內地民企清者更需自清
2012-04-13   作者:蔣婭婭  來(lái)源:解放日報
 
    近期,一場(chǎng)“做空風(fēng)暴”席卷在我國香港市場(chǎng)上市的內地民企。牽涉其中的公司股價(jià)跌幅可謂慘烈,如人和商業(yè)、博士蛙等多家公司股價(jià),短時(shí)間里跌幅均超過(guò)40%。不只是股價(jià)大跌,20多家內資香港上市公司公告延遲發(fā)布年報,其中逾七成已處于停牌狀態(tài)。
    這一場(chǎng)“做空風(fēng)暴”來(lái)自一家名為“渾水”的美國調查公司,該公司去年因做空在美國上市的中國概念股而名聲大噪。截至去年底,在渾水等一批做空公司的圍剿下,美國上市的254家中國企業(yè)中,僅16家公司全年獲得正收益,其中超半數公司股價(jià)跌幅在50%以上,更有28家公司被勒令退市。無(wú)獨有偶,渾水公司創(chuàng )始人卡森·布洛克日前又向市場(chǎng)發(fā)出警告:投資者應小心在香港上市的內資股票,在未來(lái)數周,公司還將發(fā)布一份有關(guān)中國公司“出售評級”的報告。渾水給出的理由是,在香港上市的內地民企,近期頻現審計師辭職,引發(fā)誠信危機。此舉被視為一個(gè)信號:在港上市的內地公司將面臨更多的麻煩。
    審計師辭職是既成事實(shí),德勤辭任博士蛙審計師時(shí)表明理由:對公司財務(wù)報表中普遍出現的事項感到擔憂(yōu)。僅僅是擔憂(yōu),并不意味著(zhù)博士蛙就存在嚴重的財務(wù)造假,也不至于涉及誠信危機。香港某券商人士也坦言,在香港市場(chǎng)相對嚴格的監管體系下,渾水所提出的香港上市內地民企財務(wù)造假也不可能是普遍現象。只不過(guò),內地民企確實(shí)存在股價(jià)下跌的理由,經(jīng)濟危機加之貸款困難,業(yè)績(jì)倒退或不及預期,是這些公司普遍存在的。在當下財報披露的關(guān)鍵時(shí)刻,渾水釋放做空信號,雖然理?yè)胁幻鞔_,但足以雪上加霜,對這些公司股價(jià)造成較大影響。
    其實(shí),做空只是一種手段,類(lèi)似渾水的做空機構,有時(shí)會(huì )提供有價(jià)值的信息和見(jiàn)解,但更多時(shí)候是故意炒作,以將股票價(jià)格拉低從而獲利。暫且不論渾水此次做空能提供什么樣的有價(jià)值信息,從去年到今年,從美國股市到香港股市,渾水對中國企業(yè)總能一擊即中,打壓一片,已然值得我們深思。筆者以為,海外上市中國企業(yè),普遍存在財務(wù)不夠嚴謹,公司治理不夠完善,且自我保護意識相對淡薄的通病。這樣一來(lái),容易被專(zhuān)業(yè)機構挑到刺,抓到把柄。即便不存在造假行為,往往也會(huì )因為財務(wù)上的漏洞,被機構針對而大肆唱空。
    眼下,香港上市內地民企遭遇的困局,又是一次沉痛的教訓。對于海外上市中國企業(yè)而言,清者更需自清,主動(dòng)完善機制,實(shí)現更好地自我保護,才能讓做空機構無(wú)刺可挑。
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