今年宏觀(guān)經(jīng)濟調控的主要目標是 “穩中求進(jìn)”，即國民經(jīng)濟增長(cháng)在保持基本穩定的同時(shí)，力求增速仍維持在一個(gè)相對較快的軌道上運行。該目標的潛臺詞是，在經(jīng)濟增長(cháng)放緩的背景下，應盡量避免經(jīng)濟發(fā)展出現“硬著(zhù)陸”的局面。
　　不過(guò)，讓人感到擔憂(yōu)的是，一系列統計數據表明，今年經(jīng)濟“硬著(zhù)陸”的風(fēng)險正在逐步加大。這主要表現有以下幾點(diǎn)。
　　一是GDP增速出現連續回落。數據顯示，去年一季度GDP同比增長(cháng)9.7%，二季度增長(cháng)9.5%，三季度增長(cháng)9.1%，四季度增速已經(jīng)下滑到9%以?xún)�，�?.9%。而今年第一季度GDP僅增長(cháng)8.1%，經(jīng)濟增速連續五個(gè)季度回落，創(chuàng )近兩年新低。去年全年增長(cháng)9.2%，也比2010年的10.4%下降了1.2個(gè)百分點(diǎn)。而今年的經(jīng)濟增長(cháng)態(tài)勢也并不樂(lè )觀(guān)，預計增速僅為7.5%，創(chuàng )8年來(lái)的最低值。
　　二是帶動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)的“三駕馬車(chē)”乏力。投資歷來(lái)是推動(dòng)中國經(jīng)濟高速發(fā)展的功臣，但今年投資的力度有一定程度下降。今年一季度，固定資產(chǎn)投資(不含農戶(hù))同比名義增長(cháng)20.9%(扣除價(jià)格因素實(shí)際增長(cháng)18.2%)，增速比上年全年回落2.9個(gè)百分點(diǎn)。其中房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資和商品房銷(xiāo)售面積增速雙雙回落，同比分別下降10.6個(gè)百分點(diǎn)和14.6個(gè)百分點(diǎn)，呈現開(kāi)發(fā)和銷(xiāo)售雙回落。同期社會(huì )消費品零售總額增長(cháng)也低于預期，僅為14.8%。而出口更是低迷不振，增速僅為7.6%，貿易順差只有6.7億美元。
　　三是企業(yè)特別是實(shí)體經(jīng)濟的效益大幅下滑。今年前兩月，全國規模以上工業(yè)企業(yè)1-2月份實(shí)現利潤6060億元，同比下降5.2%，比去年12月下降近37%，這是自2009年11月以來(lái)工業(yè)企業(yè)利潤首次出現負增長(cháng)。其中在國民經(jīng)濟中占重要地位的國企、股份制企業(yè)和外企利潤下降，是前兩月全國規模以上工業(yè)企業(yè)不景氣的主要原因。而企業(yè)家的信心也備受打擊，根據今年3月份匯豐制造業(yè)采購經(jīng)理人指數（PMI）顯示，PMI的初值已經(jīng)回落到48.1，不僅低于50分水嶺，更是創(chuàng )下數月新低。
　　四是財政收入迅速下降。據國家統計局統計，今年一季度全國財政收入增長(cháng)14.7%左右，比去年平均增速24%左右下降了近10個(gè)百分點(diǎn)。而在北京、上海、廣州、重慶等制造業(yè)集中的發(fā)達城市，財政收入一改往年大幅增長(cháng)的趨勢，竟出現了極為少見(jiàn)的集體低增長(cháng)甚至負增長(cháng)情況。地方財政狀況惡化固然跟土地財政收入大幅下滑有關(guān)，但與實(shí)體經(jīng)濟陷入低谷緊密相關(guān)。
　　以上情況表明，中國經(jīng)濟陷入“硬著(zhù)陸”的可能性在增大。然而，按照年初制定的宏觀(guān)經(jīng)濟政策，今年的宏觀(guān)調控將繼續實(shí)施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，同時(shí)根據形勢變化適時(shí)適度預調微調。
　　但從實(shí)際安排的規模來(lái)看，無(wú)論是財政政策還是貨幣政策，均有不同程度地縮小。在財政政策方面，財政支出的規模有所減少，今年擬安排財政赤字為8000億元，赤字率下降到1.5%左右。這說(shuō)明財政政策實(shí)際上有所收縮。在貨幣政策方面，廣義貨幣預期增長(cháng)14%，也比去年16%的預期增速下調了兩個(gè)百分點(diǎn)，和今年一季度實(shí)際增速13.4%相比旗鼓相當。這意味著(zhù)今年的貨幣供應量也并不會(huì )比去年寬松。
　　實(shí)際上，這種宏觀(guān)政策的配合主要目標是為了抑制居高不下的通貨膨脹。去年以來(lái)，由于2008年過(guò)度寬松貨幣政策的后遺癥，物價(jià)漲幅大大超過(guò)了預期目標。數據顯示，2011年我國的CPI達到5.4%，超過(guò)年初4%預期目標1.4個(gè)百分點(diǎn)。在一系列緊縮政策的打壓下，物價(jià)快速上升的勢頭終于得到遏制。今年一季度，CPI同比漲幅為3.8%，要低于實(shí)際控制目標。
