|
|
|
2012-05-08 作者：吳家明 來(lái)源：（中國上市公司輿情中心觀(guān)察員）
|
|
| |
如果想在長(cháng)跑中取勝，一定不要冒險。巴菲特秉持的這個(gè)投資理念已經(jīng)深入人心。不過(guò)，金融市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變，美股市場(chǎng)的變化讓不愛(ài)冒險的巴菲特顯得有些跟不上節奏。
據中國上市公司輿情中心觀(guān)察，截至5月4日，巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司B股股票漲幅比標準普爾500指數的漲幅低了3.5%；在過(guò)去的12個(gè)月里，伯克希爾的漲幅比標準普爾500指數低5%；在過(guò)去3年的時(shí)間里，伯克希爾的年平均漲幅比標準普爾500指數低8%。而在上世紀50年代末至60年代，伯克希爾已經(jīng)常常能以每年數十個(gè)百分點(diǎn)的優(yōu)勢跑贏(yíng)市場(chǎng)。
社交網(wǎng)絡(luò )巨頭Facebook最近引發(fā)市場(chǎng)對科技股首次公開(kāi)募股（IPO）的一陣狂熱，但已經(jīng)對科技股產(chǎn)生興趣的巴菲特依然選擇不冒險，表示暫無(wú)意購買(mǎi)Facebook股票，甚至連蘋(píng)果和谷歌的股票也表示沒(méi)興趣。但這時(shí)，Facebook的估值已經(jīng)達到1000億美元，就連職業(yè)社交網(wǎng)絡(luò )公司LinkedIn的股價(jià)也創(chuàng )下上市以來(lái)的新高。
一次又一次的賺錢(qián)機會(huì )從身邊溜走，難道巴菲特已經(jīng)“out”了嗎？
其實(shí)，十多年前的科技網(wǎng)絡(luò )股泡沫，巴菲特不愛(ài)冒險的投資風(fēng)格卻顯現出他的過(guò)人之處。那時(shí)，美國股市陷入瘋狂。在“非理性繁榮”下，投資者將大量財富投入到價(jià)值被高估的高科技公司中。而巴菲特卻拒絕投資科技股，繼續堅決持有可口可樂(lè )等傳統行業(yè)公司股票。當時(shí)，股東們紛紛指責巴菲特，但是他依然不為所動(dòng)。隨后，網(wǎng)絡(luò )股泡沫破滅，美國股市連續多年下跌，巴菲特卻安然度過(guò)股災。
大多數人總是愿意追隨大眾的主流，爭搶最熱門(mén)的股票。然而，舊的東西有時(shí)候反而更能適應新的情況，何必時(shí)時(shí)冒險呢？巴菲特堅信，如果你不愿意擁有一只股票10年，那就不要考慮擁有它10分鐘。
如果巴菲特生在中國，可能不會(huì )這么成功，但他的價(jià)值投資理念同樣適合于A(yíng)股。此前，一些估值過(guò)高的創(chuàng )業(yè)板公司業(yè)績(jì)遠遠不及預期，股價(jià)大幅下滑。由此可見(jiàn)，投資者都應當回歸到企業(yè)的價(jià)值，而不是短期跟蹤市場(chǎng)的炒作�！芭９伞碑a(chǎn)生的背后是持續的業(yè)績(jì)增長(cháng)，價(jià)值投資者用時(shí)間換空間，通過(guò)投資績(jì)優(yōu)股以獲得長(cháng)跑的勝利。
這時(shí)，我們不妨換個(gè)角度來(lái)研究一下伯克希爾跑輸市場(chǎng)的原因。這幾年伯克希爾的股價(jià)之所以表現不如預期，其實(shí)是巴菲特關(guān)注風(fēng)險控制的結果。他不愛(ài)冒險，卻能確保公司長(cháng)治久安。
有趣的是，這幾天的美國股市就像巴菲特所說(shuō)的“醉漢”。跌跌撞撞的走勢讓一些追高的投資者又在“喊疼”，更擔心美國經(jīng)濟疲軟會(huì )成為新一輪股市暴跌的開(kāi)始。巴菲特的投資理念究竟有沒(méi)有過(guò)時(shí)，未來(lái)的市場(chǎng)將為之驗證。
|
|
| 凡標注來(lái)源為“經(jīng)濟參考報”或“經(jīng)濟參考網(wǎng)”的所有文字、圖片、音視頻稿件，及電子雜志等數字媒體產(chǎn)品，版權均屬新華社經(jīng)濟參考報社，未經(jīng)書(shū)面授權，不得以任何形式刊載、播放。 |
|
|
|
|
|