備受市場(chǎng)關(guān)注的創(chuàng )業(yè)板退市新規終于塵埃落定。在4月20日深交所發(fā)布的《深圳證券交易所創(chuàng )業(yè)板股票上市規則》中，創(chuàng )業(yè)板退市方案已經(jīng)融入其中，且將于2012年5月1日起施行。
　　創(chuàng )業(yè)板退市制度的正式出臺并實(shí)施，這對于創(chuàng )業(yè)板的健康發(fā)展來(lái)說(shuō)是有積極意義的。尤其是創(chuàng )業(yè)板退市制度“追述財務(wù)造假”問(wèn)題，較之于去年11月28日發(fā)布的《關(guān)于完善創(chuàng )業(yè)板退市制度的方案》（征求意見(jiàn)稿）來(lái)說(shuō)是一個(gè)很大的進(jìn)步。同時(shí)，在不支持“借殼”重組問(wèn)題上，進(jìn)一步推出了一些具體措施，加大了借殼保殼的難度。因此，創(chuàng )業(yè)板退市制度是到目前為止，A股市場(chǎng)最完善的退市制度，對于主板市場(chǎng)退市制度的完善具有很大的借鑒意義。
　　創(chuàng )業(yè)板退市制度的出臺并實(shí)施是有利于中國股市健康發(fā)展的。不過(guò)，創(chuàng )業(yè)板退市制度的實(shí)施不應該成孤立事件。與很多的股市制度一樣，創(chuàng )業(yè)板退市制度的實(shí)施同樣離不開(kāi)市場(chǎng)環(huán)境，更離不開(kāi)相關(guān)配套措施來(lái)保駕護航。只有如此，創(chuàng )業(yè)板退市制度才能真正有利于中國股市的健康發(fā)展，才不至于損害到廣大中小投資者利益。尤其是后者，是很容易在創(chuàng )業(yè)板公司退市的過(guò)程中受到傷害的。在經(jīng)歷了創(chuàng )業(yè)板公司新股上市時(shí)的高價(jià)發(fā)行之后，在大小非相繼套現之后，廣大中小投資者極有可能充當創(chuàng )業(yè)板公司退市的買(mǎi)單人。如此一來(lái)，創(chuàng )業(yè)板退市制度就有可能步主板退市制度的后塵，淪為對廣大投資者利益的一種損害。所以，在創(chuàng )業(yè)板退市制度正式出臺并付諸實(shí)施之后，相關(guān)配套措施的跟進(jìn)迫在眉睫。
　　最應該跟進(jìn)的，是要明確企業(yè)退市的責任。即由誰(shuí)來(lái)為企業(yè)退市買(mǎi)單。一家企業(yè)退市不可能是無(wú)緣無(wú)故的，肯定是由各種問(wèn)題造成的。比如，有的企業(yè)本身就不具備上市條件，其上市本身就是造假的結果，所以在這種情況下，市場(chǎng)應追究上市公司、上市公司高管以及保薦機構等有關(guān)責任人的造假責任。又如，有的企業(yè)退市，是因為大股東掏空上市公司的結果，為此，大股東就應該對上市公司的退市承擔責任。還有的公司退市，是由于企業(yè)盲目擴張與經(jīng)營(yíng)不善造成的，那么上市公司及高管等有關(guān)責任人就應該對上市公司的退市負責。只有如此，廣大中小投資者才不至于充當企業(yè)退市的“冤大頭”。
　　在明確企業(yè)退市責任的基礎上，接下來(lái)應該做的事情就是問(wèn)責，要出臺嚴厲的懲處措施。比如，對于造假上市的公司，不僅要追究上市公司及其有關(guān)責任人的責任，讓其承擔相應的經(jīng)濟責任，賠償投資者損失，罰沒(méi)主要責任人全部家產(chǎn)，判刑30年、50年把牢底坐穿；而且作為保薦機構與主要責任人，也要撤銷(xiāo)營(yíng)業(yè)牌照，沒(méi)收當年的保薦收入并罰款5倍以上，保薦代表與機構主要負責人同樣判處20年以上徒刑。如此一來(lái)，造假者無(wú)利可圖還要受到重罰，自然就無(wú)人再敢造假了。
　　除此之外，為了切實(shí)保護廣大中小投資者利益，有必要進(jìn)一步完善司法制度，尤其是要引進(jìn)集體訴訟制度，以保護每一個(gè)受害投資者利益。我國目前的訴訟制度主要還是個(gè)人訴訟與共同訴訟，這種訴訟制度對于保護中國股市廣大投資者的群體利益，存在很大弊端，使最大多數投資者的利益得不到保護。因此，有必要引進(jìn)集體訴訟制度，使法院對上市公司及有關(guān)責任人違法違規行為的判決能惠及到每一個(gè)利益受到損害的投資者。對于創(chuàng )業(yè)板退市制度而言，能有集體訴訟制度護航，將可以在最大程度上保護廣大中小投資者利益。