　　然而，今年中國面臨的宏觀(guān)經(jīng)濟形勢更為復雜，防通脹依然不可松懈。目前通貨膨脹率雖然暫時(shí)有所下降，但未來(lái)反彈的可能性很大。在我國CPI的構成中，食品價(jià)格占有較大的權重，這就使得我國的通貨膨脹與食品價(jià)格的漲跌緊密相關(guān)。近期部分農產(chǎn)品價(jià)格又開(kāi)始出現暴漲行情，其他農產(chǎn)品也不能排除再次跟風(fēng)，推動(dòng)CPI指數不斷攀升。
　　更應該注意的是，今年的經(jīng)濟增速有可能掉入長(cháng)期均衡點(diǎn)之下，宏觀(guān)調控已從過(guò)去的既快又好變成了保增長(cháng)控物價(jià)，再調整為穩增長(cháng)防物價(jià)。如果物價(jià)形勢再次反彈，在經(jīng)濟增速持續放緩的情況下，那么中國經(jīng)濟極有可能陷入“滯漲”的陷阱之中。
　　而一旦“滯漲”的態(tài)勢形成，那么必然將使中國順利實(shí)施相應的宏觀(guān)調控政策增加障礙，并使諸多政策陷入自相矛盾的境地。因為按照經(jīng)濟學(xué)中“菲利普斯”曲線(xiàn)理論，宏觀(guān)經(jīng)濟政策在保持增長(cháng)和治理通脹方面往往容易顧此失彼，魚(yú)和熊掌不可得兼。這就說(shuō)是，如果想要保持經(jīng)濟增長(cháng)，就必須容忍更高的通貨膨脹率；而為了抑制通貨膨脹，那就要以較低的經(jīng)濟增長(cháng)作為代價(jià)。
　　對于中國而言，在目前的經(jīng)濟狀況下，保增長(cháng)顯然要比抑物價(jià)更為重要。換句話(huà)說(shuō)，當前宏觀(guān)調控應以保增長(cháng)為核心目標，并將通貨膨脹設定在一定的合理和可容忍的范圍之內，努力實(shí)現保增長(cháng)和控物價(jià)的雙重任務(wù)。
　　這是因為，相對于當前較低的通脹率來(lái)說(shuō)，不斷下滑的經(jīng)濟增速對整個(gè)經(jīng)濟社會(huì )的沖擊更大。受經(jīng)濟下滑首當其沖的就是加劇就業(yè)形勢的緊張。據測算，如果GDP增速每下降1個(gè)百分點(diǎn)，將導致近百萬(wàn)勞動(dòng)者失去工作崗位。此外，地方政府的財政狀況將進(jìn)一步惡化，并有可能加劇地方債務(wù)違約的風(fēng)險。事實(shí)上，如果經(jīng)濟持續下降，以速度換改革的目標并不能實(shí)現，反而會(huì )增加經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展中積累的各種矛盾。
　　從改革開(kāi)放30多年的歷史來(lái)看，中國經(jīng)濟“硬著(zhù)陸”的現象只出現過(guò)一次，即上世紀80年代末期至九十年代初期。當時(shí)中國的經(jīng)濟增長(cháng)率從10%以上驟降到4%點(diǎn)多，經(jīng)濟改革也幾乎停滯。另有一次曾經(jīng)面臨著(zhù)“硬著(zhù)陸”的巨大風(fēng)險，即上世紀90年代末期。但在強有力的宏觀(guān)調控政策之下，“硬著(zhù)陸”的風(fēng)險得到有效化解。
　　當前，中國經(jīng)濟又一次面臨“硬著(zhù)陸”的風(fēng)險，并且國內外的經(jīng)濟形勢與以前相比均發(fā)生了很大的變化。如何正確選擇宏觀(guān)調控的組合政策，將是對管理層的一大考驗。
　　一方面，應將積極財政政策和穩健貨幣政策進(jìn)一步細化，最好能有具體配套措施將其落到實(shí)處，努力做得有保有壓，有針對性地操作。無(wú)論是財政政策還是貨幣政策，都要區分究竟應該對誰(shuí)積極和扶持，但同時(shí)又對哪些方面應該堅決抑制和控制。不能眉毛胡子一把抓，不加區分地搞一刀切。這樣才有利于充分發(fā)揮宏觀(guān)調控政策的積極性，避免由于政策的模糊而對經(jīng)濟活動(dòng)主體誤傷的事情發(fā)生。
　　另一方面，盡快培養和發(fā)掘中國經(jīng)濟發(fā)展的新動(dòng)力，是一項十分緊迫和重要的任務(wù)。要想使中國經(jīng)濟不發(fā)生“硬著(zhù)陸”，就要盡快找到推動(dòng)經(jīng)濟重新起飛的新動(dòng)力。毫無(wú)疑問(wèn)，重樹(shù)體制改革大旗是十分必要的。對中國過(guò)去的經(jīng)驗研究表明，制度改革和變遷是推動(dòng)中國經(jīng)濟持續增長(cháng)的重要力量。目前中國的經(jīng)濟體制再次走到了需要改革的十字路口，只有下大力氣堅定決心，將阻礙經(jīng)濟發(fā)展的各種體制機制進(jìn)行新一輪大刀闊斧的改革，才能使中國經(jīng)濟發(fā)展進(jìn)入一個(gè)新的春天。這樣不僅能夠防止中國經(jīng)濟“硬著(zhù)陸”的現象發(fā)生，還能使發(fā)展中積累的各種矛盾得到有效化解，從而為未來(lái)中國經(jīng)濟保持更持久更穩定的發(fā)展打下堅實(shí)的基礎。