皮海洲

　　全國社�；�金理事會(huì )日前稱(chēng)，未來(lái)將加大對實(shí)業(yè)的投資，預計從2012年到2015年，全國社�；�金用于實(shí)業(yè)投資的最高規�？蛇_2500億元。同時(shí)，社�；�金將加大對央企的投資力度，目前正在研究以?xún)?yōu)先股方式投資央企。
　　對于社�；�金來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)正確的選擇。尤其是以?xún)?yōu)先股方式投資央企，是一個(gè)多贏(yíng)之舉。
　　談到社�；�金的投資，從資本市場(chǎng)發(fā)展的角度來(lái)說(shuō)，不論是管理層還是股市上的投資者，肯定都希望社�；�金能夠把資金都投到股市里來(lái)。尤其是郭樹(shù)清出任證監會(huì )主席以來(lái)，證監會(huì )一直都在積極為股市引進(jìn)長(cháng)線(xiàn)資金。所以，如果社�；�金能夠進(jìn)一步加大對資本市場(chǎng)的投資力度，這對于中國股市將是一個(gè)利好。
　　但這并不符合社�；�金自身的利益。目前社�；�金規定投資股市的比例是30%，這已經(jīng)是一個(gè)不低的比例了。進(jìn)一步加大對股市的投資力度，只會(huì )進(jìn)一步加大社�；�金的投資風(fēng)險，不符合社�；�金“安全第一”的投資原則。所以，在這種情況下，社�；�金加大對實(shí)業(yè)的投資，甚至研究以?xún)?yōu)先股方式投資央企，這是明智之舉。
　　一是于央企的發(fā)展有利。畢竟社�；�金實(shí)力雄厚，得到社�；�金的投資，就可以在資金上得到大力支持。而且作為持有優(yōu)先股的戰略投資者，社�；�金并不干涉央企經(jīng)營(yíng)，央企可以按自己的思路謀求發(fā)展，不擔心權利之爭。
　　二是有利于社�；�金獲得穩定的收益，確保資金安全。優(yōu)先股的收益是穩定的，特別是央企的優(yōu)先股，其風(fēng)險非常低，基本上不存在企業(yè)破產(chǎn)、清算的可能性。而且，如果是選擇“參與優(yōu)先股”的話(huà)，在央企效益良好的情況下，其收益還會(huì )進(jìn)一步增加。
　　三是不會(huì )給資本市場(chǎng)發(fā)展帶來(lái)隱患。優(yōu)先股與普通股不同，不上市流通，而只能由企業(yè)贖回。所以，即便社�；�金持有優(yōu)先股的企業(yè)上市了，優(yōu)先股也不會(huì )成為股市的大小非問(wèn)題。市場(chǎng)不必擔心優(yōu)先股套現會(huì )損害投資者利益，優(yōu)先股不需要投資者買(mǎi)單。
　　四是社�；�金以?xún)?yōu)先股方式投資央企可以起到探路作用。一方面，在社�；�金的示范下，養老基金以及追求安全投資的其他機構投資者，也都可以選擇優(yōu)先股的方式對企業(yè)進(jìn)行投資，以獲取穩定的投資收益。另一方面，有了社�；�金的示范，股市也可以探索引入優(yōu)先股的方式來(lái)緩解大小非問(wèn)題。上市公司的股份不必都設置為普通股，也可以設為優(yōu)先股，對于那些看好公司發(fā)展、又注重資金安全的投資者，可以選擇優(yōu)先股進(jìn)行投資。