近日，外匯局表態(tài)，稱(chēng)將加快QFII額度的審批節奏。截至5月16日，今年已核準38家QFII機構共計43.73億美元額度，基本接近2010和2011年兩年核準的QFII額度總和。證監會(huì )與外匯局已達成共識，將簡(jiǎn)化QFII審批程序，在審批中堅持優(yōu)先考慮長(cháng)期資金的政策，鼓勵境外養老金等長(cháng)期資金進(jìn)入。
從去年四季度以來(lái)，證監會(huì )主席郭樹(shù)清非常重視引進(jìn)長(cháng)期資金的工作。實(shí)際上，證監會(huì )加快QFII資格與QFII額度審批，確有為A股市場(chǎng)輸血之意。不過(guò)，由于最近幾年來(lái)A股市場(chǎng)規模的急劇擴大，引進(jìn)QFII為A股輸血的意義非常有限。畢竟目前A股的流通市值達到17萬(wàn)億，而包括今年新增的500億美元額度，QFII的總額度也只有800億美元，約合人民幣5000億元，僅僅只是相當于一年的IPO融資額度。而且在目前獲得QFII資格的167家QFII機構中，只有138家QFII累計獲批投資額度260.13億美元，實(shí)屬杯水車(chē)薪。
有一種觀(guān)點(diǎn)認為，QFII的進(jìn)入，尤其是境外養老金等長(cháng)期機構投資者的進(jìn)入，可以增加國內投資者的信心，對我國養老金、企業(yè)年金等機構入市產(chǎn)生示范效應。筆者認為，這種觀(guān)點(diǎn)明顯只是一種主觀(guān)臆斷。我國養老金是否入市，關(guān)鍵是看A股市場(chǎng)是否具有賺錢(qián)效應。如果A股市場(chǎng)具有賺錢(qián)效應，而不是一個(gè)圈錢(qián)市場(chǎng)，養老金入市自然會(huì )得到各界人士支持；如果A股市場(chǎng)只是一個(gè)財富的粉碎機，就算境外養老金進(jìn)入A股市場(chǎng)，我國養老金也不應該入市。
就A股市場(chǎng)的發(fā)展來(lái)說(shuō)，引進(jìn)QFII是必要的，這是我國資本市場(chǎng)對外開(kāi)放的一個(gè)標志。但QFII永遠都只是A股市場(chǎng)的配角，而不是救世主。A股市場(chǎng)的發(fā)展，關(guān)鍵是要搞好A股市場(chǎng)本身的制度建設，讓A股市場(chǎng)成為一個(gè)能夠給予投資者以相應回報的市場(chǎng)，以此來(lái)吸引包括廣大國內個(gè)人投資者在內的全體投資者的參加。否則，在管理層積極引進(jìn)QFII的同時(shí)，國內投資者卻處于觀(guān)望甚至是退出股市，這對于A(yíng)股市場(chǎng)的發(fā)展無(wú)異于背本趨末。