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2012-04-20 作者：王輝 來(lái)源：中國證券報
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銀行間即期外匯市場(chǎng)人民幣兌美元匯率浮動(dòng)幅度16日起由5％。擴大至1%。至此，近年來(lái)已在市場(chǎng)化方向上取得長(cháng)足進(jìn)展的人民幣匯率再次向前邁出重要一步。市場(chǎng)普遍預期，未來(lái)人民幣匯率將進(jìn)入寬幅震蕩時(shí)代，而人民幣匯率波動(dòng)顯著(zhù)加大對出口經(jīng)濟部門(mén)的影響也將凸顯。
觀(guān)察人士認為，新的匯率環(huán)境將給外向型企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)更大考驗，相關(guān)企業(yè)的匯率風(fēng)險防范意識亟須進(jìn)一步增強。同時(shí)，在當前金融改革創(chuàng )新在多個(gè)地方“自上而下”展開(kāi)的背景下，人民幣匯率彈性的增強也將從企業(yè)客戶(hù)需求的角度，“自下而上”地推動(dòng)商業(yè)銀行等金融機構加大金融產(chǎn)品與金融服務(wù)的創(chuàng )新。
2008年國際金融危機爆發(fā)以來(lái)，受美聯(lián)儲寬松貨幣政策、歐債危機等因素影響，國際匯市震蕩顯著(zhù)加劇。在此期間，美元指數的階段性走強與歐元、澳元等非美貨幣的波段性上漲相互交織。同時(shí)，人民幣在過(guò)去幾年中有較大幅度的升值。對于多數外貿企業(yè)而言，復雜的外部匯率環(huán)境無(wú)疑對企業(yè)經(jīng)營(yíng)構成了極大考驗，部分企業(yè)因此出現巨大匯兌損失。4月17日，太陽(yáng)能行業(yè)上市公司超日太陽(yáng)公布2011年度業(yè)績(jì)快報修正公告顯示，受歐元匯率下跌、計提壞帳準備等因素影響，公司2011年虧損5000多萬(wàn)元，其中歐元匯率下跌導致的公司匯兌損失高達近2億元。外部匯率環(huán)境給外向型企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的風(fēng)險可見(jiàn)一斑。
由于當前我國大量外貿企業(yè)以勞動(dòng)密集型產(chǎn)品、低附加值出口為主，抵御匯率風(fēng)險的能力普遍較弱，人民幣兌美元匯率浮動(dòng)幅度進(jìn)一步加大將對相關(guān)企業(yè)提出更高的匯率風(fēng)險防范要求。在新的匯率環(huán)境下，相關(guān)企業(yè)對于匯率風(fēng)險防范意識需進(jìn)一步提高，應該積極、充分利用現有的外匯避險工具來(lái)鎖定風(fēng)險。
同時(shí)，面對人民幣匯率波動(dòng)的加大，商業(yè)銀行等金融機構亟須有所作為。當前，商業(yè)銀行在企業(yè)匯率風(fēng)險管理方面的業(yè)務(wù)產(chǎn)品普遍比較單一，進(jìn)一步提升外匯和貿易服務(wù)水平、適應人民幣匯率彈性新要求已成為新課題。
觀(guān)察人士認為，在新的匯率環(huán)境下，商業(yè)銀行等金融機構須在人民幣跨境貿易結算、遠期匯率鎖定、貨幣掉期、匯率風(fēng)險擔保、匯率掛鉤理財產(chǎn)品等相關(guān)金融服務(wù)和產(chǎn)品上增強業(yè)務(wù)創(chuàng )新，同時(shí)進(jìn)行相應的內部架構的改革與調整，以更好地為實(shí)體經(jīng)濟服務(wù)。另一方面，在人民幣國際化穩步推進(jìn)的背景下，相關(guān)金融機構須加深在離岸金融市場(chǎng)的參與度，在對沖和鎖定遠期匯率風(fēng)險的同時(shí)，積極影響人民幣在境外市場(chǎng)的匯率定價(jià)權。
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