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2012-05-02 作者：董少鵬 來(lái)源：證券日報
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人們常把節假日比作調整身心、養精蓄銳的節點(diǎn)。今年的五一假期，有關(guān)利好政策集中出臺，堪稱(chēng)中國股市很好的養精蓄銳。筆者認為，自去年10月末中國證監會(huì )新班子形成以來(lái)，圍繞資本市場(chǎng)的陳年舊病展開(kāi)了一系列整治攻勢，相關(guān)改革措施陸續出臺，顯著(zhù)提升了投資者信心，新一輪牛市正在越走越近。
4月27日，國內四大期貨交易所同時(shí)宣布下調期貨交易手續費30%左右，同時(shí)透露正在研究和審核降低股票交易費用、減少股票交易成本事宜；４月２８日，《關(guān)于進(jìn)一步深化新股發(fā)行體制改革的指導意見(jiàn)》正式公布；4月29日，滬深證券交易所分別就完善主板退市制度公開(kāi)征求意見(jiàn)；4月30日，滬深證券交易所宣布調降股票交易的經(jīng)手費、股票年費等費用，總體降幅達到25%。而深交所在4月20日公布了創(chuàng )業(yè)板公司退市制度，并于5月1日起施行。這一系列政策具有明顯的利好性質(zhì)：一是嚴格上市公司的準入和退出；二是鼓勵價(jià)值投資、遏制炒殼投機，三是著(zhù)力活躍市場(chǎng)、降低交易成本。
當然，新一屆證監會(huì )已推出和籌劃中的政策組合還遠不止五一期間公布的這些措施，此前已經(jīng)推出的有：提高上市公司資產(chǎn)重組門(mén)檻；強化上市公司分紅的信息披露和行政監管；鼓勵長(cháng)期資金入市，首次明確提出推動(dòng)地方養老保險金和住房公積金余額參與證券市場(chǎng)投資，其中地方養老保險金入市已試點(diǎn)操作；建立遏制新股首日過(guò)度炒作的停牌和信息披露機制；擴大外資機構參與A股市場(chǎng)的規模，包括擴大境外合格機構投資者（QFII）和人民幣境外合格機構投資者（RQFII）入市的規模；加快推進(jìn)統一互聯(lián)的債券市場(chǎng)，推進(jìn)高風(fēng)險企業(yè)債試點(diǎn)；建立和實(shí)施資本市場(chǎng)誠信檔案制度；推進(jìn)新三板市場(chǎng)建設；持續依法打擊處理違法違規行為。
我們還可以預見(jiàn)的是，下一步將在完善新股發(fā)行制度和退市機制的基礎上，推出鼓勵上市公司并購重組的政策，推出鼓勵長(cháng)線(xiàn)資金入市的政策，推出鼓勵證券經(jīng)營(yíng)機構做大做強的政策，推出鼓勵公眾投資者依程序考核上市公司績(jì)效、合理獲得利潤分配的政策，同時(shí)繼續依法打擊內幕交易等違法違規行為。
應當說(shuō)，我國資本市場(chǎng)改革從來(lái)就沒(méi)有停止過(guò)，但改革與市場(chǎng)的實(shí)際、與人民的期待也存在差距。新一輪改革之所以備受關(guān)注，就是因為大家要看“真改還是假改”、“改根本還是改表皮”、“著(zhù)眼長(cháng)期發(fā)展還是圖一時(shí)叫好”�，F在看來(lái)，這一輪改革是務(wù)實(shí)的，也得到了廣大市場(chǎng)參與者的肯定。特別是郭樹(shù)清主席率先垂范，先后到浙江、湖北、廣東等地調研，與普通股民座談；證監會(huì )上上下下改變工作作風(fēng)，到一線(xiàn)調研，與市場(chǎng)參與者互動(dòng)交流。筆者也多次參加相關(guān)座談會(huì )，親身感受到監管者的務(wù)實(shí)精神和虛心態(tài)度。
應當說(shuō)，這是可以支持資本市場(chǎng)繼續大發(fā)展的一筆巨大的精神財富。人們已經(jīng)看到，目前推出的一系列措施，也包含著(zhù)監管層調研的成果，包含著(zhù)群眾的智慧。
我們注意到，也有人對新一輪股市改革抱有懷疑態(tài)度，認為一些政策的利好效果有限，比如調降股票交易經(jīng)手費、股票年費金額總體不大，比如新股發(fā)行沒(méi)有改掉審核制，等等。這些看法有一定道理，但也有不全面、不長(cháng)遠、不立體之處。此次改革汲取了以往一些時(shí)候“急進(jìn)”、“單打一”甚至搞“面子工程”的教訓，立足市場(chǎng)條件的階段性，操作穩妥、務(wù)實(shí)、積極。比如降低交易費用，有些問(wèn)題協(xié)調難度大，就先從證監系統做起。
“兄弟一條心，黃土變成金”，新一輪改革凝聚了市場(chǎng)共識，必將推動(dòng)市場(chǎng)機制進(jìn)一步完善，也將推動(dòng)市場(chǎng)價(jià)值中樞合理回升。自2007年10月中旬下跌以來(lái)，盡管有2009年上半年的短暫反彈，但滬深股市整體處于持續調整之中。這與我國實(shí)體經(jīng)濟運行情況極不相稱(chēng)。如果大家承認我國股市是經(jīng)濟數據和體制改革的雙重晴雨表的話(huà)，那么，新一輪股市改革將矯正因改革不足導致的缺失，與企穩向好的經(jīng)濟基本面相配合，促使股市重新振作，走出一輪像樣的牛市行情！
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