面對歐美經(jīng)濟的不確定性增加，面對中國經(jīng)濟下行風(fēng)險上升，中國政府將以“穩增長(cháng)”的方式來(lái)啟動(dòng)新的經(jīng)濟刺激政策。但是新的經(jīng)濟刺激政策并不會(huì )如2008年那樣通過(guò)貨幣政策來(lái)讓資產(chǎn)價(jià)格大漲及產(chǎn)生房地產(chǎn)泡沫，以此來(lái)增加GDP；也不會(huì )以4萬(wàn)億的巨大財政支持來(lái)保證GDP增長(cháng)。而是會(huì )以完全不同的思路推出新的經(jīng)濟刺激政策。這些新的經(jīng)濟刺激政策不僅能夠讓中國經(jīng)濟走出當前面臨的風(fēng)險與困境，而且也要為中國經(jīng)濟穩定在一個(gè)中速增長(cháng)的軌跡上，以便為未來(lái)中國經(jīng)濟持續穩定發(fā)展奠定基礎。
最近，國務(wù)院常務(wù)會(huì )議強調，當前國內經(jīng)濟下行壓力加大，要把“穩增長(cháng)”放到更重要位置，并根據形勢變化，加大預調微調力度。會(huì )議強調，要擴大內需、落實(shí)結構減稅，并啟動(dòng)鐵路等帶動(dòng)性強的重大項目，保持經(jīng)濟增長(cháng)。這些就是實(shí)現“穩增長(cháng)”新的經(jīng)濟刺激政策的核心內容。
首先，從短期看，擴大投資將成為新一輪穩增長(cháng)經(jīng)濟刺激政策的主力。會(huì )議要求，推進(jìn)“十二五”規劃重大項目按期實(shí)施，啟動(dòng)一批事關(guān)全局、帶動(dòng)性強的重大項目，已確定的鐵路、節能環(huán)保、農村和西部地區基礎設施、教育衛生、信息化等領(lǐng)域的項目，要加快前期工作進(jìn)度。
新一輪以擴大投資為“穩增長(cháng)”之主力與以往投資拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)有很大不同。其特征主要表現為以下幾個(gè)方面。一就是保證在建的重點(diǎn)項目完成與配套。而這些方面的政策在今年“兩會(huì )”后就已經(jīng)啟動(dòng)。二是這些事關(guān)全局、帶動(dòng)性強的重大項目與傳統意義上的公共基礎設施不同，范圍十分廣泛。不僅包括了鐵路、公路及城市基礎建設，也把直接關(guān)系到民生的重大項目納入到該投資范圍。比如寬帶入戶(hù)、教育衛生及保障性住房建設等。
三是刻意強調西部地區與農村地區的基礎設施建設，尤其是西部地區基礎設施建設。對此更是顯示政府長(cháng)期經(jīng)濟發(fā)展戰略。因為，對于基礎設施建設來(lái)說(shuō)（包括鐵路、公路城市基礎設施建設等），盡管近十多年來(lái)這些方面在東南沿海地區得到飛速發(fā)展，但是在中西部地區仍然與東南沿海地區相差很遠。特別是在一些經(jīng)濟落后的西部地區，鐵路、高速公路及基礎設施建設更是與當地經(jīng)濟發(fā)展要求不相適應，成為嚴重制約當地經(jīng)濟的重要障礙。因此，中央政府要借這次“穩增長(cháng)”之東風(fēng)，加大中央政府財政轉移支付來(lái)幫助這些經(jīng)濟落后地區的基礎建設。這不僅是這些地區得以快速增長(cháng)關(guān)鍵，也是改變當前地區之間經(jīng)濟發(fā)展存在嚴重差距的關(guān)鍵。
四是通過(guò)新“非公36條”出臺為民間資本投資進(jìn)入電信、能源、重大基礎設施建設清除障礙。這些不僅增加整個(gè)重大基礎設施投資的資金來(lái)源，減輕政府巨大財政負擔，提高這些項目投入的效率，更為重要的是可以讓滯留在正規金融體系之外的大量的民間資金有好的投資渠道，降低中國私人部門(mén)大量的金融脫媒給整個(gè)國內經(jīng)濟及金融市場(chǎng)帶來(lái)的嚴重風(fēng)險�？梢哉f(shuō)，如果擴大投資僅是政府財政激勵及貨幣定量寬松刺激投資，這些在全國大量流動(dòng)私人資金難免不借機流竄炒作，推高各種資產(chǎn)價(jià)格。
