在全球經(jīng)濟“弱增長(cháng)”的大格局下，中國一季度GDP同比增長(cháng)8.1%，創(chuàng )下近三年來(lái)最低增幅，凸顯中國經(jīng)濟深層次調整的巨大壓力。
　　通脹壓力不減，增長(cháng)略顯疲態(tài)，近期不斷出現中國經(jīng)濟滯脹和“硬著(zhù)陸”的聲音。從經(jīng)濟基本面支撐的角度看，“硬著(zhù)陸”的可能性并不大，然而，如果延誤經(jīng)濟轉型的時(shí)機，未來(lái)隨著(zhù)中國低成本優(yōu)勢的逐步消失，滯脹恐怕就不止是一種“恐慌”了。
　　就滯脹的成因而言，一般包括總供給沖擊、總需求沖擊和總成本沖擊。但長(cháng)期看，經(jīng)濟滯脹從來(lái)都是供給沖擊而非需求沖擊。就經(jīng)濟規律而言，滯脹往往是由于缺乏新的增長(cháng)點(diǎn)而產(chǎn)生的。中國經(jīng)濟還很難擺脫對投資的高度依賴(lài)，但潛在增長(cháng)率的放緩以及要素價(jià)格總水平的提高，可能是無(wú)法回避的客觀(guān)趨勢。
　　從中長(cháng)期看，中國正處在一個(gè)增長(cháng)放緩的長(cháng)周期的開(kāi)始階段。潛在增長(cháng)率是一國(或地區)在各種資源得到最優(yōu)和充分配置條件下，所能達到的最大經(jīng)濟增長(cháng)率。決定中國經(jīng)濟潛在增長(cháng)率的基礎性因素，包括內生、外生，需求、供給，都將發(fā)生重大的變化；盡管變化過(guò)程是平滑、緩慢的，但從趨勢上講已接近或達到拐點(diǎn)。
　　與其他國家相比，中國更依賴(lài)于要素的增長(cháng)，要素紅利是高速增長(cháng)的第一驅動(dòng)力。世界第一的人口規模和生產(chǎn)性較高的人口結構，不僅為中國經(jīng)濟增長(cháng)提供了充足的勞動(dòng)力供給，也為高積累率和巨大的資本投入創(chuàng )造了條件。長(cháng)期以來(lái)，在中國勞動(dòng)力資源豐富、農業(yè)部門(mén)邊際生產(chǎn)率明顯低于工業(yè)部門(mén)的條件下，由于較為豐富和低廉的勞動(dòng)力資源供給，企業(yè)得以克服資本邊際收益遞減規律的作用，以低廉的勞動(dòng)密集型產(chǎn)品在國內外市場(chǎng)獲得優(yōu)勢，農村地區大量剩余勞動(dòng)力走向發(fā)達地區。勞動(dòng)力資源豐富和成本優(yōu)勢已使我國成為世界工廠(chǎng)和世界經(jīng)濟增長(cháng)的引擎。
　　這樣，中國以其低勞動(dòng)力成本、低土地成本、低環(huán)境成本和較好的產(chǎn)業(yè)配套體系，克服了資本邊際收益遞減的規律，成為全球的價(jià)值洼地。數據顯示，1998年到2008年的10年間，我國工業(yè)企業(yè)利潤平均增長(cháng)30.5%，勞動(dòng)力報酬年均僅增長(cháng)9.9%，資本回報率增長(cháng)遠遠高于勞動(dòng)力成本的上升。
　　然而，我們無(wú)法回避的是，中國廉價(jià)要素比較優(yōu)勢的減弱已經(jīng)成為不可逆的過(guò)程。隨著(zhù)勞動(dòng)力價(jià)格重估、環(huán)境成本上升、資源供給緊張，資本回報率下降以及產(chǎn)能過(guò)剩，一系列的累積風(fēng)險將日益加大。成本的全面上漲將使得中國面臨高成本阻力。如果不能建立起國家的創(chuàng )新基礎，又沒(méi)有與低勞動(dòng)力成本國家競爭的優(yōu)勢，將導致低端制造和高端制造優(yōu)勢的雙重流失，這是中國未來(lái)十年最大挑戰。
　　因此，通過(guò)技術(shù)創(chuàng )新、產(chǎn)業(yè)轉型升級、人力資本積累以及勞動(dòng)全要素生產(chǎn)率的提高來(lái)化解高成本阻力，增加結構調整的回旋余地，才是根本的路徑選擇。