4月3日，美聯(lián)儲公布的3月份議息會(huì )議紀要降低了市場(chǎng)對第三次量化寬松（QE3）的預期，美國三大股指均告收跌；而日前公布的美國3月份就業(yè)數據又增加了市場(chǎng)對QE3的預期。筆者認為，目前的美國經(jīng)濟治理，過(guò)分倚重美聯(lián)儲的QE政策，尤其對QE3抱有幻想，這大可不必。治本措施還需著(zhù)力發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟。因為這樣做，不光對美國經(jīng)濟發(fā)展有益，更對全球經(jīng)濟尤其是新興市場(chǎng)經(jīng)濟體的經(jīng)濟發(fā)展與物價(jià)穩定有益。

　　美國經(jīng)濟治理歷史可以說(shuō)是一個(gè)逐步玩轉美元的歷史。經(jīng)濟起飛時(shí)期，美國通過(guò)輸出商品，確立了自己的貿易大國地位。但二戰后，隨著(zhù)美國經(jīng)濟實(shí)力的進(jìn)一步增強，美國開(kāi)始以貿易逆差的形式為世界經(jīng)濟提供流動(dòng)性，世界各國尤其是發(fā)展中國家紛紛向美國出口商品賺取美元。并且，美國依據美元的特殊地位，通過(guò)“全球化”完成了一個(gè)從制造業(yè)大國向金融業(yè)大國的轉型，徹底改變了自己的生存及生活方式，從而使得美元與全世界的制造品以及財富形成了緊密聯(lián)系，全球產(chǎn)業(yè)大分工的格局也就此形成：美國負責生產(chǎn)美元并玩轉美元，而全世界負責生產(chǎn)用美元交換的產(chǎn)品。美國用自己的金融體系，把全世界與美國緊緊捆綁在一起，這種由美國向世界輸出美元，而世界向美國提供產(chǎn)品的交易模式，其結果就是全球財富快速向美國集中。資料顯示，美國在1990年前的200多年里，國內生產(chǎn)總值（GDP）最高時(shí)才不過(guò)7萬(wàn)億美元，而在最近短短20年里，GDP居然翻了一番，達到14萬(wàn)億美元。美國就是這樣通過(guò)玩轉美元，對全世界實(shí)現了金融殖民。而在此經(jīng)濟治理戰略轉型中，美國前財長(cháng)漢密爾頓的金融戰略思想可謂功不可沒(méi)。他的五大支柱即國債市場(chǎng)、中央銀行、美元、稅收體系以及制造業(yè)恰像五根樹(shù)枝，完美配合和協(xié)調，共同支撐起美國金融體系的參天大樹(shù)，最終成長(cháng)為當今主導全球經(jīng)濟的美元霸權體系。
　　直到4年前爆發(fā)的金融危機，以及隨后美元的不斷走弱，才使國際有識之士開(kāi)始認識到，以美國發(fā)達的金融體系和資本市場(chǎng)為主體的虛擬經(jīng)濟逐漸占據主導地位，而實(shí)體經(jīng)濟卻不斷萎縮直至重要制造業(yè)日趨“空心化”的道路是越走越窄的。同時(shí)，美元的國際貨幣霸權地位正在動(dòng)搖，美聯(lián)儲貨幣政策在經(jīng)歷了長(cháng)期低利率甚至零利率政策，以及QE1、QE2還有“扭轉操作”后，貨幣政策工具箱里的各種工具組合在經(jīng)濟治理方面的效率不斷遞減。就拿最新的就業(yè)情況看，在連續3個(gè)月新增就業(yè)超過(guò)20萬(wàn)后，今年3月，非農就業(yè)僅新增12萬(wàn)，也是去年10月以來(lái)的最低值。同時(shí)，家庭調查報告的結果更是令市場(chǎng)失望，在1、2月份分別增加就業(yè)84.7萬(wàn)和42.8萬(wàn)后，3月就業(yè)減少了3.1萬(wàn)人。而市場(chǎng)期望美聯(lián)儲啟動(dòng)QE3，除了助推資本市場(chǎng)虛假繁榮的同時(shí)，更多地會(huì )為未來(lái)全球美元流動(dòng)性泛濫以及通脹埋下隱患，尤其是會(huì )給新興市場(chǎng)經(jīng)濟體帶來(lái)通脹壓力。

　　筆者認為，下一步，美國經(jīng)濟治理無(wú)需過(guò)分倚重美聯(lián)儲是否推出QE3，治本措施還需要在加強供給管理、加快調整經(jīng)濟結構、重振實(shí)體經(jīng)濟方面多做文章。
　　首先，財政政策需要回到“小政府”。積極通過(guò)財政上的增收減支，減少財政赤字。為此，奧巴馬推出的新的赤字削減方案盡管阻力重重，也應努力取得進(jìn)展并最終付諸實(shí)施。尤其是征收“富人稅”問(wèn)題，應積極通過(guò)稅制改革，調整稅收結構，扭轉稅制不公平。
　　其次，重振美國制造業(yè)。制造業(yè)曾經(jīng)是美國經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)。今年3月9日，美國總統奧巴馬提議設立全美制造業(yè)創(chuàng )新網(wǎng)絡(luò )，加強高等工科類(lèi)院校和制造企業(yè)之間的產(chǎn)學(xué)研有機結合，提振美國經(jīng)濟。當下美國政府已深刻認識到重新占領(lǐng)制造業(yè)創(chuàng )新高地在促進(jìn)經(jīng)濟發(fā)展中的重要地位和作用，并積極支持產(chǎn)學(xué)研有機結合，這才是振興美國實(shí)體經(jīng)濟的關(guān)鍵。
　　再次，盡快推出刺激房地產(chǎn)消費的政策。雖然美國的房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)調整了4年多，但從多項指標來(lái)看，目前仍然沒(méi)有觸底回升的跡象。美國政府不能“一朝被蛇咬，十年怕井繩”，盡管房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫的破裂，是觸發(fā)本輪美國經(jīng)濟衰退的直接因素，但罪過(guò)并不在于美國房地產(chǎn)市場(chǎng)而在于美國房地產(chǎn)市場(chǎng)政策。所以，美國政府應該能夠通過(guò)推出一系列財政金融促進(jìn)政策，刺激房地產(chǎn)市場(chǎng)消費活躍化，以增加美國經(jīng)濟復蘇的強度和力度。同時(shí)，加強金融監管，避免再走次貸危機的老路。
　　還有，積極推動(dòng)出口增長(cháng)。美國需要專(zhuān)注于對全球特別是對新興經(jīng)濟體的產(chǎn)品和服務(wù)的出口，以此促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)并提升就業(yè)率。當前，就美中貿易而言，只有放寬對華高技術(shù)產(chǎn)品出口限制，才能取得實(shí)質(zhì)進(jìn)展。并且，依靠其科技、資源、市場(chǎng)機制等有利條件推進(jìn)美國經(jīng)濟結構調整，促進(jìn)長(cháng)期經(jīng)濟增長(cháng)；發(fā)展清潔能源等新興產(chǎn)業(yè)，其經(jīng)濟社會(huì )長(cháng)期效益將明顯大于短期效益。那么，隨著(zhù)經(jīng)濟擴張的不斷持續，“奧肯法則”將會(huì )產(chǎn)生作用，美國的失業(yè)率自然就會(huì )下降，經(jīng)濟復蘇的有效性自然要比推出QE3更高。