4月份經(jīng)濟數據差于預期，引起人們對經(jīng)濟下行的普遍擔憂(yōu)。近日，國務(wù)院召開(kāi)常務(wù)會(huì )議強調，要正確處理保持經(jīng)濟平穩較快發(fā)展、調整經(jīng)濟結構和管理通脹預期三者的關(guān)系，把穩增長(cháng)放在更加重要的位置，加上國家發(fā)改委加快了項目審批，更引起大家關(guān)于穩增長(cháng)與調結構的關(guān)注。筆者認為，政府的穩增長(cháng)措施空間巨大，不會(huì )大規模啟動(dòng)投資刺激，市場(chǎng)大可不必擔心調結構會(huì )重回老路。
經(jīng)濟結構調整、轉變經(jīng)濟發(fā)展方式喊了很多年，2005-2011年經(jīng)濟增速每年定在8%，但沒(méi)有一年低于9%，平均增速達10.9%，2007年甚至高達14.2%。經(jīng)濟增速偏快，一再貽誤了經(jīng)濟結構調整和經(jīng)濟增長(cháng)方式轉變的時(shí)機。2008-2009年大規模刺激政策非但沒(méi)有促進(jìn)結構調整，反而惡化了原有經(jīng)濟結構，前車(chē)可鑒。
正因為穩增長(cháng)是件大事，所以要問(wèn)，為什么經(jīng)濟會(huì )下行？一個(gè)公認的原因是“外部需求減弱”，這正表明增長(cháng)方式仍過(guò)度依賴(lài)出口，也正是結構問(wèn)題。當前世界（尤其美國）產(chǎn)業(yè)創(chuàng )新枯竭，將導致貿易摩擦常態(tài)化和長(cháng)期化，已經(jīng)形成了我國經(jīng)濟增長(cháng)結構和出口結構轉型的倒逼機制。因此，需要把穩增長(cháng)和調結構結合起來(lái)，把穩增長(cháng)的壓力變成調結構的動(dòng)力。筆者認為，中央政府已經(jīng)把經(jīng)濟下行問(wèn)題放在結構調整的大視野下看待，也就是說(shuō)，本輪穩增長(cháng)措施一定會(huì )服從于經(jīng)濟結構調整的大背景。日前，廣東湛江鋼鐵項目正式獲批，不是高水平的重復建設，而正是基于淘汰舊產(chǎn)能、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局、提高規模效益的基礎上的。
如何真正做到結構調整？就是有保有壓。一方面是淘汰落后產(chǎn)能將拉低經(jīng)濟增速；另一方面，新興產(chǎn)業(yè)很難在短期占有大的體量顯著(zhù)拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)。因此，經(jīng)濟轉型客觀(guān)需要經(jīng)濟增速適度放緩，為結構調整預留空間，以把更多精力放在結構調整和發(fā)展方式轉變上，而這才是中國經(jīng)濟深層次的根本問(wèn)題。當前經(jīng)濟增速仍保持在預期目標區間，政府會(huì )根據形勢變化加大預調微調力度，但筆者認為，政策將會(huì )保持基本的穩定。以前結構調整失敗從某種程度上正說(shuō)明了穩增長(cháng)壓力還不夠大，以至屢屢產(chǎn)生政策上的短視和操作上的機會(huì )主義。
雖然當前經(jīng)濟下行壓力加大，但還未危及就業(yè)（這里要指出，不是需求旺盛導致大量就業(yè)增加，而是人口紅利急劇減少導致勞動(dòng)力供給缺口）�！胺�中求進(jìn)”基調首先是“穩”，前提是穩社會(huì )大局。雖然經(jīng)濟增速放緩是經(jīng)濟轉型的客觀(guān)前提和需要，但為了解決和吸納發(fā)展中的矛盾和風(fēng)險，經(jīng)濟增長(cháng)確實(shí)需要一定的速度。因此需要關(guān)注的是，經(jīng)濟下行到什么程度，才是政策松動(dòng)的觸發(fā)點(diǎn)？筆者認為是就業(yè)指標。
此輪經(jīng)濟下滑最大的特點(diǎn)，就是就業(yè)形勢比較穩定，無(wú)論是城鎮就業(yè)還是農民工就業(yè)都比較穩定，一些地方甚至出現招工難、用工荒。一季度全國農民工平均工資為2173元/月，比去年同期上漲16.6%。一季度新增農民工就業(yè)550萬(wàn)人，這從一方面反映農民工就業(yè)狀況良好。就業(yè)形勢良好提升了經(jīng)濟下行容忍度，因此對當前經(jīng)濟增長(cháng)下行需警惕，但也不必過(guò)分擔心。
當前房地產(chǎn)投資和基礎設施投資大幅放緩對經(jīng)濟下行造成很大壓力。毋庸置疑，當前中國經(jīng)濟增長(cháng)仍需要投資支撐，短期看，穩增長(cháng)就必須先要穩投資，尤其基礎設施投資。在穩投資方面，政策空間巨大，不至于導致過(guò)去的政策循環(huán)。
“十二五”期間有2萬(wàn)億左右的農田水利建設及江河治理預算，如果經(jīng)濟下行超出容忍度，完全可以先行投資，我國水利欠賬太多，旱澇保收農田占比少，水利薄弱性突出，不存在重復投資問(wèn)題，也符合經(jīng)濟結構轉型。
保障房建設是另一個(gè)投資調節器。房地產(chǎn)調控明顯遏制了投機投資需求，同時(shí)也造成房地產(chǎn)投資持續回落，今年1-4月份房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資累計增長(cháng)18.7%，比去年同期減少15.6個(gè)百分點(diǎn)，比一季度降幅擴大5個(gè)百分點(diǎn)。今年保障房建設700萬(wàn)套，加上去年結轉1000萬(wàn)套，今年是保障房建設高峰年，提供了一定投資力度（預計超萬(wàn)億）。
此外，還有一大批“十二五”重點(diǎn)項目（如環(huán)保領(lǐng)域有大量投資可以做）以及開(kāi)放民營(yíng)經(jīng)濟進(jìn)入諸如石油、城市建設和公共事業(yè)（包括鐵路等)領(lǐng)域等，可依經(jīng)濟形勢所需提前或加速推進(jìn)，皆能在經(jīng)濟結構調整的大原則下自如調節投資水平。