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2012-05-04 作者：沙偉斌（華西證券研究所） 來(lái)源：中國證券報
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2012年以來(lái)，中國金融改革步伐明顯加快。比如啟動(dòng)溫州金融綜合改革試點(diǎn)、放寬人民幣匯率波動(dòng)幅度、推動(dòng)深圳前海金融創(chuàng )新等。
筆者認為我國當前加速推進(jìn)金融改革存在多種驅動(dòng)因素，主要包括：以金融改革促進(jìn)中國經(jīng)濟增長(cháng)的內部自發(fā)要求，改善中國經(jīng)濟在全球經(jīng)濟系統中的外部競爭要求，利用當前國際經(jīng)濟形勢所帶來(lái)的金改戰略機遇期等。為匹配金融改革的多種驅動(dòng)因素，需要有效增加金融部門(mén)對生產(chǎn)部門(mén)的金融資源供給，積極借鑒歐美經(jīng)濟中的金融市場(chǎng)化機制。
首先，金融改革受中國經(jīng)濟增長(cháng)內部自發(fā)要求驅動(dòng)。金融部門(mén)（主要包括銀行、保險、證券和信托等金融行業(yè)）在經(jīng)濟中的意義在于，為生產(chǎn)部門(mén)提供合適的金融資源供給（即信貸、保險、股權融資、債券融資等以資金為核心的各種形式金融產(chǎn)品），以此促進(jìn)社會(huì )生產(chǎn)的不斷發(fā)展。
我國當前在金融部門(mén)內存在諸多影響金融資源合理供給的因素，如金融市場(chǎng)存在嚴格的企業(yè)進(jìn)入限制，銀行業(yè)存在寡頭壟斷現象，利率和匯率存在過(guò)多價(jià)格管制等，其結果便是金融部門(mén)對金融產(chǎn)品的供給不足以滿(mǎn)足生產(chǎn)部門(mén)對金融產(chǎn)品的需求。在這種供不應求的條件下，金融部門(mén)對生產(chǎn)部門(mén)無(wú)疑有著(zhù)明顯的產(chǎn)品議價(jià)能力，進(jìn)而造成金融部門(mén)（如銀行）存在高額利潤。生產(chǎn)部門(mén)中以中小微企業(yè)為代表的弱勢群體無(wú)法獲得足夠的金融產(chǎn)品供給，從而最終影響到社會(huì )生產(chǎn)乃至整個(gè)經(jīng)濟的發(fā)展。
因此，金改需要有效增加金融部門(mén)對生產(chǎn)部門(mén)的金融資源供給，具體可以借鑒的方式包括：適當放寬金融市場(chǎng)的企業(yè)準入限制，采取措施限制金融市場(chǎng)出現過(guò)度寡頭壟斷，合理放松對利率、匯率等金融產(chǎn)品的價(jià)格管制，鼓勵適度金融產(chǎn)品創(chuàng )新以滿(mǎn)足生產(chǎn)部門(mén)的金融產(chǎn)品需求等。
其次，金融改革也受改善中國經(jīng)濟在全球經(jīng)濟系統中的外部競爭要求驅動(dòng)。與歐美等主要競爭對手相比，中國在金融體制上的差距（如過(guò)度管制等）以及由此產(chǎn)生的金融資源配置低效，給中國經(jīng)濟發(fā)展帶來(lái)了額外成本。為了彌補這種競爭基礎上的差距，積極借鑒歐美經(jīng)濟所采用的金融市場(chǎng)化機制，實(shí)施金融改革便成為了中國當前必要的選擇。
最后，金融改革還是利用當前國際經(jīng)濟形勢帶來(lái)的戰略機遇期的需要。由于金融改革將帶來(lái)一國金融體制的重構和各經(jīng)濟參與體的再適應，因此在金改過(guò)程中，對外部競爭對手的投機和干擾行為的抵抗力也往往最脆弱。由于當前美國陷入次貸危機，歐洲陷入歐債危機，這些危機的嚴重程度決定了這些國家要想完全走出危機尚需較長(cháng)時(shí)日，它們在走出危機之前利用中國金改之機對中國進(jìn)行投機和干擾的潛在威脅也因此較低。這為中國金改提供了有利的戰略機遇期，也要求中國加快金改進(jìn)程。
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