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郭樹(shù)清改革新政照亮資本市場(chǎng)前景
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2012-05-02 作者：證券時(shí)報評論員 來(lái)源：證券時(shí)報
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中國股市正在悄然生變。變化的總體方向是走向健康。而導致這一變化發(fā)生的，無(wú)疑是監管層推出的一系列旨在為股市刮毒療傷的新政。
2012年4月27日，證監會(huì )降低期貨交易手續費，并研究減少股票交易費用；28日，證監會(huì )正式公布《新股發(fā)行改革指導意見(jiàn)》，取消網(wǎng)下機構3個(gè)月的鎖定期，并推出五條新規遏制新股炒作；29日，滬深兩大交易所同時(shí)發(fā)布主板以及中小板退市方案征求意見(jiàn)稿；30日，證監會(huì )降低A股交易的相關(guān)收費標準，調整后滬深證券交易所的A股交易經(jīng)手費將按照成交金額的0.087％。雙向收取。
短短四天內，證監會(huì )便針對資本市場(chǎng)推出四項新舉措，政策出臺的頻密程度，歷史罕見(jiàn)。不僅如此，這些新舉措量力而為，有的放矢，亮點(diǎn)多多。證監會(huì )主席郭樹(shù)清由此再度成為市場(chǎng)各方關(guān)注的焦點(diǎn)人物。
一個(gè)公認的事實(shí)是，自去年10月底郭樹(shù)清出任證監會(huì )主席以來(lái)，肅清運動(dòng)和大刀闊斧的制度建設并舉，給中國資本市場(chǎng)帶來(lái)一片新氣象。對于郭樹(shù)清上任伊始重拳打擊內幕交易、鼓勵上市公司分紅、向退市制度開(kāi)刀等一系列措施，眾多媒體稱(chēng)為“新官上任三把火”。這一比喻既充分表達了公眾對于監管新政的嘉許，也或多或少暗藏著(zhù)公眾對新政是否具有可持續性的隱憂(yōu)。畢竟，中國股市沉疴已久，監管層亦受多方利益掣肘，為股市刮毒療傷絕非輕而易舉之功。
事實(shí)也證明了公眾的擔憂(yōu)并非多余。盡管“三把火”一度提振了股市人氣，但在內憂(yōu)外患等諸多因素的作用下，上證綜指仍舊不斷下挫，最終在去年12月份上演了指數“十年漲幅歸零”的一幕。面對億萬(wàn)股民財富蒸發(fā)之痛，一些悲觀(guān)言論頻頻見(jiàn)諸媒體。
輿情洶洶之下，我們難以知曉彼時(shí)以郭樹(shù)清為代表的證監會(huì )官員們的真實(shí)心態(tài)。但我們看到了這樣一個(gè)事實(shí)：“三把火”之后，更多的、更有力的監管新政堅定地推出。舉其要者，包括：推行擬IPO公司信息預披露制度、計算發(fā)布上市公司行業(yè)平均市盈率、公布新股發(fā)行體制改革指導意見(jiàn)的征求意見(jiàn)稿等。而最近幾天內證監會(huì )密集推出的四項新舉措，同樣可以視為“三把火”之后監管層一系列新政的最新延伸。
基于此，我們不妨做出這樣一個(gè)判斷：自去年底迄今的監管新政，所追求的絕非“三把火”的新聞效應與短期效果，監管層已做好了為建立中國股市健康生態(tài)而打一場(chǎng)持久戰的準備。
早在去年年底，針對中國股市的諸多頑疾，郭樹(shù)清開(kāi)出一個(gè)療方：讓中國股市早日走上市場(chǎng)化、法治化、公開(kāi)化、國際化的軌道。其后，監管層推出的一系列新政，皆圍繞著(zhù)這“四化”方略展開(kāi)。近期多項新舉措貫穿了“四化”精神，其中，大幅降低股票交易費用，體現了最大限度地提高交易效率的原則，也符合國際慣例�！缎鹿砂l(fā)行體制改革指導意見(jiàn)》淡化監管機構對擬上市公司盈利能力的判斷，全過(guò)程、多角度提升信息披露質(zhì)量，強化間接股價(jià)監管，其主要內容和實(shí)質(zhì)精神是市場(chǎng)化。此外，新的主板退市標準具有多元化、市場(chǎng)化、可量化以及與IPO標準對稱(chēng)化的特點(diǎn)，在設計理念上與國際慣例接軌。
據證監會(huì )披露，《新股發(fā)行體制改革指導意見(jiàn)》（征求意見(jiàn)稿）向社會(huì )公開(kāi)征求意見(jiàn)的過(guò)程中，共收到正式反饋意見(jiàn)1650份，其中個(gè)人投資者的意見(jiàn)1592份。此外，證監會(huì )對報紙、雜志刊載的文章和100余名專(zhuān)家、學(xué)者及相關(guān)人士通過(guò)博客、微博等媒介發(fā)表的觀(guān)點(diǎn)也進(jìn)行了收集和研究。期間，中國證券業(yè)協(xié)會(huì )組織投行委員會(huì )進(jìn)行了座談，證監會(huì )發(fā)行監管部組織21家保薦機構的負責人進(jìn)行了座談。這種公開(kāi)透明的民主決策方式，既體現了與國際先進(jìn)做法接軌的理念，也實(shí)踐了以程序正義追求實(shí)質(zhì)正義的法治原則。
與以往的改革相比，這次滬深證券交易所和中國證券登記結算公司的收費標準調整，以及信息披露費用的調整，還體現了證券市場(chǎng)管理部門(mén)主動(dòng)向自己的利益開(kāi)刀、讓利于民的價(jià)值取向。這一亮點(diǎn)，從更深的層面彰顯了監管層建立市場(chǎng)化股市生態(tài)的誠意和決心。
如果把治理中國股市比作棋局，那么市場(chǎng)化、法治化、公開(kāi)化、國際化就是這盤(pán)大棋局的關(guān)鍵下法�！氨鶅鋈�，非一日之寒�！睂τ谥袊墒性诠味警焸^(guò)程中取得的點(diǎn)滴進(jìn)步，我們都應投以贊許和鼓勵，資本市場(chǎng)能取得目前的改革戰果，已經(jīng)殊為不易，讓我們以理性的批評和建言，為超越“三把火”的資本市場(chǎng)監管新政加油。
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