股市正逐漸成為散戶(hù)“集中營(yíng)”。根據中國證券登記結算公司的最新統計數據顯示，流通市值在10萬(wàn)元以下的賬戶(hù)比例高達85%，而市值在50萬(wàn)元以下的賬戶(hù)比例更是超過(guò)97%。這組數據說(shuō)明，我國資本市場(chǎng)中投資者結構不均衡的現象十分突出，特別是機構投資者的規模偏小，沒(méi)有充分發(fā)揮其市場(chǎng)“穩定器”的作用，因此，必須加快發(fā)展機構投資者步伐，盡快使其成為市場(chǎng)的“定海神針”。
　　發(fā)展機構投資者對促進(jìn)我國資本市場(chǎng)健康穩定發(fā)展、完善我國金融體系和實(shí)現國民經(jīng)濟發(fā)展的遠景目標具有十分重要的意義。2004年頒布的《國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩定發(fā)展的若干意見(jiàn)》將“鼓勵合規資金入市，大力發(fā)展機構投資者”作為促進(jìn)資本市場(chǎng)穩定發(fā)展的一項重要政策。近年來(lái)，我國機構投資者發(fā)展迅速，初步形成了以證券投資基金為主，保險資金、合格境外機構投資者（QFII）、社�；�金、企業(yè)年金等其他機構投資者相結合的多元化發(fā)展格局，為促進(jìn)資本市場(chǎng)的規范、健康和穩定發(fā)展發(fā)揮了重要作用。
　　但是，從國際經(jīng)驗看，要保證資本市場(chǎng)平穩健康運行，機構投資者必須達到一定規模。以美國市場(chǎng)為例，其機構投資者占比在50%以上，近30年來(lái)，美國股市盡管也出現過(guò)動(dòng)蕩，但機構投資者的理性投資觀(guān)念始終主導市場(chǎng)，確保了道瓊斯指數基本圍繞美國經(jīng)濟走勢波動(dòng)，并保持了長(cháng)期牛市。
　　與此相比，我國機構投資者的規模明顯偏小。數據顯示，從證券的持股比例來(lái)看，去年年底專(zhuān)業(yè)機構投資者占比達到了15.7%。在交易金額方面，去年機構投資者交易額是7.8萬(wàn)億人民幣，占比是16.5%，其中投資基金占比是16.1%；而個(gè)人投資者占據了主導地位，交易額的占比達到了83.5%。與之相對應的是，A股市場(chǎng)變得更容易出現大幅波動(dòng)。
　　從成熟資本市場(chǎng)的發(fā)展經(jīng)驗看，機構投資者的行為對證券市場(chǎng)的穩定發(fā)展起到積極的作用。
　　一方面，機構投資者具備資金規模，技術(shù)及信息優(yōu)勢，能夠做出相對理性決策。機構投資者一般是職業(yè)的、大型的專(zhuān)業(yè)投資機構，相對個(gè)人投資者而言，機構投資者擁有大量資金，并且都是由投資領(lǐng)域的專(zhuān)家進(jìn)行專(zhuān)職投資管理和運作的，也沒(méi)有像散戶(hù)那樣頻繁的短期行為，進(jìn)而有利于市場(chǎng)的穩定。
　　另一方面，機構投資者深諳國家的有關(guān)經(jīng)濟政策和法規，經(jīng)驗豐富，實(shí)力雄厚，在證券市場(chǎng)上影響很大。作為現代企業(yè)制度的一種組織形式，機構投資者的經(jīng)濟理性決定了其目標指向是股東或基金持有者利益最大化。唯其如此，才能吸引更多的投資者進(jìn)入，擴大資金實(shí)力以通過(guò)規模經(jīng)濟來(lái)提高收益水平。故此，機構投資者必然會(huì )緊隨經(jīng)濟和市場(chǎng)形勢變化來(lái)調整其投資的方向、規模和結構，起到穩定證券市場(chǎng)的作用。
　　可以看到，監管層也正加快發(fā)展機構投資者的步伐。中國證監會(huì )曾多次公開(kāi)表示，鼓勵社�；�金、企業(yè)年金、保險公司等機構投資者增加對資本市場(chǎng)的投資比重，積極推動(dòng)全國養老保險基金、住房公積金等長(cháng)期資金入市。適當加快引進(jìn)合格境外機構投資者(QFII)的步伐，增加其投資額度。而廣東千億基本養老金委托社�；�金運營(yíng)也被看做是地方養老金“入市”的破題。
　　值得期待的是，監管層目前已明確表示，將推動(dòng)出臺針對機構投資者的稅收減免、遞延等優(yōu)惠政策，鼓勵長(cháng)期投資。這將為吸引機構投資者更大規模地進(jìn)入A股市場(chǎng)創(chuàng )造良好的機制環(huán)境。