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2012-04-18 作者：西蒙•提爾福德 來(lái)源：中國證券報
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歐元區決策者們已經(jīng)做好了分內事，增加了援助基金——歐洲穩定機制（ESM）的規模以支持貨幣聯(lián)盟中苦苦掙扎的成員國�，F在，歐洲的官員們正提出要求，輪到世界其他機構，如IMF站出來(lái)為歐元區提供更多的資金了。
換句話(huà)說(shuō)，歐洲官員們認為，IMF理所當然應該支持歐元區，好像這是世界其他國家的義務(wù)。實(shí)際上，即便歐元區各國能夠同意大幅增加ESM的規模，IMF也有充足的理由不給予任何后續支持。
歐洲的官員們認為，歐元區作為一個(gè)整體的預算赤字要低于美國和英國，公債水平則差不多。與美國和英國不同，歐元區各國加總后存在經(jīng)常項目盈余，卻保證了歐元區可以“自力更生”。歐元作為國際儲備貨幣的作用與日俱增，并要竭盡全力捍衛貨幣聯(lián)盟的統一。但同樣是這群決策者認為世界其他部分應該拯救歐元。此時(shí)，歐元不再是極其成功的統一貨幣，而只是一種一組主權債權國和債務(wù)國共用的貨幣而已，因此認為IMF有義務(wù)支持債務(wù)國。
不得不說(shuō)，如此立場(chǎng)相當怪異。想象一下，美國聯(lián)邦政府決定不再支持密西西比，轉而要求IMF支持這個(gè)南方州。世界其他國家和地區理所當然會(huì )對此不屑一顧。歐元區的要求卻存在雙重標準。歐元區的債務(wù)國和債權國同屬一個(gè)富有的貨幣聯(lián)盟，它們加總后存在經(jīng)常項目盈余，這意味著(zhù)歐元區是資本的凈出口方，即儲蓄大于投資。此外，歐元區應對危機的戰略間接取決于盈余的增加，存在經(jīng)常項目赤字的成員國面臨著(zhù)消除赤字的壓力，但存在經(jīng)常項目盈余的成員國并沒(méi)有減少盈余的壓力。如此說(shuō)來(lái)，這個(gè)本質(zhì)上追求著(zhù)重商主義戰略的地區現在反倒要求世界其余部分來(lái)替他掏錢(qián)了。
許多歐元區領(lǐng)導人認為，世界其他部分有義務(wù)援助歐元區，因為該貨幣聯(lián)盟算得上“躺著(zhù)也中槍”。歐元區的基本面要比其他經(jīng)濟體更穩定，但市場(chǎng)導致歐元區中苦苦掙扎的成員國無(wú)法完成必要的調整。因此，歐元區應該獲得國際力量的保護。
這一邏輯凸顯了問(wèn)題的核心：歐元區具有制度性的不完善性，而歐元區決策者不停地指責投資者挑明了這一點(diǎn)。所有貨幣聯(lián)盟中都存在債權地區和債務(wù)地區。在其他貨幣聯(lián)盟中，債權地區都有責任支持債務(wù)地區（支持方法多種多樣），歐元區也不能例外。歐元區債權地區應擔起鞏固債務(wù)地區償債能力之責。這就要求實(shí)行債務(wù)共同化，并實(shí)現成員國之間的財政轉移，當然，也需要相關(guān)制度建設賦予這一切合法性。
歐元區決策者要求IMF給予更多支持的第二個(gè)理由則純屬要挾。他們認為，歐元區危機深化將造成不可承擔的后果，IMF別無(wú)選擇，只能竭盡所能防止這一幕發(fā)生。比歐元區窮得多的國家，以及那些以往總是被歐元區決策者批評債務(wù)過(guò)多的國家應該向富有的債權人提供支持，以防止其給全球經(jīng)濟造成不可估量的傷害。這就好比是拋給世界其余部分一個(gè)不得不接受的燙手山芋。
世界其余部分沒(méi)有支持歐元區的道德義務(wù)，并且應該抵制歐元區勒索支持的做法，因為支持歐元區實(shí)際上就是支持其中的債權國。這不符合IMF資源的使用原則。IMF應該堅持原則，只支持歐元區暫時(shí)受外部融資問(wèn)題困擾的國家。一個(gè)拒絕改善其制度性缺陷的富有債權地區不適用IMF的援助標準，如果歐元區各國不愿意建設穩定歐元區所必需的聯(lián)盟制度，那么他們要么自己組織一個(gè)足夠大的援助基金，要么接受單一貨幣在現狀下難以維持的事實(shí)。
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