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擴大進(jìn)口對穩定經(jīng)濟增長(cháng)意義重大
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2012-05-15 作者：樂(lè )嘉春（經(jīng)濟學(xué)博士） 來(lái)源：上海證券報
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日前公布的4月份貿易數據明顯低于市場(chǎng)預期，除了出口增幅繼續回落（同比增長(cháng)4.9%）外，進(jìn)口增幅也大幅下滑（同比增長(cháng)0.3%），結果是令4月份貿易順差急劇上升至518億美元。疲弱的貿易數據，加上緩步下滑的投資和消費數據，都顯示出當前中國經(jīng)濟增長(cháng)乏力，目前已經(jīng)到了需要及時(shí)加大宏觀(guān)政策刺激力度的時(shí)候了，政策刺激重點(diǎn)應當放在“穩增長(cháng)”上。其中，適時(shí)選擇促進(jìn)進(jìn)出口增長(cháng)的刺激政策，仍不失為當前宏觀(guān)政策調整達到“穩增長(cháng)”的合理選擇之一。
從目前公布的經(jīng)濟數據看，國內需求平滑放緩較為顯著(zhù)。其中，1-4月份固定資產(chǎn)投資（不含農戶(hù)）同比增長(cháng)20.2%，增速較1-3月份回落0.7個(gè)百分點(diǎn)；4月份，社會(huì )消費品零售總額同比名義增長(cháng)14.1%，扣除價(jià)格因素實(shí)際增長(cháng)10.7%。由此來(lái)看，投資需求同比增速已從去年的24%下滑至目前的21%平均水平，消費需求也從去年的17%下滑至目前的14%平均水平。
事實(shí)上，當前國內需求增長(cháng)的平穩下滑，與去年四季度以來(lái)進(jìn)出口增長(cháng)放緩有一定聯(lián)系。因為，出口增長(cháng)放緩，導致出口對投資的帶動(dòng)作用減弱，尤其是會(huì )影響包括制造業(yè)投資在內的工業(yè)投資增速逐步放緩。另一方面，進(jìn)口增長(cháng)放緩，從一個(gè)側面也反映了國內投資需求的明顯減速，以及消費需求的平穩萎縮。
據此觀(guān)察，當前宏觀(guān)政策調整的政策刺激應當重點(diǎn)放在內需上。但是，鑒于消費需求短期內難以有效得到提升，刺激投資需求仍為重中之重，其中增加房地產(chǎn)投資是最簡(jiǎn)單的策略，但目前房地產(chǎn)投資增速也在下降，此時(shí)加大制造業(yè)的投資力度或為無(wú)奈的選擇。但結果是又將造成產(chǎn)能過(guò)剩，這部分過(guò)剩產(chǎn)能還是需要通過(guò)出口予以消化。在目前的這一困境下，主動(dòng)性選擇內需刺激，一直以來(lái)都面臨刺激過(guò)度的問(wèn)題，如何把握宏觀(guān)政策調整的“度”，不是一件容易的事情。因此，短期內刺激進(jìn)出口增長(cháng)，或為一個(gè)相對合理的刺激政策的優(yōu)先選擇，借此可以促進(jìn)國內需求“被動(dòng)性”的平穩回升，避免因為加大刺激內需力度而引發(fā)價(jià)格上漲的較大壓力。
在刺激進(jìn)出口增長(cháng)方面，鑒于當前歐洲需求的格外疲軟，美國經(jīng)濟復蘇前景仍需觀(guān)察，盡管美國3月份的貿易額出現大幅反彈。據此預期，未來(lái)中國的出口增長(cháng)仍將面臨較大的壓力，當然還需進(jìn)一步觀(guān)察月度出口數據是否還會(huì )繼續惡化。在此情況下，盡管外部環(huán)境的制約將導致政策刺激的效果可能低于市場(chǎng)的普遍預期，但我們仍然必須實(shí)施出口刺激政策，以此穩定出口增長(cháng)。
與實(shí)施出口刺激政策的被動(dòng)性特征相比，實(shí)施進(jìn)口刺激政策所具有的主動(dòng)性特征則更為顯著(zhù)。當然，這不排除會(huì )擴大凈出口需求的負向效應，但卻可以起到間接刺激投資和消費的較大作用，并有助于促進(jìn)中國經(jīng)濟的內外平衡。
因為，當前進(jìn)口增速快速下降與國內需求放緩有關(guān)，這主要體現為投資需求而非消費需求放緩對4月份進(jìn)口增速超預期下降有一定影響。數據顯示，4月份
PMI指數中產(chǎn)成品庫存指數回落1.3點(diǎn)，采購量指數回落0.4點(diǎn)，表明企業(yè)去庫存活動(dòng)仍在繼續，同時(shí)大宗商品價(jià)格下跌，對進(jìn)口額增長(cháng)放緩也有影響。這表明，主要為投資需求而非消費需求增速放緩對當前進(jìn)口增速下降的影響較大。
據此分析，中國在實(shí)施出口刺激政策的同時(shí)，還可以擴大范圍、優(yōu)先選擇進(jìn)口刺激政策，在一定程度上可以穩定包括制造業(yè)投資在內的投資增長(cháng)，因為PMI指數中新訂單指數回落，且與生產(chǎn)指數差距擴大，表明需要擴大和穩定投資需求，已成為穩定國內需求增速進(jìn)而穩定經(jīng)濟增長(cháng)的關(guān)鍵所在。另外，也可以采取降低關(guān)稅等刺激政策，穩定和提高消費需求增長(cháng)。由此，實(shí)現實(shí)施進(jìn)口刺激政策對穩定國內需求增速進(jìn)而穩定經(jīng)濟增長(cháng)目標，從而也透視出擴大進(jìn)口對中國經(jīng)濟增長(cháng)的重要意義。需要指出的是，擴大進(jìn)口對中國經(jīng)濟的另一個(gè)效應是將有助于降低貿易順差規模，有利于中國經(jīng)濟的內外平衡。
尤其是當前人民幣匯率已趨于其均衡水平，這為實(shí)施進(jìn)口刺激政策穩定經(jīng)濟增長(cháng)的作用提供了有利的市場(chǎng)條件，或許，這也是短期內宏觀(guān)政策調整的一個(gè)次優(yōu)選擇。
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