（金融學(xué)博士，宏觀(guān)經(jīng)濟分析師） 來(lái)源：上海證券報
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2012年剛過(guò)去了一季度，經(jīng)濟世界中充斥著(zhù)市場(chǎng)在危機時(shí)候的焦躁與喧囂、切膚的疼痛、動(dòng)蕩的眩暈和意外的沖擊。但總有一天，這些驚心動(dòng)魄的經(jīng)歷都將變成塵封的過(guò)去，連我們自己也將變成歷史。就像1993年上映的《Suture》，19年后，早被丟進(jìn)了光影世界的回收站，以至于在包容萬(wàn)象的豆瓣網(wǎng)上，都不見(jiàn)一條關(guān)于這部影片的中文評論。
那么，當某一天，鮮活的現在變成黑白的往事，2012年的經(jīng)濟世界留下的記憶里，哪一個(gè)將最是濃墨重彩？現在似乎可以說(shuō)，美國經(jīng)濟的“Suture（縫合）”，是2012年最出人意料的逆轉和顛覆。從千瘡百孔的危機重災區，到精神抖擻的復蘇領(lǐng)頭羊，美國經(jīng)濟于兩個(gè)角色間的無(wú)縫連接，有如德芙般絲滑，以至于市場(chǎng)很難察覺(jué)這種“Suture”已漸成趨勢。事實(shí)上，在歐洲深陷危機泥沼、新興市場(chǎng)增長(cháng)失速的當下，美國經(jīng)濟的“由弱轉強”正在加速、且不斷深化，正呈現出就業(yè)形勢好轉、消費需求走強、金融體系恢復、房市觸底反彈、增長(cháng)動(dòng)力提升的強勢特征。
那么，是什么力量促成了美國經(jīng)濟2012年由弱轉強的“Suture”？還是讓我們回到那部電影，試著(zhù)找到光影世界與經(jīng)濟世界的共鳴。
《Suture》講述了一個(gè)“變臉”的故事：孿生兄弟文森特和克萊在兩個(gè)截然不同的環(huán)境里長(cháng)大，富裕但兇殘的文森特殺害了他們的父親，卻試圖將不為人知的、貧窮但善良的克萊誘入陷阱，做替罪羔羊。但克萊沒(méi)有在文森特制造的汽車(chē)爆炸中身亡，而是短暫失去了記憶。在醫院醒來(lái)之后，所有人都將克萊視作文森特，就連克萊一度也相信自己就是文森特，直到一槍擊斃前來(lái)暗殺他的文森特，克萊才重拾記憶，但即便如此，他依舊以文森特的身份繼續生活，享受著(zhù)文森特的財富和愛(ài)情。
這部影片的哲學(xué)精髓完全濃縮在開(kāi)場(chǎng)白中：“當人們從夢(mèng)境中醒來(lái)，總是會(huì )不由自主地發(fā)出疑問(wèn)，When（現在何時(shí)）？Where（我在何地）？，卻不會(huì )質(zhì)疑Who（我是何人）？，因為從潛意識里，人們總是默認我就是我”。所以，一旦所有的暗示指向另一個(gè)身份的“我”，人們往往也會(huì )習慣地接受。
在2007年至2011年的金融危機的大沖擊下，市場(chǎng)對全球各個(gè)經(jīng)濟體的定位都發(fā)生了變化，美國經(jīng)濟一度深陷衰退，并將全球經(jīng)濟同步拖入了負增長(cháng)的泥沼。國際社會(huì )隨即熱議美國經(jīng)濟的衰敗及其領(lǐng)頭羊地位的喪失。而美國經(jīng)濟之所以能在2012年實(shí)現由弱轉強的大逆轉，恰恰因為，在萬(wàn)夫所指、輿論看空的危機背景之下，美國做到了一般國家難以做到的隱忍。就像克萊一樣，心知自己是誰(shuí)，卻假裝不知，樂(lè )于接受了其他人所暗示的另一個(gè)身份，并從中獲得了豐厚的政策收益。
自戰后領(lǐng)跑全球以來(lái)，美國經(jīng)濟始終以消費為增長(cháng)主引擎，以金融深化為創(chuàng )新動(dòng)力，以“美國夢(mèng)”所代表的自信為經(jīng)濟靈魂。次貸危機暴發(fā)后，世人對美國經(jīng)濟的這些核心要素都發(fā)出過(guò)這般那般的質(zhì)疑，對此美國一直在調整，但從未真正動(dòng)搖根本。因此，即便在危機最困難的時(shí)刻，貿易頂替消費，對美國經(jīng)濟起到了重要的托底作用，美國一系列救助政策的核心沒(méi)有放在從消費到出口的“結構轉變”，而是放在了恢復就業(yè)并重振消費上；即便世人對美國人寅吃卯糧的消費習慣口誅筆伐，但美國并未真正放棄對透支消費的金融支持和政策鼓勵，儲蓄率則從危機前3%左右升至危機中7%再降至當前的3.5%，為消費復蘇提供了助力；即便世人極度憎恨華爾街的貪婪，美國也從未真正放棄那些“系統性重要”的金融機構，始終給予其充分的流動(dòng)性支持；即便全世界都在暢言新興勢力的崛起，美國卻始終沒(méi)有真正自視為弱者，這種信心在股市表現中充分顯現，2011年，道瓊斯指數上漲5.53%，而德國DAX、法國CAX、日經(jīng)225、恒生指數和上證指數則狂瀉了14.69%、16.95%、17.34%、19.97%和21.68%，這種對比，2012年仍在悄然延續。
而在另一方面，當世人熱議美國經(jīng)濟的羸弱、預估美國國債的危機之時(shí)，美國順勢延長(cháng)了其曠日持久的零利率政策，還在全球刺激政策“退出”大潮之中逆流而動(dòng)，始終維持著(zhù)較強的經(jīng)濟刺激力度。3月底，美聯(lián)儲主席伯南克甚至在確認美國超寬松貨幣政策將延續至2014年的同時(shí)，還放出了在議息會(huì )議上討論QE3的信號，而此前絕大多數研究機構都預測年內推出QE3的可能性很小。事實(shí)上，在全球主要經(jīng)濟體貨幣當局中，美聯(lián)儲是唯一沒(méi)有過(guò)加息或其他實(shí)質(zhì)性緊縮舉動(dòng)的央行，從QE1到QE2、直至未來(lái)可能的QE3，美聯(lián)儲的政策重心始終放在保增長(cháng)上。而那些自負的央行，由于輕視了金融危機的長(cháng)期危害、過(guò)度強調了2011年的通脹壓力，對經(jīng)濟宏微觀(guān)層次的同步放緩跡象缺乏足夠的政策敏感性，進(jìn)而在維系經(jīng)濟長(cháng)期平穩增長(cháng)上喪失了先機。
總之，電影《Sature》和美國經(jīng)濟的Sature都在昭告世人：別人眼中的你，是誰(shuí)并不重要，重要的是，你心中的那個(gè)你，才是真正的你。也許，那些走在經(jīng)濟起飛快車(chē)道上的新興經(jīng)濟體，此刻更應捫心自問(wèn)：我是誰(shuí)？
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