國際證監會(huì )組織(IOSCO)年會(huì )昨日在北京召開(kāi),這是中國證監會(huì )首次承辦該組織的年會(huì ),意味著(zhù)中國在國際證券監管規則制定和協(xié)調機制中的話(huà)語(yǔ)權進(jìn)一步增加,也意味著(zhù)中國資本市場(chǎng)以更加積極、更加開(kāi)放的姿態(tài)融入世界經(jīng)濟大舞臺。
在本屆IOSCO年會(huì )公開(kāi)論壇上,將重點(diǎn)討論四大議題:一是后危機時(shí)代新的金融體系和國際標準的建立;二是金融市場(chǎng)基礎設施建設,場(chǎng)外衍生工具和市場(chǎng)監管的完整性;三是新興市場(chǎng)資本市場(chǎng)發(fā)展和監管趨勢;四是商品期貨與金融衍生品的監管。這些議題,對于包括中國在內的全球資本市場(chǎng)而言,無(wú)疑極具研討價(jià)值。
過(guò)去10年間,中國股市規模增長(cháng)了10倍,截至目前,A股總市值躍居世界第二位。與此同時(shí),中國的債券市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)也取得了長(cháng)足的進(jìn)步。但不可否認的是,快速崛起的中國資本市場(chǎng)也存在諸多毛病,比如資本市場(chǎng)結構不合理、投資功能與融資功能不匹配、市場(chǎng)誠信度不高、內幕交易層出不窮等,要治理這些毛病,就必須堅持服用市場(chǎng)化、公開(kāi)化、法治化和國際化這“四味藥”。如何調制好這“四味藥”?除了立足中國現實(shí)、自己探索之外,敢于且善于借鑒他山之石也很有必要。而要做到這兩點(diǎn),就必須具有開(kāi)放的視野和胸懷。
開(kāi)放具有兩個(gè)維度:對內和對外。對內開(kāi)放方面,我們看到,今年以來(lái),中國證監會(huì )在系統內高管任用、為改善監管而問(wèn)計市場(chǎng)、給金融機構自主創(chuàng )新“松綁”等方面動(dòng)作頻頻:兩大證券交易所以及四大商品交易所的多個(gè)高管職位,均面向社會(huì )公開(kāi)招聘,六大交易所長(cháng)期以來(lái)相對封閉的用人機制由此打破;新股發(fā)行改革指導意見(jiàn)、上市公司退市方案等新舉措推出之前,都充分征求社會(huì )公眾意見(jiàn),除了座談會(huì )之外,股民來(lái)信、報刊文章、博客和微博都成了證監會(huì )的問(wèn)計渠道,證監會(huì )主席郭樹(shù)清甚至親自給上書(shū)提意見(jiàn)的個(gè)人投資者寫(xiě)回信;對于券商等金融機構在創(chuàng )新方面的合理訴求,證監會(huì )也表示將減少審批,為創(chuàng )新主體提供更自由的市場(chǎng)空間。這一切,可謂對內開(kāi)放的新氣象。
對外開(kāi)放方面,中國決策層和監管層加大力度引進(jìn)境外投資者,是近期引人注目的事件。近兩個(gè)月來(lái),境外合格機構投資者(QFII)加快了進(jìn)軍中國證券市場(chǎng)的腳步,在3月份新開(kāi)4個(gè)A股賬戶(hù)之后,4月份再次新開(kāi)8個(gè)A股賬戶(hù)。目前,33家獲得QFII資格的境外機構正在申請首批投資額度102.5億美元,37家已在境內投資運作的QFII正在申請追加投資額度125億美元。4月初,證監會(huì )宣布新增QFII投資額度500億美元,總投資額度達到800億美元;另外增加RQFII投資額度500億元人民幣。下一步,中國監管部門(mén)還將繼續加大引入境外長(cháng)期資金的力度,簡(jiǎn)化QFII申請文件要求和審批流程,加快QFII資格審批。
本屆IOSCO年會(huì )在北京召開(kāi),既是國際證監會(huì )組織相互協(xié)商、合作的體現,也是中國資本市場(chǎng)對外更加開(kāi)放的一個(gè)新范例。在世界資本市場(chǎng)有影響力的多位重量級嘉賓的與會(huì ),讓人們對本次會(huì )議碰撞出智慧火花并達成共識成果充滿(mǎn)期待。相信與會(huì )的中國嘉賓在分享自己對于資本市場(chǎng)監管經(jīng)驗的同時(shí),也能以開(kāi)放的胸襟,汲取國際嘉賓對于資本市場(chǎng)的監管心得——其中包含以巴西為代表的新興資本市場(chǎng)監管者的智慧,也包含以美國為代表的成熟資本市場(chǎng)監管者的智慧。在這一點(diǎn)上,同樣需要沖破“姓社姓資”的桎梏。
應該承認,中國資本市場(chǎng)的對內開(kāi)放和對外開(kāi)放還大有提升的空間。而提升的動(dòng)力無(wú)他,就在于進(jìn)一步推進(jìn)改革。那些過(guò)于多慮的審批門(mén)檻、那種納新不暢的用人機制、那種中國特色的思想桎梏、那種神秘主義的信息封鎖、那種遷就權貴的法治軟肋……這些存在于中國資本市場(chǎng)的諸多弊端,必須通過(guò)進(jìn)一步改革、進(jìn)一步開(kāi)放來(lái)根治。
海納百川,有容乃大;憑海臨風(fēng),天高地遠。開(kāi)放孕育活力,開(kāi)放激發(fā)創(chuàng )造,開(kāi)放帶來(lái)制度紅利從而惠及所有市場(chǎng)參與者。中國資本市場(chǎng),請在開(kāi)放的道路上加油奔跑!