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2012-04-10 作者：往枰 來(lái)源：光明日報
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據國家統計局4月9日公布的數據，今年3月份的CPI在2月份3.2%的基礎上有所反彈，同比上升3.6%。這個(gè)反彈的幅度，相比去年大部分時(shí)間內CPI逐月升高的幅度來(lái)說(shuō)，似乎不足為慮，但是，如果考慮其他經(jīng)濟運行數據，以及今年的整體經(jīng)濟走向，CPI在第一季度收尾時(shí)的小幅反彈還是值得人們提高警惕。
今年以來(lái)，物價(jià)形勢總體趨緩，不過(guò)并不令人放心。這是因為許多商品價(jià)格的下行，只是處在由波峰至波谷的回落過(guò)程中，其回落的決定性因素，屬于價(jià)格堅挺后的商品放量期，背后并無(wú)經(jīng)過(guò)調整的結構性支撐，市場(chǎng)價(jià)格也未理順。只要經(jīng)濟稍有波動(dòng)，許多商品的價(jià)格就可能會(huì )報復性反彈。
國家統計局的最新數據還表明，3月份的PPI(生產(chǎn)者物價(jià)指數)同比下降0.3%，是2009年底以來(lái)的首次負增長(cháng)，工業(yè)物價(jià)呈整體回落態(tài)勢。這一數據，是去年銀根趨緊“滯后效應”的表現，亦不足為慮。其原因就是，3月份的新增貸款增加9000億元，創(chuàng )今年以來(lái)月度新高，貨幣信貸和流動(dòng)性都趨向更加寬松。今后幾個(gè)月，一些受困于信貸資金的項目，或重開(kāi)工或新開(kāi)工，可望在短時(shí)間內抬拉PPI指數。從前3個(gè)月的信貸投放總量看，一季度新增信貸已經(jīng)接近2.4萬(wàn)億元的新增信貸目標。按照以往的經(jīng)驗，這些新增貸款，會(huì )陸續釋放其效應，促成PPI和PMI(經(jīng)理人采購指數)的上升。從國家統計局剛公布的數據看，PMI指數已經(jīng)連續4個(gè)月回升，3月份增幅尤其明顯，已達到53.1%。
上述經(jīng)濟數據及其變化趨勢說(shuō)明，中國經(jīng)濟增長(cháng)的主要拉動(dòng)力量，仍然是信貸投資。這個(gè)現象，也說(shuō)明中國經(jīng)濟結構調整仍任重道遠。立項目、發(fā)貸款的方式不變，促成經(jīng)濟增長(cháng)的方式不變，經(jīng)濟結構就根本談不上調整，經(jīng)濟增長(cháng)方式也同樣談不上轉變。
經(jīng)濟結構如故，市場(chǎng)發(fā)育度如故，市場(chǎng)的價(jià)格信號必定混亂，市場(chǎng)價(jià)格體系就難以正常。在這種情況下，不同商品價(jià)格之間信號傳遞所帶來(lái)的“刺激—反應”，并不存在市場(chǎng)發(fā)育成熟情況下那種大致可確定的預期，價(jià)格的互動(dòng)范圍常常是超預期、非理性的。所謂CPI報復性反彈的動(dòng)力，正來(lái)自這里。
因此，3月份CPI小幅反彈的現實(shí)，應該引起經(jīng)濟決策部門(mén)的警惕，穩增長(cháng)，必須控物價(jià)。畢竟，CPI指數，只是根據數量有限的圈定商品的物價(jià)及其權重而測定的。在實(shí)際生活中，CPI往往具有放大的效應，人們對物價(jià)的實(shí)際感受，常常要超過(guò)CPI的“小幅”范圍。在分配結構沒(méi)有改善的情況下，這種放大效應對普通居民的影響尤其顯著(zhù)。
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