最高法院日前公布《關(guān)于辦理內幕交易、泄露內幕信息刑事案件具體應用法律若干問(wèn)題的解釋》可謂涉及內幕交易的第一個(gè)司法解釋?zhuān)�此法律解釋頗具劃時(shí)代意義。
　　證監會(huì )主席郭樹(shù)清曾有一個(gè)經(jīng)典的比喻，小偷從菜市場(chǎng)偷一棵白菜，人們都會(huì )義憤填膺，但若有人把手伸進(jìn)成千上萬(wàn)股民的錢(qián)包，卻常常不會(huì )引起人們的重視。這就是內幕交易的實(shí)質(zhì)，也是防范和打擊這種犯罪活動(dòng)的困難之所在。
　　內幕交易并非為中國股市獨有。據中國上市公司輿情中心觀(guān)察，即使在法制較為完善的發(fā)達國家和地區，也屢有發(fā)生。利用信息不對稱(chēng)違法獲利的行為，社會(huì )危害大，專(zhuān)業(yè)性強，尤其是查處難度大。如1995年美國IBM收購蓮花公司內幕交易案，當時(shí)IBM公司一位女秘書(shū)在復印材料時(shí)提前得悉內幕，并告知家屬及朋友。6月1日~6月2日蓮花股票交易量過(guò)高引發(fā)美國證監會(huì )、證交所和期交所關(guān)注，經(jīng)4年調查，1999年美國證監會(huì )正式對25名嫌疑人起訴。此案最終于2000年末審結，歷時(shí)長(cháng)達6年。而2008年可口可樂(lè )擬收購香港上市的匯源果汁雖未果，但4年過(guò)去，近日被曝出匯源股價(jià)上漲期間也曾發(fā)生涉嫌內幕交易行為，案件審理日期則仍未公布。
　　一方面查處難度大，另一方面，國內《證券法》雖出臺多年并歷經(jīng)數次修訂，但涉及內幕交易民事責任的部分尚嫌不夠細化。兩位長(cháng)期從事股民維權代理的律師告訴筆者，此次針對內幕交易出臺司法解釋?zhuān)�有效地補充了《證券法》的不足，特別是在對刑事責任和行政責任追究的證據認定方面進(jìn)行細化，比如對何為內幕交易、何為信息知情人員、敏感期如何界定等問(wèn)題都有詳細的規定，對泄露內幕信息定罪處罰標準等法律適用問(wèn)題也進(jìn)行了規定，該司法解釋的出臺，既實(shí)現了法律規定與國際接軌，也體現了中國證券法制不斷逐步向前的過(guò)程。
　　抓到偷白菜的小偷加以嚴懲無(wú)疑是必要的，同時(shí)，把白菜歸還給失主也十分重要。內幕交易既擾亂了正常的資本市場(chǎng)交易秩序，也客觀(guān)上給市場(chǎng)中其他投資者造成了實(shí)際損失。遺憾的是，此次司法解釋尚未涉及對民事賠償責任的追究和認定等內容。筆者了解到，目前仍在審判中的內幕交易民事賠償案例是北京二中院受理的股民訴黃光裕內幕交易民事賠償案，而過(guò)去股民提起的內幕交易民事賠償案多因無(wú)法可依而失利，如南京中院審理的股民訴陳建良內幕交易民事賠償案，股民無(wú)奈最終撤訴，北京一中院審理的股民訴潘海深內幕交易民事賠償案，結果法院判決股民敗訴。由此，我們應期待，最高法盡快出臺有關(guān)內幕交易民事賠償的司法解釋?zhuān)�使這類(lèi)案件有法可依，在嚴懲“偷菜賊”的同時(shí)，也讓中國投資者在法律保障下順利地拿回本該屬于自己的“白菜”。