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創(chuàng )業(yè)板退市制度五大亮點(diǎn)
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2012-04-24 作者：蘇渝 來(lái)源：國際金融報
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千呼萬(wàn)喚的創(chuàng )業(yè)板退市制度在4月20日出臺，并將于5月1日起實(shí)施�？梢哉f(shuō)，創(chuàng )業(yè)板退市制度有五大“亮點(diǎn)”：
亮點(diǎn)一，有利于遏制“三高”發(fā)行。創(chuàng )業(yè)板推出之初，由于打著(zhù)“高成長(cháng)”的旗號，受到各路炒家熱捧。IPO重啟以來(lái)，發(fā)行市盈率最高的前十席中，創(chuàng )業(yè)板占了9席，最高的新研股份達150倍，平均市盈率也在60倍以上，成為“三高股”孵化園。退市制度推出后，各路炒家就要掂量詢(xún)價(jià)時(shí)抬高創(chuàng )業(yè)板市盈率的風(fēng)險了。創(chuàng )業(yè)板估值水平將趨于合理，使“三高股”回歸其應有價(jià)值。
亮點(diǎn)二，讓財務(wù)報表制假和包裝上市者聞風(fēng)而退。新規定明確表示，粉飾財務(wù)報表做假賬，4個(gè)月內仍未改正的，將被暫停上市；在規定期限屆滿(mǎn)之日起6個(gè)月內仍未改正的，將被終止上市。創(chuàng )業(yè)板上市之后，業(yè)績(jì)變臉的公司層出不窮�？梢哉f(shuō)，上市前粉飾報表包裝上市痕跡明顯，倘若不整改扭虧，就難逃退市厄運。
亮點(diǎn)三，有利于遏制高管離職套現。從創(chuàng )業(yè)板開(kāi)板至今，已經(jīng)創(chuàng )造出370余位億萬(wàn)級富豪。同時(shí)，也掀起一輪又一輪高管離職套現熱潮。截至目前，已有200多名董事、監事、董秘等高管頻頻辭職，有的甚至為了套現連公司都干脆不要了，怎么會(huì )盡心盡力搞創(chuàng )新做大主業(yè)？新增“暫停上市公司申請恢復上市的條件”，要求公司在暫停上市期間主營(yíng)業(yè)務(wù)沒(méi)有發(fā)生重大變化，并具有可持續的盈利能力，主營(yíng)業(yè)務(wù)能力的作用被凸顯。這就迫使套現離職的高管把精力放在做好主業(yè)上，否則，公司退市了，套現也就成為了泡影。
亮點(diǎn)四，有利于遏制小盤(pán)題材股炒作。創(chuàng )業(yè)板因都是小盤(pán)股，一直都是投機資金獵取的對象。創(chuàng )業(yè)板退市制度在暫停上市情形的規定中，將原“連續兩年凈資產(chǎn)為負”改為“最近一個(gè)年度的財務(wù)會(huì )計報告顯示當年審計凈資產(chǎn)為負”，縮短了創(chuàng )業(yè)板退市時(shí)間。這將使以賭博的心態(tài)炒作凈資產(chǎn)為負的小盤(pán)題材股的行為得以收斂。
亮點(diǎn)五，為主板退市制度推出鋪平了道路。創(chuàng )業(yè)板退市制度完善了恢復上市的審核標準，明確不支持通過(guò)“借殼”恢復上市。這一規定有望在主板的退市機制中得以體現，從而遏制主板炒作“殼資源”及ST股之風(fēng)。
長(cháng)期來(lái)看，退市制度帶給A股積極因素大于負面沖擊，會(huì )給A股市場(chǎng)投資環(huán)境帶來(lái)好的改善。
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