國際信用評級機構惠譽(yù)宣布下調日本國債評級。這給日本持續增長(cháng)的公共債務(wù)敲響了警鐘，財政重建刻不容緩。
　　評級下調意味著(zhù)風(fēng)險被高估，從市場(chǎng)借入的成本上升。在歐洲，評級較低的國債的利率在上升，加劇了財政的惡化程度。盡管現在日本國債的收益率在全球仍處于超低水平，但如果收益率上升，那么日本財政將受到比現在更大的壓力。
　　日本朝野黨派對立，導致國會(huì )難以審議“社會(huì )保障和稅收一體化改革”法案，評級下調也是市場(chǎng)對當前政治做出的反應�；葑u(yù)稱(chēng)日本國債等債務(wù)余額在今年末將達到國內生產(chǎn)總值（GDP）的2.4倍；日本政府計劃通過(guò)增稅從2021年才開(kāi)始削減債務(wù)，因此該財政健全化計劃“缺乏緊迫感”、“計劃實(shí)施伴有政治風(fēng)險”。
　　所幸，市場(chǎng)對評級下調反應有限。大部分國債在國內得到穩定的消化，因此市場(chǎng)認為日本在國際上的債務(wù)違約風(fēng)險為零。市場(chǎng)對日元如此信任的原因，在于民間的儲蓄余額尚處于較高的水平�，F在必須抓緊在國債和日元尚能保證市場(chǎng)信任的時(shí)間里，避免財政困難——評價(jià)下調——國債暴跌——財政緊張這樣的惡劣循環(huán)。
　　需要提醒兩件事。其一，財政重建并不等于增加消費稅。雖然緊縮財政和增加稅收這種直接的財政重建政策容易得到市場(chǎng)的支持，這也會(huì )降低經(jīng)濟活力，讓窮人的生活更加困苦。即便增加稅收必不可少，也應注意確保就業(yè)和收入，建設社會(huì )保障等安全網(wǎng)，減輕低收入者和弱勢群體的痛苦。其二，政治必須發(fā)揮其應有的功能，國會(huì )應開(kāi)辟財政重建的路子。 （梁寶衛 編譯）