隨著(zhù)金融市場(chǎng)的發(fā)展與創(chuàng )新，一般性存款與同業(yè)存款之間大規模、頻繁地轉化，已經(jīng)成為當前我國金融運行的顯著(zhù)特征。一般性存款向同業(yè)存款大規模、頻繁地轉化，存款穩定性降低，在一定程度上影響了商業(yè)銀行的信貸供應能力。當前實(shí)體經(jīng)濟的信貸供應明顯弱于上年同期，剔除物價(jià)因素，實(shí)際信貸增量已較上年同期明顯下降。而從長(cháng)期看，我國存款增長(cháng)勢將放緩，進(jìn)而通過(guò)商業(yè)銀行存貸比的約束，抑制全社會(huì )信貸供應能力。因此，筆者以為，在融資結構短時(shí)間內無(wú)法改進(jìn)的前提下，提高金融機構的信貸供應能力，也是應對經(jīng)濟下行的重要考慮之一。
　　外匯占款是我國貨幣供應的主要途徑，也是存款增長(cháng)的主要來(lái)源。近年來(lái)，在國家相關(guān)部門(mén)的努力下，我國國際收支順差收窄，人民幣匯率漸趨均衡。而當前國際經(jīng)濟形勢異常復雜，歐債危機由經(jīng)濟危機向政治危機演化，又通過(guò)政治危機加劇經(jīng)濟危機程度，特別是希臘退出歐元區的威脅短期內沒(méi)有解除，給全球經(jīng)濟增長(cháng)前景蒙上重重迷霧。外部經(jīng)濟政治的動(dòng)蕩不安，使我國出口增長(cháng)明顯放緩。數據顯示，今年4月出口增速為4.9%，低于市場(chǎng)預期3.6個(gè)百分點(diǎn)，對歐出口下降是重要原因。
　　2008年爆發(fā)的國際金融危機，是國際經(jīng)濟金融秩序長(cháng)期失衡的結果，因此危機后各國經(jīng)濟結構正在深刻調整。我國也開(kāi)始了針對出口導向型經(jīng)濟結構的主動(dòng)調整。因此，存款高增長(cháng)時(shí)代可能已經(jīng)過(guò)去，在一個(gè)可預測的較長(cháng)時(shí)間內，金融機構存款增長(cháng)將會(huì )放緩。需要注意的是，2009年和2010年我國新增貸款規模過(guò)大，一定程度上提高了商業(yè)銀行的存貸比。事實(shí)上，目前部分股份制商業(yè)銀行的存貸比已接近了監管上限。
　　一般性存款與同業(yè)存款之間大規模、頻繁地轉化，導致商業(yè)銀行存貸比指標失真。2006年至2007年，滬深股市行情高漲時(shí)，就出現過(guò)存款大規模搬家情況，企業(yè)存款和儲蓄存款大規模轉化為證券公司的“證券交易結算資金專(zhuān)用存款”。據統計數據，2006年我國居民儲蓄減少了959億元；2007年減少了9589億元；2007年的4月、5月、7月至10月的六個(gè)月中，居民戶(hù)存款連續下滑，變化最劇烈的當屬2007年10月，居民戶(hù)存款減少逾5000億元。2010年后，理財產(chǎn)品的創(chuàng )新與發(fā)展，是導致一般性存款向同業(yè)存款轉化的主要因素。近年來(lái)，隨著(zhù)居民和機構理財意識的增強，特別是在物價(jià)上漲導致較長(cháng)時(shí)間負利率背景下，金融機構理財產(chǎn)品創(chuàng )新工作大力推進(jìn)，發(fā)行規模也明顯增長(cháng)。據《2011年度銀行理財能力排名報告》，2011年我國銀行發(fā)行理財產(chǎn)品22441款，同比增長(cháng)1倍；發(fā)行規模近17萬(wàn)億元，同比增長(cháng)近1.5倍，月末各項存款規模由此大幅波動(dòng)。數據顯示，今年1至4月，全國金融機構（含外資）新增人民幣存款分別為—8000億元、1.60萬(wàn)億元、3.76萬(wàn)億元和—4656億元，理財產(chǎn)品發(fā)行與贖回進(jìn)而引發(fā)同業(yè)存款向一般性存款的轉化，是造成金融機構月末存款余額大幅波動(dòng)的重要原因。顯而易見(jiàn)，當一般性存款向同業(yè)存款大量轉化時(shí)，商業(yè)銀行的存貸比將上升。但實(shí)際上，這些同業(yè)存款仍在銀行體系，穩定性較強，也能在商業(yè)銀行形成沉淀資金，與一般性存款并無(wú)實(shí)質(zhì)差異。
　　綜上所述，存貸比約束一定程度上抑制了金融機構信貸供應能力，特別是在關(guān)鍵的月末或季末時(shí)點(diǎn)，由存款同業(yè)化導致的存貸比上升將減少全社會(huì )信貸供給�？紤]到存款日益呈現出同業(yè)化的發(fā)展態(tài)勢，且在商業(yè)銀行資金池中，同業(yè)存款資金在滿(mǎn)足流動(dòng)性需要后一樣可以投資運作。為全面反映金融市場(chǎng)的流動(dòng)性情況，從去年10月起，央行決定將非銀行金融機構的存款納入M2的統計范疇。因此，將非金融機構同業(yè)存款視同一般性存款計算存貸比，符合當前同業(yè)存款運行與發(fā)展態(tài)勢，有利于釋放商業(yè)銀行的信用擴張空間，也可以一定程度上減少商業(yè)銀行利用理財產(chǎn)品攬存的行為，進(jìn)而減少月末存款余額的大幅波動(dòng)，這對經(jīng)濟下行期間改善商業(yè)銀行信貸供應能力大有幫助。