其次，從中長(cháng)期來(lái)看，“穩增長(cháng)”在于落實(shí)結構性減稅政策及建立起擴大內需的長(cháng)效機制。結構性減稅政策就是通過(guò)對現行不合理的稅收政策的調整，以便來(lái)減輕居民與企業(yè)的稅收負擔。這樣既可減輕企業(yè)運作過(guò)程的成本，增加企業(yè)投資積極性，對于新興產(chǎn)業(yè)及行業(yè)在稅收優(yōu)惠，也可改變居民收入分配不公現狀，增加居民可支配收入，從而有利于增加居民消費。當然，當前國內收入分配不公的問(wèn)題，很大程度上與稅收結構不合理有關(guān)。比如說(shuō)，個(gè)人所得稅的征收主體是中低收入居民，而高收入者所征收的比重不大。還有，資本利得稅征收上過(guò)于弱化，不少暴利性投資稅收征收過(guò)低。這種狀況與發(fā)達國家成熟市場(chǎng)截然相反。因此，結構性減稅不僅在于減輕居民稅收負擔，更為重要的是如何來(lái)讓現有稅收政策更有利于平衡收入分配的關(guān)系�？梢哉f(shuō)，收入分配制度的重大改革將是中國經(jīng)濟下一步改革面臨的最大任務(wù)。
請注意，擴大內需是這次“穩增長(cháng)”經(jīng)濟刺激政策的基點(diǎn)。不過(guò)，這次擴大內需政策與以往不同之處，不是僅僅滿(mǎn)足眼前擴大內需，如“家電下鄉”，購車(chē)補貼等，而是要建立起擴大內需的長(cháng)效機制。這是新的經(jīng)濟刺激政策有新意的重要方面。如把擴大內需的經(jīng)濟政策真正落實(shí)到民生上，以及讓房地產(chǎn)市場(chǎng)實(shí)現由投資為主導的市場(chǎng)向以消費為主導的市場(chǎng)真正轉型。這些應該是一個(gè)短期、中長(cháng)期結合的政策。這不僅表現為擴大內需的長(cháng)效機制不僅需要時(shí)間來(lái)消化早幾年瘋狂過(guò)度的住房市場(chǎng)及對一些重大民生工程欠賬太多，而且在于通過(guò)這些政策為未來(lái)經(jīng)濟持續穩定發(fā)展創(chuàng )造條件。
可以看到，新一輪的“穩增長(cháng)”，不會(huì )如2008年那樣再通過(guò)超發(fā)貨幣來(lái)擴大房地產(chǎn)泡沫，以房地產(chǎn)泡沫來(lái)顯示GDP快速增長(cháng)。因為，政府已經(jīng)看到這條路是走不通的。不僅走不通，而且它將導致金融風(fēng)險、經(jīng)濟風(fēng)險及社會(huì )風(fēng)險。所以，盡管要把“穩增長(cháng)”放在重要位置，但當前房地產(chǎn)宏觀(guān)調控政策不僅沒(méi)有松動(dòng)，而且還將進(jìn)一步強化。因為，只要差別化的住房信貸政策不改變，國內住房市場(chǎng)要走上2008年下半年那條路是不可能的。而差別化的住房信貸政策不會(huì )是當前住房市場(chǎng)短期政策，而是長(cháng)期政策。其目的就是嚴格遏制住房市場(chǎng)投機炒作，并讓住房消費需求不斷釋放出來(lái)，讓住房市場(chǎng)真正轉型為消費市場(chǎng)。
可見(jiàn)看到，中國新一輪的“穩增長(cháng)”的經(jīng)濟刺激政策不僅與2008年下半年有很大程度不同，其更為關(guān)注經(jīng)濟之間的平衡關(guān)系、重大民生工程及經(jīng)濟政策的長(cháng)效性。