5月18日至20日，溫家寶總理在武漢主持召開(kāi)河北、遼寧、江蘇、湖北、廣東、陜西六省經(jīng)濟形勢座談會(huì )，并明確指出“把穩增長(cháng)放在更加重要的位置”——這是繼今年兩會(huì )溫家寶總理提出“穩增長(cháng)、控物價(jià)、調結構、惠民生、抓改革、促和諧”十八字方針之后，對“穩增長(cháng)”的再次強調。
　　征諸我國當下經(jīng)濟狀況，溫家寶總理此次再度強調“穩增長(cháng)”，是及時(shí)的，并且是絕對必要的。與去年底我國經(jīng)濟初露“探底跡象”相比，我國當下經(jīng)濟已基本“探底明確”：4月份發(fā)電量創(chuàng )下16個(gè)月新低、實(shí)質(zhì)使用外資連續6個(gè)月負增長(cháng)、新增信貸創(chuàng )下年內新低且存款持續流失、4月末M1余額增速與1月份同為3.1%再創(chuàng )（2005年以來(lái)）最低值。
　　但是，在明確“穩增長(cháng)”目的合理性之下，選擇何種路徑具體實(shí)施，顯然更值得我們?yōu)橹�深思�?BR>　　通常而言，選擇擴張性財政政策和貨幣政策，最易取得“穩增長(cháng)”的短期成效，但是之于我國當下而言，這一路徑選擇的實(shí)施條件已不具備：
　　其一，“投資拉動(dòng)增長(cháng)”之所以曾催生我國的“增長(cháng)神話(huà)”，是因為我國基礎設施一度過(guò)于落后，需要通過(guò)大規模的投資建設進(jìn)行彌補，可是這一前提條件已不存在，我國當下基礎設施建設不僅已相對飽和，而且其投資效率近年來(lái)已經(jīng)持續降低；其二，歷年來(lái)我國M2（廣義貨幣）年均增速18%左右的超發(fā)，雖屢屢引發(fā)通脹但均能平息，是因為我國改革開(kāi)放以來(lái)國企、住房、教育、醫療等一系列市場(chǎng)化改革，所形成的商品化（及服務(wù)）大擴容對超發(fā)貨幣的有效吸附，可是這一前提條件當下不僅已不復存在，而且之前牽涉民生領(lǐng)域的過(guò)度市場(chǎng)化，當下反而有向民生保障適度回歸的必要。
　　實(shí)際上，對我國當下經(jīng)濟而言，通過(guò)擴張性的財政政策和貨幣政策進(jìn)行刺激，不僅其前提條件已不具備，而且更易造成中長(cháng)期的隱患，反觀(guān)2008年的過(guò)度刺激后果即可得知——其時(shí)，受美國次貸危機的嚴重沖擊，央行在2008年最后3個(gè)月不僅三次下調存準金率合計2個(gè)百分點(diǎn)、而且連續4次降息高達1.89%、且M2余額更是3年內增幅高達53%，與此同時(shí)，不僅中央政府推出了4萬(wàn)億元投資、各地政府配套性投資總量更是高達近20萬(wàn)億元，受此擴張性貨幣政策和財政政策的刺激，在全球經(jīng)濟哀鴻一片之下，我國經(jīng)濟在其后三年GDP仍能保持9%以上的增速。
　　但是，在度過(guò)短期的經(jīng)濟“輝煌”之后，當初過(guò)度刺激的惡果今天已經(jīng)顯現，貨幣擴張不僅已造成我國當下逾10萬(wàn)億元的巨額地方債務(wù)，而且導致我國銀行業(yè)潛在壞賬率的大幅攀升，而財政擴張亦不僅造成我國過(guò)去數年間事實(shí)層面的“國進(jìn)民退”，而且其引發(fā)的收支失衡更直接導致了2009年以來(lái)變相的“結構性增稅”。
　　就當下而言，要激活我國經(jīng)濟的內生動(dòng)力，首先應大幅降低實(shí)體經(jīng)濟稅負，以此增強實(shí)體經(jīng)濟面對外需大幅減少的抵抗能力，并為其未來(lái)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級提供可能性；其次應在強化功能監管的基礎上，提高我國資本市場(chǎng)的資源配置效率，通過(guò)盤(pán)活貨幣存量激活經(jīng)濟，而非持續貨幣超發(fā)刺激經(jīng)濟；再次，旨在降低貧富差距的二次收入分配改革必須加速；最后，必須切實(shí)減少行政對市場(chǎng)的過(guò)度干預，以此促進(jìn)行政職能的轉變。
　　在我國經(jīng)濟已進(jìn)入下行通道之下，“穩增長(cháng)”迫在眉睫。但是，必須以激活我國經(jīng)濟的內生動(dòng)力，作為本輪“穩增長(cháng)”的第一要義，而非持續擴張性的政策刺激。否則，不僅極難受到“穩增長(cháng)”之效果，更可能使我國經(jīng)濟形成更為嚴重的系統性風(fēng)險。