風(fēng)險資本家將把舊觀(guān)念帶入新市場(chǎng)來(lái)賺錢(qián)的方式稱(chēng)為“地理套利”，實(shí)際內涵是，在新興市場(chǎng)應用已成熟的商業(yè)模式來(lái)支持當地創(chuàng )業(yè)者。對風(fēng)險資本家來(lái)說(shuō)，在印度和中國這一商業(yè)模式已經(jīng)獲得盈利�，F在，風(fēng)險投資家正朝向其他市場(chǎng)，包括巴西、印度尼西亞、俄羅斯、南非和土耳其。去年，新興市場(chǎng)的風(fēng)險資本交易達34億美元，這個(gè)數字是2008年的兩倍多。
　　向新興市場(chǎng)轉移的風(fēng)險投資涌現洪流，是因為風(fēng)險資本在傳統市場(chǎng)中遭遇了問(wèn)題。北美市場(chǎng)的估值對早期和晚期的投資者來(lái)說(shuō)都上升了，這使得獲取大的回報變得更難。部分原因是因為有太多公司，而在新興市場(chǎng)競爭壓力要少得多。
　　據估算這中國這樣的新興市場(chǎng)，由國外風(fēng)險資本家支持的約50%的互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)領(lǐng)域的新建企業(yè)都在模仿發(fā)達市場(chǎng)的商業(yè)模式，巴西這一比例接近70%。采用已經(jīng)證實(shí)的觀(guān)念可以減少創(chuàng )業(yè)時(shí)遭遇的風(fēng)險。同時(shí)，也能較快速地調適商業(yè)模式來(lái)迎合本地的消費習慣。
　　有越來(lái)越多的風(fēng)險資本家開(kāi)始有選擇地支持本地企業(yè)家。美國風(fēng)險投資者更喜歡邀請一位本地合伙人來(lái)持續地指導投資企業(yè)，同時(shí)合伙人也能對本地市場(chǎng)的商業(yè)運作提供更好的建議。當然，在新興市場(chǎng)一味地重復老的投資模式也會(huì )有風(fēng)險。當原創(chuàng )公司進(jìn)軍當地市場(chǎng)時(shí)，新興市場(chǎng)的模仿者會(huì )輕易地失去市場(chǎng)份額。同時(shí)，模仿者也不可能對市場(chǎng)帶來(lái)大的轟動(dòng)，因為，他們本身就缺乏創(chuàng )新。他們唯一有利的條件就是在打時(shí)間地理差。
　　一旦新興市場(chǎng)開(kāi)始孵育自身的創(chuàng )新，模仿型的風(fēng)險投資將減少。風(fēng)險資本支持創(chuàng )新的精神才會(huì )在新興市場(chǎng)生長(cháng)。在那之前，模仿將繼續流行。

    （賀艷燕 編譯）