18日起，大型金融機構存款準備金率降至20％，中小型金融機構存款準備金率降至16.5％。這次央行下調存準率來(lái)得較遲，是市場(chǎng)早已預期之事。因此，這次下調未引起市場(chǎng)突變。
不過(guò)，此次存準率下調的信號意義值得肯定。
從當前國內外形勢來(lái)看，不僅歐洲經(jīng)濟形勢十分吃緊，美國經(jīng)濟恢復十分緩慢，國內經(jīng)濟也出現了下滑風(fēng)險。4月份的經(jīng)濟數據顯示，新增貸款大減、進(jìn)出口增長(cháng)下降、企業(yè)投資意愿低迷，國內外的經(jīng)濟組織及市場(chǎng)分析員紛紛調低了我國全年經(jīng)濟增長(cháng)預測。
如何通過(guò)貨幣政策既減少對通貨膨脹擔憂(yōu)，又向市場(chǎng)注入流動(dòng)性以增加企業(yè)投資之欲望，已成了保證今年經(jīng)濟增長(cháng)在適度水平的關(guān)鍵所在。為保證市場(chǎng)的流動(dòng)性適度，預計公開(kāi)市場(chǎng)操作還會(huì )繼續，其中存款準備金率變動(dòng)，估計會(huì )是今年使用最頻繁的工具。
本次下調存準率，可增加銀行近5000億可貸資金。但這些錢(qián)會(huì )流向哪里？哪個(gè)行業(yè)？是不確定的。它完全由商業(yè)銀行自主定。不過(guò)，作為一項宏觀(guān)調控政策，它向市場(chǎng)發(fā)出的信號卻是清楚的，即央行的貨幣政策正在逐漸放松，央行會(huì )根據市場(chǎng)的實(shí)際情況來(lái)調整政策，以保證市場(chǎng)流動(dòng)性適度。而且，隨著(zhù)國際市場(chǎng)人民幣貶值趨勢增強，外匯占款會(huì )逐漸減少，為存準率下調也提供了空間。
隨著(zhù)貨幣政策趨于寬松，對正處于僵持的國內股市影響會(huì )比較大。隨著(zhù)一些重大股市改革政策出臺，市場(chǎng)已看到政府有治理股市的決心，國內股市將更容易借貨幣政策逐漸寬松態(tài)勢重建市場(chǎng)信心。至于重樹(shù)信心得花多少時(shí)間，制約因素仍比較多，比如國際經(jīng)濟環(huán)境因素的制約等等。