養老金投資“只賺不虧”承諾不靠譜
2012-06-04   作者:皮海洲(湖北投資公司總監)  來(lái)源:京華時(shí)報
 
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  皮海洲

  今年3月,廣東千億養老金委托給全國社;鹄硎聲(huì )投資運營(yíng)一事曾備受社會(huì )關(guān)注,此舉引起一些擔憂(yōu):養老金如果投資運營(yíng)虧了怎么辦?對此,廣東省財政廳和社保部門(mén)近日給出了回答。
  5月31日,廣東省在審議社;痤A決算報告時(shí),廣東省財政廳和社保部門(mén)向省人大常委會(huì )表示,千億養老金委托全國社;鹄硎聲(huì )投資運營(yíng),“能夠保證只賺不虧、旱澇保收”,其保底收益率比存在銀行要高。如果實(shí)際收益達不到保底收益率,由社;鹄硎聲(huì )補足差額。
  千億養老金入市能保證只賺不虧,而且保底收益不低于銀行存款利率。這話(huà)聽(tīng)起來(lái)不太靠譜,因為不僅社;鹄硎聲(huì )作出的“只賺不虧”承諾不受法律保護,而且社;鹄硎聲(huì )也不能拿出資金來(lái)向廣東方面“補足差額”。
  社;鹄硎聲(huì )作出“只賺不虧”的承諾,顯然是高估了自身的理財能力,低估了投資風(fēng)險。雖然在過(guò)去若干年里,社;鹂傮w上獲得了不錯的投資收益,但這并不表明投資沒(méi)有風(fēng)險,畢竟社;鹨步(jīng)歷了2008年的投資虧損,而且2011年社;鸸善蓖顿Y也是虧損的。因此,廣東千億養老金不可能“只賺不虧”。至于“實(shí)際收益達不到保底收益率,由社;鹄硎聲(huì )補足差額”,這更不可行,畢竟目前全國社;鹑笨诤艽,“補足差額”只能是拆東墻補西墻,將直接影響到廣東之外其他地區職工的利益。
  更重要的是,社;鹄硎聲(huì )作出“只賺不虧”并予以保底的承諾是不受法律保護的。目前國內的法律體系并不保護“保底收益”,如《證券法》規定:券商不得以任何方式對客戶(hù)證券買(mǎi)賣(mài)收益或者賠償證券買(mǎi)賣(mài)的損失作出承諾。顯然,《證券法》從維護券商和證券業(yè)健康發(fā)展出發(fā),在根本上否定了保底條款的法律效力。同樣,《證券投資基金法也規定:基金管理人不得向基金份額持有人違規承諾收益或者承擔損失;《期貨交易管理暫行條例》規定:期貨經(jīng)紀公司不得向客戶(hù)作獲利保證;人民銀行《信托投資公司管理辦法》規定:信托投資公司經(jīng)營(yíng)信托業(yè)務(wù),不得承諾信托財產(chǎn)不受損失或者保證最低收益。
  有鑒于此,養老金入市必須慎重。雖然在目前通脹形勢嚴峻的情況下,養老金面臨著(zhù)保值增值壓力,但養老金投入運營(yíng)必須有強烈的風(fēng)險意識,而不是幻想著(zhù)可以只賺不虧甚至收益保底!爸毁嵅惶潯背兄Z暴露出有關(guān)機構風(fēng)險意識、法律意識淡薄,如此稀里糊涂地把養老金投資運營(yíng),只能讓公眾對養老金投入運營(yíng)后的安全性更加擔憂(yōu)。

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