誰(shuí)該為臉譜“破發(fā)”負責?
2012-05-23   作者:?jiǎn)汤^紅  來(lái)源:經(jīng)濟參考報
 
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  喬瞧華爾街

  美國著(zhù)名社交網(wǎng)絡(luò )臉譜19日在納斯達克證券交易所上市后,卻慘遭滑鐵盧,上市首日便上演發(fā)行價(jià)保衛戰,如果沒(méi)有承銷(xiāo)商集體“護駕”,當天就會(huì )跌破38美元的發(fā)行價(jià)。最后,勉強收在38.23美元后,噩夢(mèng)卻沒(méi)有結束——上市第二天臉譜股價(jià)大跌11%。
  一些人卻連呼“多虧沒(méi)買(mǎi)上”。對臉譜創(chuàng )始人扎克伯格來(lái)說(shuō),這是他最不想看到的結婚禮物。對普通看客來(lái)說(shuō),這個(gè)在IPO準備階段大張旗鼓、萬(wàn)人矚目的新星,在交易首日創(chuàng )下華爾街歷史最高交易量的炙手可熱的新股,如今卻落得如此暗淡境地,確實(shí)費解。
  全程觀(guān)察臉譜IPO的人,看到它在上市之前兩度擴大IPO規模,看到它被貼上“史上最大科技股IPO”的標簽,又坐擁全球9億常用用戶(hù)的肥沃平民土壤,誰(shuí)都不會(huì )想到它會(huì )遭受如此冷遇。
  嘆息之余,人們不禁會(huì )問(wèn),到底誰(shuí)該為這個(gè)華麗的摔倒負責呢?
  在一長(cháng)串責任人名單中,主要承銷(xiāo)商摩根士丹利恐怕首當其沖。在很多分析師看來(lái),作為臉譜的主要承銷(xiāo)商,摩根士丹利似乎對臉譜估值過(guò)高。
  臉譜上市一直廣受熱議,關(guān)于估值過(guò)高的討論也從未間斷過(guò)。就在上市前三天摩根士丹利再次上調臉譜定價(jià)區間至34美元到38美元時(shí),估值過(guò)高便已成定局。確實(shí),像臉譜這樣一個(gè)徹底改變美國人生活方式的革命性傳奇公司,因為不容易找到參照物,定價(jià)時(shí)難度很大。但僅憑2011年10美元的盈利水平,37億美元的營(yíng)業(yè)收入,1000億美元的估值對這個(gè)僅有8年歷史的年輕公司來(lái)說(shuō)絕對是“不能承受之重”。這一點(diǎn),摩根士丹利這個(gè)華爾街老投行本應該心里有數,卻未能準確估計。
  另外,摩根士丹利還在上市前兩天決定擴大上市規模,增發(fā)8400萬(wàn)股,貌似是為了迎合旺盛的需求,實(shí)則是錯誤估計形勢,最終導致供應量超出了市場(chǎng)需求。
  除了摩根士丹利,納斯達克也要承擔責任。臉譜原定于19日上午11點(diǎn)起開(kāi)始在納斯達克交易所交易,但硬是推遲了30分鐘才最終開(kāi)始,原因是納斯達克出了技術(shù)問(wèn)題,交易員無(wú)法修改訂單。納斯達克也因此蒙受損失,除了修復技術(shù)問(wèn)題,還要修復形象問(wèn)題。
  而通用汽車(chē)公司也在火上澆油之列。就在臉譜即將上市的前幾天,通用突然決定中止與臉譜的合作關(guān)系。雖然對臉譜來(lái)說(shuō),這只是一個(gè)1000萬(wàn)美元的生意損失,但這個(gè)消息讓那些原本就懷疑臉譜長(cháng)期盈利能力的投資者心生憂(yōu)慮。臉譜如今85%的收入來(lái)自廣告,收入來(lái)源極其單一。
  另外,當下整體低迷的市場(chǎng)環(huán)境恐怕也是臉譜出師不利的原因之一!吧环陼r(shí)”之外,還遭遇空頭狙擊,可謂占盡不利。

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