中國的房地產(chǎn)市場(chǎng)任何時(shí)候都不缺“好故事”，今年亦然。
　　五月，樓市吊詭而混沌，各種聲音從未消停過(guò)，釋放的信號空前雜亂，各種猜測和判斷驟然而起。先是揚州、營(yíng)口等地“放氣球”，探測“穩增長(cháng)”基調下，地方“微調”的空間有多大。在這一過(guò)程中，雖然沒(méi)有一個(gè)地方承認是對抗性救市，而都是打著(zhù)“以引導合理住房需求，改善居民居住條件”的剛需名義進(jìn)行的。一時(shí)間，剛需成為救市的主打牌，媒體一窩蜂跟進(jìn)捍衛剛需，一度言必稱(chēng)剛需。進(jìn)入中旬，有關(guān)“穩定房地產(chǎn)調控成果”的論述又給各方以想像空間，有專(zhuān)家和媒體解讀說(shuō)，這樣的聲音意味著(zhù)房地產(chǎn)調控已告一段落，樓市調控已“見(jiàn)底”。在揚州的示范作用下，更多城市開(kāi)始有恃無(wú)恐地以各種名義對限購政策進(jìn)行“微調”，年初住建部曾經(jīng)表態(tài)露頭就打，而在紅五月中，卻三緘其口，配合默契，有的官員甚至出面幫地方打圓場(chǎng)解釋其政策“微調”的依據，一時(shí)間市場(chǎng)信號呈現出空前的混雜和迷亂。
　　透過(guò)各種喧囂聲，如果對這個(gè)特殊年份紅五月的“熱銷(xiāo)”情況，進(jìn)行細致地結構性分析，恐怕會(huì )很難得出樂(lè )觀(guān)結論。蘇州新房成交量在40個(gè)城市中始終處于前列，其中兩周成交在40城中排名第一，一周居第二位。主要原因是蘇州地鐵開(kāi)通，使得沿線(xiàn)及計劃中的未來(lái)即將開(kāi)通的線(xiàn)路周邊樓盤(pán)以想像空間，導致購買(mǎi)力的集中釋放。南京公布的上個(gè)月6400套房屋銷(xiāo)售報告顯示，江北、雨花、江寧、六合等郊區萬(wàn)元以下的樓盤(pán)占了5000多套，而南京目前房?jì)r(jià)最高的奧體板塊，中海鳳凰、仁恒江灣城兩處新樓盤(pán)只占380套左右。上周，在無(wú)錫開(kāi)會(huì )，風(fēng)光旖旎的太湖新城居然有7000元左右的低價(jià)房，返程時(shí)經(jīng)停常州，新區也有六七千元左右的樓盤(pán)，已基本回到2009年初的水平�！翱捶康娜瞬欢�，可選的余地很大�！碑數赜嘘P(guān)負責同志介紹。
　　成交有反彈，不要寄望太高；復蘇無(wú)動(dòng)力，亦無(wú)從談起。從５月份一些城市的成交活躍來(lái)看，應該有其合理的一面。本輪調控兩年多來(lái)，因觀(guān)望壓抑而被擱置的購房需求得到一次集中釋放。有真實(shí)需求的購房人打破僵局，考慮出手，開(kāi)發(fā)商也不再觀(guān)望和僥幸，迫于流動(dòng)性的考慮，抓住政策短暫的真空期，無(wú)奈抓緊出貨，集中進(jìn)行一次去庫存化。應該說(shuō)，這是各方理性博弈的結果。但是，合理居住需求難以拯救中國樓市過(guò)度泡沫化的危局，所謂的剛性需求刺激不了過(guò)度投機的市場(chǎng)走向衰退，短期波動(dòng)亦難言政策轉向和市場(chǎng)轉機。如果經(jīng)驗性地認為，每次調控都是“機會(huì )大于風(fēng)險”，買(mǎi)房者總是好運氣，一如2008年的短暫調控，短期的陣痛換來(lái)了超乎尋常的回報，那“狼來(lái)了”的故事總有一天會(huì )重演，誰(shuí)都不想做那個(gè)被吃的小孩。
　　現實(shí)很慘酷，伴隨著(zhù)金融危機中的去杠桿化，大量的止贖事件集中爆發(fā)，許多人節衣縮食還債，美國高杠桿的負資產(chǎn)人士只能申請破產(chǎn)保護，房子大量還給銀行。房?jì)r(jià)低迷又使得銀行進(jìn)一步收緊抵押貸款發(fā)放標準，形成惡性循環(huán)，美國人經(jīng)歷了二戰以來(lái)最痛苦的一次資產(chǎn)負債表修復過(guò)程。
　　事實(shí)證明，任何國家的房地產(chǎn)市場(chǎng)，如果決策者、監管者有太多自身利益而投鼠忌器，首鼠兩端，縮手縮腳，政策曖昧，放縱并任由泡沫膨化，市場(chǎng)各派因利益見(jiàn)風(fēng)使舵，相互拉鋸，必將加大非理性亢奮和波動(dòng)，不斷延緩拉長(cháng)調整的時(shí)間，使得市場(chǎng)健康的因素日益式微，而這從根本上難以阻止泡沫最終破滅的宿命，當超級泡沫累積到最終并破滅的那一刻，將意味著(zhù)整個(gè)系統性的突變和崩潰。
　　中國城市居民的住房資產(chǎn)市值已突破100萬(wàn)億元，這一數字已經(jīng)與中國銀行業(yè)的總資產(chǎn)基本對應。過(guò)去10年間，房地產(chǎn)占中國經(jīng)濟的比重日益上升，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資占GDP的規模比重越來(lái)越大，銀行體系30%的貸款進(jìn)入房地產(chǎn)及相關(guān)領(lǐng)域，如果房地產(chǎn)市場(chǎng)遭遇類(lèi)似美國或者迪拜式的寒流或者大幅下挫，中國銀行體系必將“技術(shù)性破產(chǎn)”。
　　房地產(chǎn)深度地綁架并附著(zhù)于中國的經(jīng)濟體系，成為主動(dòng)脈血管上的膠質(zhì)瘤和血管內壁厚厚的脂肪層，使得整個(gè)經(jīng)濟體日益臃腫而病態(tài)，如何安全地排除瘤，防止惡變，對脂肪層進(jìn)行去脂化處理，需要大智慧和超乎尋常的技巧，更需要堅定的決心和歷史的擔當。