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2012-04-18 作者：陶杰 來(lái)源：經(jīng)濟日報
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由于經(jīng)濟形勢大大優(yōu)于預期，新加坡第一季度的通貨膨脹壓力明顯加大。為實(shí)現經(jīng)濟的可持續發(fā)展，新加坡金融管理局在東南亞國家中率先決定輕微收緊貨幣政策，以緩和目前的通脹壓力。
新加坡金融管理局近日公布每半年一次的貨幣政策評估報告，表示將稍微調高新元匯率“區間的斜率”，同時(shí)收緊匯率區間的范圍。分析人士指出，這意味著(zhù)新加坡金管局將輕微收緊貨幣政策，以緩和目前的通貨膨脹壓力。
根據新加坡貿工部近日發(fā)布的數據，在制造業(yè)和服務(wù)業(yè)雙雙回升的帶動(dòng)下，新加坡經(jīng)濟已從去年第四季度的低谷強力反彈，成功避免了市場(chǎng)所擔心的連續兩個(gè)季度環(huán)比下跌將造成技術(shù)性衰退的局面。數據顯示，今年第一季度，新加坡國內生產(chǎn)總值年環(huán)比增長(cháng)預計將達到9.9%；制造業(yè)環(huán)比增長(cháng)14.7%，遠高于去年第四季度的11.1%，回彈的原因主要是電子業(yè)與精密工業(yè)的產(chǎn)出水平提高；由于住宅建筑活動(dòng)的增加，建筑業(yè)環(huán)比大增24.6%，扭轉了去年第四季度2.2%的跌幅，同比增長(cháng)6.2%；服務(wù)業(yè)也表現搶眼，環(huán)比增長(cháng)6.9%，同比增長(cháng)2.9%，這主要是緣于金融與保險業(yè)的股市交易活動(dòng)以及商業(yè)服務(wù)領(lǐng)域的房地產(chǎn)交易量增加，而且隨著(zhù)到新加坡旅游人數的增長(cháng)，旅游業(yè)也在持續擴張。
半年前，由于經(jīng)濟活動(dòng)放緩以及核心通脹壓力有所舒緩，新加坡金管局采取了擴張性貨幣政策，下調了新元匯率可波動(dòng)范圍軸心的斜度，亦即放緩了新元匯率升值的速度。但是今年以來(lái)，隨著(zhù)經(jīng)濟的強勁增長(cháng)，新加坡的通貨膨脹壓力也比預期更為嚴重，新加坡金管局已將今年核心通脹率預測值調高為2.5%至3%，整體通脹率預測值調高為3.5%至4.5%。通脹壓力迫使金管局不得不再次出手收緊貨幣政策。除了讓新元匯率加速升值以外，金管局還縮小了其可波動(dòng)范圍，以緩解目前持續的通脹壓力。東南亞其他國家，如泰國和印度尼西亞等，近來(lái)也因為通脹的壓力而停止了擴張性貨幣政策，但是尚未執行收緊政策。
有分析人士認為，擔心核心通脹問(wèn)題應該是此次新加坡金管局出人意料地調整貨幣政策的主要原因，因為新加坡不僅通脹率持續走高，而且也比其他一些亞洲國家的通脹率高,比預期的也更加嚴重。隨著(zhù)經(jīng)濟增長(cháng)的大幅回升，金管局已經(jīng)具有了輕微收緊貨幣政策的空間。新加坡星展銀行的報告則認為，除了因為高油價(jià)以及國內成本壓力上升而可能帶來(lái)更高的通脹風(fēng)險以外，金管局收緊貨幣政策不僅是為了消解目前的通脹壓力，更多的則是基于經(jīng)濟增長(cháng)的預期改善。
針對這次新加坡金管局對新元匯率進(jìn)行調整的影響，有分析人士認為，讓新元匯率加速升值，可能觸發(fā)市場(chǎng)再度炒作新元，并可能影響目前的經(jīng)濟增長(cháng)勢頭，而把新元匯率可波動(dòng)范圍收窄，則將減少新元匯率在市場(chǎng)動(dòng)蕩時(shí)的靈活性。瑞士信貸集團的分析師則指出，鑒于歐元區的發(fā)展，此次新加坡金管局收緊貨幣政策是相當大膽的行動(dòng)，但此舉很可能受到市場(chǎng)的歡迎，因為它向人們勾畫(huà)了未來(lái)新元更加穩定的前景。
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