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2012-04-16 作者：郁慕湛（上海，學(xué)者） 來(lái)源：新京報
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央行宣布，從今日起人民幣兌美元日交易區間將從目前在當日中間價(jià)上下0.5%范圍內浮動(dòng)擴大至上下1.0%的范圍。
自2005年人民幣匯率改革以后，實(shí)行人民幣匯率浮動(dòng)制度�？墒侨嗣駧艃睹涝娜战灰讌^間是最小的，而人民幣兌歐元、英鎊、日元和港元在當日中間價(jià)的上下3%范圍內波動(dòng)，人民幣兌盧布和馬來(lái)西亞林吉特則可以在當日中間價(jià)的上下5%范圍內浮動(dòng)。人民幣匯率改革初期，人民幣兌美元的日浮動(dòng)區間是0.3%，2007年擴大到0.5%，現在擴大一倍，應該說(shuō)這一步跨得還是比較大的。
不過(guò)，話(huà)說(shuō)回來(lái)，這一步足足等了5年，因此不能不說(shuō)人民幣匯率改革的步子還是邁得很慢的，或者說(shuō)很謹慎的。這5年來(lái)，無(wú)論國內經(jīng)濟還是國際經(jīng)濟形勢復雜，使中國人民幣匯率改革在浮動(dòng)區間上不敢輕易出手，最多只是在每天的中間價(jià)定價(jià)上做些文章。
從宏觀(guān)金融來(lái)看，當前是擴大人民幣匯率浮動(dòng)范圍的最佳時(shí)機。一方面硬件日益成熟，我國外匯市場(chǎng)基礎設施建設不斷完善，交易方自主定價(jià)能力不斷增強，交易品種和交易主體日趨豐富成熟，有條件有能力在擴大的匯率浮動(dòng)范圍內縱橫馳騁。
另一方面今年以來(lái)人民幣兌美元匯率中間價(jià)雙向波動(dòng)特點(diǎn)相當明顯。而就在去年12月，人民幣兌美元匯率即期市場(chǎng)曾連續多日出現了接近千分之五的下跌現象。在人民幣匯率雙向波動(dòng)的情況下，擴大人民幣匯率浮動(dòng)范圍對人民幣的沖擊、進(jìn)而對中國經(jīng)濟的沖擊，應該不會(huì )很大。
還有一點(diǎn)，目前我國貿易順差日趨減少，國際收支進(jìn)一步向均衡狀態(tài)接近。這種現象可能還會(huì )持續下去，這就使8年來(lái)人民幣持續升值勢頭有所停頓。但是一方面中國經(jīng)濟發(fā)展仍然保持良好勢頭，另一方面發(fā)達國家持續實(shí)行貨幣寬松政策，國際熱錢(qián)在今后一段時(shí)期內常常光顧中國，幾乎是不可避免的。擴大人民幣匯率浮動(dòng)范圍，客觀(guān)上增加了熱錢(qián)風(fēng)險，減輕了國際熱錢(qián)對中國的沖擊力。
擴大人民幣匯率浮動(dòng)范圍對于人民幣匯率市場(chǎng)化改革、人民幣國際化的改革終極目標來(lái)說(shuō)，畢竟還只是一次量變。無(wú)論是普通消費者、企業(yè)還是宏觀(guān)管理層，都要利用這次人民幣匯率擴大浮動(dòng)范圍的機會(huì )練兵，學(xué)會(huì )避險，學(xué)會(huì )熟練運用市場(chǎng)手段調控經(jīng)濟。因為人民幣匯率改革的步伐不會(huì )停頓，今后還會(huì )再次擴大匯率浮動(dòng)范圍，直到人民幣匯率完全彈性面向市場(chǎng)。
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