4月份的宏觀(guān)經(jīng)濟數據，再次引發(fā)了外界對于中國經(jīng)濟“硬著(zhù)陸”的擔憂(yōu)，筆者最近參加很多的研討會(huì )，對于未來(lái)的政策應對，建議放松政策、放松房地產(chǎn)調控的論調明顯比一季度多了很多。
面對4月份的數據，央行再次下調存款準備金率，似乎明確回應了上述的論調。面對全球不明朗的經(jīng)濟前景，面對希臘政治危機引發(fā)的歐元崩潰的危險，有針對性的采取一些措施穩定經(jīng)濟是必要的。然而，任何過(guò)度的刺激政策，對于中國這么一個(gè)調整中的經(jīng)濟體而言，對于一個(gè)決心調結構和轉變發(fā)展方式的經(jīng)濟體而言，起碼是應該慎重的。
對于中國的宏觀(guān)政策而言，是保持政策的連續性，還是重拾寬松政策，避免經(jīng)濟下滑，恐怕首先要回答的問(wèn)題是：宏觀(guān)經(jīng)濟的放緩究竟是處于正常的周期，還是超出了正常的預期，放松政策是否能夠遏制經(jīng)濟下滑，放松政策會(huì )對正在進(jìn)行的調整結構的努力造成什么負面影響？不考慮清楚這些問(wèn)題，每每經(jīng)濟增速放緩，就擰開(kāi)水龍頭，中國經(jīng)濟長(cháng)期健康的危害是不可忽視的。
4月份的數據的確不好看，但2012年的全年僅僅過(guò)去了4個(gè)月，就輕言宏觀(guān)經(jīng)濟一團糟糕，不僅不嚴肅，而且會(huì )有很大的誤導�；诖�，筆者認為4月份的數據是不太好看，但還沒(méi)有到急于出臺新的政策刺激經(jīng)濟的時(shí)候，如果貿然出手，正在進(jìn)行的調整結構的重大戰略必然臨時(shí)停止，而今年承諾的各項改革措施以及房地產(chǎn)調控等也勢必要改弦更張，對于中國經(jīng)濟的長(cháng)期而言，顯然得不償失。
事實(shí)上，結合今年經(jīng)濟增長(cháng)目標，以及宏觀(guān)政策的主要取向，高層已經(jīng)在刻意扭轉對于速度的過(guò)度關(guān)注。前四個(gè)月宏觀(guān)經(jīng)濟數據和國際國內的大環(huán)境有很大關(guān)系。出口不景氣，和我們的第一貿易伙伴歐洲的危機緊密相關(guān)；建材等行業(yè)的不景氣，和過(guò)去幾年房地產(chǎn)過(guò)熱和目前采取的回歸常態(tài)的調控措施也有關(guān)系。在全球經(jīng)濟放緩的情況下，中國經(jīng)濟的表現是正常的。在這種情況下，打開(kāi)貨幣的水龍頭唯一可以得到喘息的無(wú)疑是正處在調控關(guān)鍵期的房地產(chǎn)，導致房地產(chǎn)泡沫的再次反彈，以及地方再次亂上項目的沖動(dòng)，而好不容易得到遏制的通脹也會(huì )卷土重來(lái)。
多年的事實(shí)證明，中國經(jīng)濟目前最大的問(wèn)題不是經(jīng)濟增速慢了，而是各界對經(jīng)濟增速的心理預期過(guò)高。過(guò)快的速度影響了結構調整的努力，影響了地方政府只會(huì )出臺短期的刺激增長(cháng)而非良好產(chǎn)業(yè)結構的政策，也使得進(jìn)出口數量大，但利潤非常微薄，付出的環(huán)境代價(jià)更是驚人。經(jīng)濟增速下滑的確值得關(guān)注，但解決經(jīng)濟下滑的辦法絕對不能再通過(guò)過(guò)去已經(jīng)證明具有很大副作用的松貨幣的手段。
面對企業(yè)的困境，管理層應該面對現實(shí)，采取措施解決制約企業(yè)發(fā)展的長(cháng)期的制度性問(wèn)題，政策應該更多地考慮如何通過(guò)大規模的減稅減負，為中小企業(yè)解困；如何通過(guò)制度松綁，為民間投資找到出路；如何通過(guò)體制改革，降低整個(gè)經(jīng)濟的制度成本；如何通過(guò)產(chǎn)業(yè)升級，提升在全球產(chǎn)業(yè)鏈利潤端的地位，而不是再次回歸“GDP思維”。漂亮的數據對于短期也許是天使，但對于中國經(jīng)濟長(cháng)期的健康，無(wú)疑是個(gè)魔鬼。