近段時(shí)間以來(lái)，歐洲銀行評級頻頻遭到調降。標普將西班牙第四大銀行班基亞銀行等3家銀行的評級從“BBB－”下調至“BB＋”的垃圾級別。同日，穆迪下調北歐數家大型銀行評級。穆迪宣布下調9家丹麥銀行評級，其中包括將丹麥最大商業(yè)銀行丹麥銀行的長(cháng)期信用評級連降兩級，從“A2”級降為“Baa1”級。評級密集調降已成為沖擊歐元區銀行業(yè)穩定和歐債問(wèn)題的重大不確定因素。
　　歐元區銀行業(yè)困難重重，其風(fēng)險主要源于經(jīng)濟復蘇滯緩和危機治理不當。一是歐債問(wèn)題國家實(shí)體經(jīng)濟仍處衰退階段拖累銀行業(yè)。歐債問(wèn)題國家實(shí)體經(jīng)濟仍處于衰退之中，失業(yè)率居于歷史高位，市場(chǎng)消費能力大幅萎縮，政府議會(huì )頻繁更迭，導致銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)的基礎不穩，無(wú)法從實(shí)體經(jīng)濟增長(cháng)中獲得足夠的盈利，沖抵前期形成的不良資產(chǎn)。
　　二是歐債危機應對模式有缺陷導致歐元區銀行業(yè)深陷歐債危機。目前歐債問(wèn)題國家均疲于應付到期債務(wù)償付，很難對深層次的經(jīng)濟復蘇起到推動(dòng)作用。而歐元區銀行業(yè)也被迫不斷加大對歐債問(wèn)題國家國債的購買(mǎi)力度，無(wú)法對自身的資產(chǎn)負債結構進(jìn)行本質(zhì)性的優(yōu)化。前兩輪歐洲央行長(cháng)期再融資操作（LTRO）中絕大多數被西班牙和意大利銀行業(yè)獲取，而這些資金絕大多數被用于購買(mǎi)西班牙、意大利等國的新發(fā)國債。
　　三是歐洲銀行業(yè)監管標準提高給銀行業(yè)帶來(lái)短期的負面沖擊。從去年年末起歐洲銀行業(yè)管理局就要求27個(gè)歐盟成員國銀行業(yè)在2012年中期一級核心資本率達到9%。高標準嚴要求雖然能夠增強歐元區銀行業(yè)的抗風(fēng)險能力，但是短期內卻對其產(chǎn)生更高的經(jīng)營(yíng)管理壓力。目前歐元區深陷債務(wù)問(wèn)題泥潭，銀行業(yè)在金融市場(chǎng)的融資能力受到極大的限制，唯一能在短期內迅速提高資本充足率的辦法就是出售能夠盈利的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，但是出售盈利業(yè)務(wù)帶來(lái)的負面影響也是巨大的。
　　如何看待歐元區銀行業(yè)的風(fēng)險？短期內，歐洲金融穩定基金（EFSF）、歐洲穩定機制（ESM）等歐元援助機制規模仍能覆蓋西班牙等國的銀行業(yè)風(fēng)險。中期內則由于歐債問(wèn)題博弈的持續困擾，歐元區銀行業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況不會(huì )明顯好轉。長(cháng)期看，歐元區銀行業(yè)風(fēng)險可能會(huì )隨著(zhù)歐債問(wèn)題的逐步解決、國債收益率的下行而趨于好轉。
　　歐元區銀行業(yè)風(fēng)險在中短期內的增加，很可能會(huì )對我國產(chǎn)生一定的沖擊。 一是中國購買(mǎi)的歐洲政府債券風(fēng)險可能有所增加。歐元區銀行業(yè)通過(guò)LTRO機制成為歐債問(wèn)題國家國債的主要購買(mǎi)者，如果歐元區銀行業(yè)風(fēng)險上升，那么勢必會(huì )影響到未來(lái)持續購買(mǎi)歐洲政府債券的能力。
　　二是我國銀行業(yè)海外分支機構擴張面臨實(shí)體經(jīng)濟萎縮的負面影響。中短期內歐債問(wèn)題持續不斷，歐元區銀行危機加劇實(shí)體經(jīng)濟風(fēng)險，我國銀行業(yè)的歐洲分支機構風(fēng)險評估壓力加大，海外分支機構業(yè)務(wù)將面臨長(cháng)期較差的經(jīng)營(yíng)環(huán)境。
　　三是歐盟進(jìn)口需求持續走弱將對我國出口產(chǎn)生較大壓力。歐債問(wèn)題持續深化，歐元區銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況惡化都將對歐元區經(jīng)濟復蘇產(chǎn)生極大的沖擊。而經(jīng)濟衰退和消費需求的下滑將直接影響到中國對歐元區的出口。
　　四是歐元貶值將會(huì )對我國持有的歐元資產(chǎn)帶來(lái)一定的負面影響。其中歐元區國債等金融資產(chǎn)可能貶值壓力較大，而企業(yè)股權、技術(shù)投資等實(shí)物投資可能損失較小。
　　面對這種情況，中國在應對過(guò)程中應注意如下四點(diǎn)：
　　一是中國參與歐債援助可以考慮采用更多其他的方式，如通過(guò)IMF、EFSF和ESM等機制加大對歐債事務(wù)的參與度，力爭在歐債危機持續期間獲得更多的話(huà)語(yǔ)權，既保障援歐資金的安全穩定，同時(shí)也獲得對歐元區實(shí)體經(jīng)濟的參與度，通過(guò)吸收其先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗推動(dòng)中國經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)升級。
　　二是中資銀行海外機構要密切關(guān)注形勢，分析市場(chǎng)變化趨勢，著(zhù)重控制投資風(fēng)險和信用風(fēng)險。歐債和歐元區銀行業(yè)問(wèn)題可能會(huì )導致部分實(shí)體經(jīng)濟資產(chǎn)被低估，加上國內企業(yè)機構已經(jīng)擴大對歐元區優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的收購力度，我國銀行業(yè)海外分支機構可利用這一并購業(yè)務(wù)擴張的機會(huì )。部分歐元區企業(yè)可能將其投資方向轉移到中國等新興市場(chǎng)，我國銀行業(yè)海外分支機構可以參與其進(jìn)入中國市場(chǎng)的過(guò)程，為其提供咨詢(xún)、信貸、理財、投行等一系列的金融服務(wù)。
　　三是進(jìn)一步推動(dòng)出口的多元化，在目前對俄羅斯、巴西等新興市場(chǎng)國家進(jìn)口增加的基礎上，提高相互之間貿易互惠的程度，加大這些發(fā)展中大國的出口增長(cháng)。同時(shí)通過(guò)國內維持一定的投資增速，同時(shí)完善社會(huì )保障制度，推動(dòng)收入分配制度改革，提高中低階層的收入水平，適度推行以舊換新等消費刺激政策，爭取消費早日成為國民經(jīng)濟增長(cháng)的主引擎。
　　四是小幅調整海外資產(chǎn)的幣種結構，適度降低歐元資產(chǎn)的比重，提高美元、日元資產(chǎn)的占比。同時(shí)降低歐元區資產(chǎn)中金融資產(chǎn)的比重，提高技術(shù)、資源等實(shí)物資產(chǎn)占比，尤其是擴大與國內技術(shù)產(chǎn)業(yè)升級相適應的技術(shù)投資，如新能源、環(huán)保節能技術(shù)領(lǐng)域，同時(shí)可考慮到東南歐國家擴大工業(yè)投資，轉移國內部分出口產(chǎn)能，以規避歐盟對外的貿易壁壘。